Суд в Гонконге сегодня вынес решение о ликвидации Evergrande. Это одна из крупнейших строительных компаний Китая с самой большой задолженностью в мире среди застройщиков – ее долги достигают $300 млрд. Решение ликвидировать Evergrande может быть признаком готовности Пекина идти на крайние меры, чтобы избавиться от пузыря на рынке недвижимости.
Детали
«Пришло суду время сказать, что хватит», – заявила судья Линда Чан, вынося решение о ликвидации Evergrande – некогда крупнейшего в материковом Китае застройщика. За два года, прошедших после дефолта по облигациям, Evergrande так и не смог предложить кредиторам конкретный план реструктуризации своих долгов, отметила судья.
После решения суда, пишет The Financial Times, Гонконгская фондовая биржа приостановила торги акциями Evergrande и двух ее дочерних компаний – China Evergrande New Energy Vehicle и Evergrande Property Services. С декабря 2021 года, когда рейтинговое агентство Fitch признало дефолт Evergrande после пропуска купонных выплат по облигациям, рыночная стоимость застройщика упала более чем на 90%. Основной гонконгский биржевой индекс Hang Seng вырос сегодня на 0,7%.
Evergrande почти два года работал со своими кредиторами над планом реструктуризации задолженности на $23 млрд. «Мы не удивлены результатом», – заявил партнер Kirkland & Ellis Фергюс Саурин, консультировавший держателей облигаций Evergrande. По его словам, застройщик не смог найти общий язык с кредиторами, а попытка договориться «в последнюю минуту» ни к чему не привела.
Генеральный директор Evergrande Сиу Шон сегодня пообещал обеспечить реализацию проектов строительства жилья, несмотря на решение о ликвидации. По его словам, вердикт суда не повлияет на деятельность подразделений компании ни в материковом Китае, ни за его пределами. Участники рынка тоже допускают, пишет Reuters, что решение суда окажет незначительное влияние на деятельность Evergrande в ближайшем будущем. Официально являясь частью Китая, Гонконг – другая юрисдикция. Назначенному в Гонконге ликвидатору могут потребоваться годы, чтобы взять под контроль структуры Evergrande в материковом Китае.
Дело Evergrande
Дело Evergrande в суде Гонконга рассматривалось в связи с иском инвесткомпании Top Shine Global. Она обвинила застройщика в неуплате долга на сумму 863 млн гонконгских долларов ($110 млн).
Компания, долг которой составляет более $300 млрд, объявила о дефолте в конце 2021 года. В марте 2023 года Evergrande представила план реструктуризации долга, предусматривавшего обмен облигаций ее зарубежными кредиторами на новые бумаги. Однако в сентябре прошлого года компания отказалась от прежнего плана реструктуризации из-за необходимости пересмотреть его.
Что говорят аналитики
«Это не конец, а начало затянувшегося процесса ликвидации, который еще больше усложнит повседневную деятельность Evergrande», — сказал старший экономист Natixis Гэри Нг. По его словам, поскольку большая часть активов Evergrande находится в материковом Китае, «существует неопределенность относительно того, как кредиторы могут конфисковать активы и каким будет уровень погашения облигаций». «Для акционеров ситуация может быть еще хуже», – отметил он.
«Ликвидация Evergrande – признак того, что Китай готов пойти на крайние меры для ликвидации пузыря на рынке недвижимости. Это хорошо для экономики в долгосрочной перспективе, но может создать большие сложности в краткосрочной», – заявил Reuters управляющий директор Orient Capital Research Эндрю Колльер.
Инвесторы должны помнить, что ситуация у Evergrande сложнее, чем у других застройщиков – основатель компании Хей Каянь находится под арестом, а в отношении главного дочернего предприятия в Китае Hengda Real Estate ведется следствие, отметил старший научный сотрудник KT Capital Group Ферн Ван. «Решение о ликвидации Evergrande не должно мешать другим застройщикам, испытывающим проблемы, достичь соглашения со своими кредиторами», – считает он.
«Ликвидация Evergrande была ожидаемой. Она уже учтена (в котировках. – «Курсив»)», – отметил генеральный менеджер гонконгской Minority Asset Management Марк Донг.
