О чем писали мировые СМИ 27-28 января

Если Дональд Трамп вернется в Белый дом, он может ввести фиксированную пошлину в размере 60% на любой импорт из Китая, пишут американские СМИ. Этот шаг обострит торговую войну между США и Китаем, причем негативные последствия ощутит весь мир. Между тем на американском фондовом рынке уже есть опасный перекос, а в Китае власти отчаянно пытаются спасти акции местных компаний от стремительного падения. Об этих и других темах читайте в обзоре мировых СМИ за минувшие выходные.

Трамп, победив на выборах, может ввести пошлины в 60% на любой импорт из Китая

Американские СМИ продолжают с тревогой следить за отбором кандидатов в президенты США. В числе фаворитов называется бывший президент Дональд Трамп, который может ввести фиксированную пошлину в размере 60% на любой импорт из Китая, если вернется в Белый дом, пишет Washington Post со ссылкой на осведомленные источники.

Ранее Трамп публично заявлял, что поддерживает 10%-ную пошлину на все товары, импортируемые в США, чтобы таким образом стимулировать внутреннее производство и решить проблему госдолга. Даже этот уровень может разогнать инфляцию, поскольку пошлины приведут к увеличению затрат для американского бизнеса и потребителей. Повышение на 60% и вовсе разбалансирует экономику, предупреждают опрошенные изданием экономисты.

Глава Института международной экономики Петерсона Адам Позен также предупреждает – если план Трампа будет реализован и торговая война обострится, американские компании потеряют большую часть своей доли рынка как в Китае, так и во многих других странах. В 2023 году на долю Китая пришлось около трети мировых продаж американских чипмейкеров, пишет Yahoo Finance. Nvidia и AMD получают не менее 20% своих доходов именно от продаж в Китае. «Байден не был дружелюбен по отношению к Китаю, но Трамп будет еще хуже», — констатирует президент Portfolio Wealth Advisors Ли Мансон.

Трамп ввел пошлины на товары из Китая еще во время своего правления, что уже фундаментально изменило динамику торговли, — по итогам 2022 года Мексика стала крупнейшим торговым партнером США, сместив с первой позиции Китай.

Китай ввел новые ограничения на фоне падения рынка

В минувшее воскресенье Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) объявила, что с 29 января 2024 года вводится полный запрет на кредитование ограниченными акциями. Это стало еще одной попыткой регулятора стабилизировать местный фондовый рынок после недавнего резкого падения, сообщает Reuters.

Ряд мер поддержки, включая снижение нормативов банковских резервов, в начале прошлой недели помог поднять китайские акции с 5-летних минимумов. Однако в пятницу они снова упали, отражая глубокий пессимизм инвесторов по поводу перспектив второй экономики мира.

Акции с ограниченным доступом предлагаются инвесторам с определенными ограничениями на их продажу, но их можно одолжить другим лицам, например, для коротких продаж. Это может усилить давление на рынки во время длительного спада, поэтому действия регулятора логичны.

CSRC в своем заявлении подчеркивает, что новая мера нужна для пресечения вывода наличных.

Регулятор также заявил, что с 18 марта 2024 года ограничит некоторые операции на рынке рефинансирования ценных бумаг.

Индекс S&P 500 достиг рекордного уровня благодаря всего лишь одному сектору

Акции технологических компаний в США продолжают расти, в то время как остальные 10 секторов индекса S&P 500 торгуются в среднем на 15% ниже своих исторических максимумов, пишет WSJ. Этот дисбаланс – тревожный сигнал для инвесторов, поскольку на рынке может быть масштабный спад, если бигтех потерпит неудачу. Согласно анализу Bespoke Investment Group, если акции шести крупнейших технологических компаний вернутся к своим 200-дневным скользящим средним, это снизит индекс S&P 500 примерно на 5%.

Два года назад ралли рынка было гораздо масштабнее. Семь других секторов — промышленность, финансы, потребительские товары, недвижимость, здравоохранение, коммунальные услуги и материалы — тогда присоединились к технологическому сектору и торговались на максимумах. Индекс Russell 2000, ориентированный на малую капитализацию, снизился примерно на 20% по сравнению с рекордом ноября 2021 года.

Кейтлин Фредерик, директор по финансовому планированию в Ullmann Wealth Partners, рекомендует клиентам присмотреться к акциям малой капитализации, поскольку их потенциал роста в настоящее время больше, чем у лидеров рынка.

Bloomberg также опубликовал материал на эту тему, отметив опасный перекос на американском фондовом рынке. По мнению Джейсона Беновица, старшего портфельного менеджера CI Roosevelt, нет никаких сомнений в том, что торговля акциями компаний с мегакапитализацией перегрета. «Но это не означает, что акции не могут продолжать расти на фоне замедления экономического роста и смягчения финансовых условий. Для перегретой торговли есть веская причина – текущие условия хороши для бигтеха», — сказал он.

Высокие процентные ставки обрушили инвестиции в стартапы

WSJ опубликовала подробный анализ ситуации на рынке американских стартапов. Инвестиции в этот сектор в 2023 году упали второй год подряд, до $167 млрд. Это самый низкий уровень за четыре года, следует из данных исследовательской компании PitchBook. Для сравнения, финансирование стартапов в США в 2021 году превысило $300 млрд (рост к 2022-му в два раза).

Например, фонд Tiger Global Management из Нью-Йорка в прошлом году заключил в США всего 20 сделок со стартапами по сравнению со 194 в 2021 году. Венчурная фирма Andreessen Horowitz заключила 145 таких сделок в прошлом году по сравнению с 239 в 2021 году. Эта ситуация – следствие высоких ставок в США.

Редким ярким событием для венчурных инвесторов стал сектор искусственного интеллекта. Его финансирование в 2023 году выросло почти в пять раз по сравнению с годом ранее, до $25,4 млрд.

Однако около 2/3 из этой суммы досталось всего двум стартапам — OpenAI и его крупнейшему конкуренту-стартапу Anthropic. Причем большая часть средств поступила от технологических гигантов, а не от венчурных инвесторов.

Прогнозируемое снижение ставок в США – повод для оптимизма. Однако Билл Герли, генеральный партнер венчурной компании Benchmark, предупреждает, что правила на этом рынке теперь кардинально отличаются от тех, которые были три-четыре года назад. Инвесторы предъявляют к стартапам более жесткие требования, связанные с сокращением расходов и более сжатыми сроками по выходу на прибыль.

Коротко

Reddit может быть оценен в $5 млрд в ходе IPO, которое планируется в марте 2024 года. При этом в 2021 году компания потенциально могла быть оценена в $15 млрд, пишет Bloomberg.

Известный финансовый аналитик, 83-летний Дик Бове, которого называют «самым цитируемым банковским аналитиком США», заявил, что «доллар больше не является мировой резервной валютой», экономику США ждет падение, а Китай, напротив, сможет обогнать Штаты по объему ВВП. По его мнению, после падения доллара выиграют криптовалюты, пишет NYT. Впрочем, репутация у Бове неоднозначная. За его 50-летнюю карьеру сбылись далеко не все его прогнозы, а он сам известен экстравагантными выходками и громкими заявлениями, цель которых – привлечение внимания к своей персоне.

Оператор токийского метрополитена Tokyo Metro выйдет на IPO, сообщает Reuters. К такому решению компанию и японские власти побудил рост фондового рынка страны, который торгуется на максимумах за последние 34 года. Японскому правительству принадлежит 53,4% акций Tokyo Metro, мэрии Токио — 46,6%. Вместе они планируют разместить на бирже 50% своих акций.

США в ближайшие недели выделят миллиарды долларов в виде субсидий ведущим полупроводниковым компаниям, включая Intel и TCMS, чтобы помочь им построить новые заводы в США, сообщает WSJ. Размер финансирования и список получателей средств не уточняется. В 2022 году Конгресс США одобрил профильную программу стоимостью $39 млрд.