Торги акциями финского производителя спортивных товаров Amer Sports начались на торговой платформе Tradernet брокера Freedom Finance. Amer Sports сегодня дебютировал на Нью-Йоркской фондовой бирже, IPO прошло с дисконтом.
Что известно про IPO
Amer Sports привлек $1,37 млрд в ходе первичного публичного размещения акций в Нью-Йорке в среду вечером. Компания разместила 105 млн акций вместо заявленных 100 млн, по $13 за бумагу. Это ниже заявленного диапазона в $16–18 за акцию. При цене в $13 за акцию рыночная стоимость компании составляет около $6,3 млрд.
По подсчетам Bloomberg, нынешние владельцы Amer Sports – Anta Sports, Tencent и Anamered Investments канадского миллиардера Чипа Уилсона – приобрели акции компании на $783 млн, или 60% объема IPO.
Торги акциями Amer Sports стартовали в Нью-Йорке сегодня под тикером AS. Организаторами IPO выступили четыре банка с Уолл-стрит: Goldman Sachs, BofA Securities (ранее Bank of America Merrill Lynch), JP Morgan и Morgan Stanley. Компания предоставила андеррайтерам 30-дневный опцион на дополнительное приобретение до 15 млн обыкновенных акций.
Что делает компания
Amer Sports основана в Финляндии. В 2019 году компанию за $5,2 млрд купил консорциум инвесторов во главе с китайским производителем спортивной одежды Anta Sports. Партнерами Anta стали китайский холдинг Tencent и Чип Уилсон, основатель бренда одежды для йоги Lululemon Athletica. За первые три квартала прошлого года Amer Sports получил $3,05 млрд выручки, пятая часть которой пришлась на материковый Китай. Чистый убыток за этот период составил $116 млн.
По состоянию на 30 сентября в Amer Sports входили 138 магазинов Arc’teryx, 114 магазинов Salomon и девять магазинов Wilson. В портфолио Amer Sports 11 брендов, самым известным из которых является Wilson. Теннисными ракетками Wilson пользовались многие знаменитые теннисисты, включая 20-кратного победителя одиночных турниров «Большого шлема» Роджера Федерера и Серену Уильямс, на счету которой 23 таких титула. В 2022 году компания оценивала совокупный рыночный потенциал своих брендов в $522 млрд.
Что говорят аналитики
Позитивными факторами для Amer Sports являются ускорение роста продаж, в том числе продолжающийся рост в Китае, широкая география присутствия и разветвленная сеть собственных розничных магазинов, считает команда аналитиков Freedom Finance. Давление на биржевые котировки Amer Sports, отмечает Freedom, могут оказать высокая долговая нагрузка компании, жесткая конкуренция в сегменте спортивных товаров и большой объем первичного размещения на пока еще слабом рынке IPO.
«С учетом всех факторов компания может быть интересна с точки зрения спекулятивной торговли, но не как портфельная идея», – пришли к выводу аналитики Freedom.
Риски в Китае
Растущая зависимость доходов Amer Sports от Китая беспокоит инвесторов, рассматривающих возможность покупки акций компании в ходе IPO, писал накануне Reuters со ссылкой на четыре источника. За первые девять месяцев прошлого года доля Китая в выручке компании выросла до 19,4% по сравнению с 8,3% в 2020 году.
Большая часть продаж Amer Sports приходится на Америку и Европу. Хотя доходы в этих регионах растут, продажи в Китае растут гораздо быстрее. Amer Sports предупредила инвесторов в своем проспекте к IPO, что эскалация торговой напряженности может в будущем ограничить способность компании продавать в США товары, которые она производит или закупает в Китае. По данным Amer Sports, в Китае производится около трети продукции, которую она получает от сторонних поставщиков.
Контекст
IPO Amer Sports – крупнейшее в США с листинга Birkenstock на $1,48 млрд в сентябре 2023 года. На прошлой неделе в Нью-Йорке провалилось IPO поставщика комплексных медицинских услуг на дому BrightSpring Health Services. Компания планировала продать 53,3 млн акций по цене от $15 до $18 за бумагу, но смогла разместить их лишь по $13.
На дебютных торгах в Нью-Йорке акции BrightSpring упали до $11. По данным Bloomberg, это худший с 2021 года результат первого дня торгов для зарегистрированной в США компании, привлекшей более $250 млн на IPO. Провальный дебют BrightSpring, предупреждало на прошлой неделе информагентство, грозит подорвать начавшийся подъем рынка IPO в США, который начал выходить из двухлетнего периода застоя.
С начала 2023 года на платформе Tradernet, где торги начинаются за несколько часов до официального старта, прошли сделки с акциями 11 компаний. Из них для 3 компаний цена на открытии премаркета была ниже, чем цена открытия основных торгов, что говорит о положительной динамике и возможном росте интереса инвесторов. Для оставшихся восьми компаний цена на открытии премаркета была выше, чем на основных торгах.
Например, акции компании CAVA Group Inc. выросли на 82% относительно цены IPO. Бумаги компании были размещены по цене $22, цена открытия на премаркете составила $23,1, основные торги открылись по цене $42,07. Инвестор, купивший на премаркете и продавший на основной сессии, мог заработать 82%. Также значительный рост показали акции компании CG Oncology Inc. Торги ими на премаркете открылись по $20, на основных торгах – по $29, что предполагает доходность в 45%.
С другой стороны, акции компании Arm Holdings принесли инвестору, который купил их на премаркете и продал на основных торгах, убыток в 14%, а бумаги Neuomora Therapeutics Inc. – убыток в 39%.
