Halyk Finance: снижение годовой инфляции резко замедлится

Аналитики Halyk Finance считают, что дальнейшее снижение инфляции в годовом выражении резко замедлится, а показатель опустится ниже 9%, скорее всего, только во второй половине года. 

По прогнозу авторов, инфляция на конец этого года составит 8,5%, существенные проинфляционные факторы сохранятся. Однако это не мешает дальнейшему смягчению денежной политики Нацбанка, отметили в Halyk Finance. 

Накануне Бюро нацстатистики сообщило, что годовая инфляция в Казахстане в январе 2023 года составила 9,5%, снизившись всего на 0,3 п.п. по сравнению с декабрем, что соответствовало показателю двухгодичной давности. При этом в январе темпы потребительской инфляции остались без изменения – 0,8% в месячном выражении. 

Высокая базовая ставка прошлого года продолжила оказывать свое влияние на снижение уровня инфляции. Все компоненты инфляции замедлились в годовом выражении: рост цен на продовольственные товары – 8,2% (в декабре 2023 года –8,5%), на непродовольственные товары – 8,6% (в декабре 2023 года – 9,1%), на платные услуги – 12.3% (в декабре 2023 года – 12,4%). Несмотря на пока еще двузначные показатели инфляции на услуги, уже наметилось их некоторое снижение. 

В Halyk Finance добавили, что на росте цен еще скажется дополнительное изъятие в конце прошлого года 1,3 трлн тенге из Нацфонда на покупку акций «Казмунайгаза». Кроме того, с нового года был увеличен размер минимальной заработной платы на 17%. Повышение тарифов на ЖКУ в ближайшие годы будет достигать 20–30%. Стоимость бензина также станет дороже для выправления разницы с соседними странами и приведения затрат на его производство до более рентабельных уровней. Помимо этого, аналитики ожидают умеренное ослабление курса тенге. 

На фоне высокого уровня реальной ставки в Halyk Finance полагают, что стабилизация инфляционных процессов в стране позволяет Нацбанку продолжить начатый цикл смягчения денежно-кредитной политики в стране.