Япония впала в рецессию и перестала быть третьей экономикой мира после США и Китая, уступив место Германии. ВВП страны сократился в предновогоднем квартале, поскольку рост расходов на туризм не смог компенсировать общую слабость внутреннего потребления. Аналитики расходятся в мнениях о том, как эти данные скажутся на сверхмягкой политике японского ЦБ.
Детали
ВВП Японии в последнем квартале прошлого года снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим. При этом консенсус-прогноз предполагал рост на 0,2%. В третьем квартале экономика страны сократилась на 0,8%.
Хотя в конце года экономика Японии ослабла, реальный ВВП по итогам года вырос на 1,9% по сравнению с ростом на 1% в 2022-м. В номинальном выражении ВВП Японии составил 591 трлн иен, или около $3,9 трлн по текущему обменному курсу. Это, подсчитала The Wall Street Journal, ставит экономику Германии c ВВП в размере $4,4 трлн в 2023 году на третье место в мире. К выводу о том, что Япония уступила Германии место в первой тройке, пришел и Bloomberg, пересчитав иены в доллары по среднему обменному курсу в прошлом году.
Технически японская экономика находится в рецессии, поскольку она сокращается два квартала подряд. Однако опубликованные сегодня данные – предварительные, а падение достаточно незначительное. Как отмечает WSJ, это оставляет место для сомнений в том, действительно ли страна скатилась в рецессию. Скорректированные данные, которые должны быть опубликованы в следующем месяце, могут нарисовать иную картину.
Что говорят аналитики
«Вступила ли Япония сейчас в рецессию, остается спорным», – заявила команда аналитиков Capital Economics после публикации макроэкономических данных.
Хотя ВВП сокращался два квартала подряд, «исследования состояния бизнеса и рынка труда говорят о другом», — сказал глава Capital Economics по рынкам Азиатско-Тихоокеанского региона Марсель Тилиант.
Он указывает на низкий уровень безработицы в Японии, которая упала до 11-месячного минимума в декабре, а также на исследование Банка Японии, «показавшее, что условия ведения бизнеса во всех отраслях и размерах компаний были самыми сильными с 2018 года».
Многие экономисты ожидают, что Банк Японии прекратит политику отрицательных краткосрочных процентных ставок либо в марте, либо в апреле, хотя банк этого не подтвердил. Поскольку скорректированная оценка данных о ВВП Японии должна появиться в марте, «мы сомневаемся, что сегодняшние показатели ВВП помешают Банку [Японии] положить конец отрицательным процентным ставкам в апреле», — добавил Тилиант.
Экономист Bloomberg Economics Таро Кимура настроен более пессимистично: «Неожиданное сокращение ВВП в четвертом квартале приводит Японию к технической рецессии и вызывает серьезные сомнения в том, реализует ли Банк Японии сигналы, которые он дал в январе, намекая на быстрый отказ от своей текущей политики».
Банк Японии не повышал ставки с 2007 года. Большинство экономистов, опрошенных в прошлом месяце агентством Bloomberg, предсказывали, что первое повышение ставок случится уже в апреле.
«[Спад ВВП] это препятствие для Банка Японии», — цитирует Bloomberg экономиста Norinchukin Research Такеши Минами. — Было чувство, что Банк Японии отменит отрицательную ставку в марте или апреле, но сейчас дует северный ветер».
Реакция фондового рынка
Несмотря на более слабые, чем ожидалось, данные по ВВП в предновогоднем квартале, японские акции сегодня продолжили двигаться к историческим максимумам, пишет The Financial Times. Индекс Topix сегодня вырос на 0,1%. Ориентированный на экспортеров Nikkei 225 прибавил 0,9%, приблизившись к рекорду 1989 года. Иена проигнорировала слабую статистику и растет сегодня на 0,29% по отношению к доллару после заявлений чиновников о предотвращении падения курса нацвалюты, отмечает газета.
