Американские инвесторы выходят из ETF, ориентированных на Китай

Инвесторы из США, которые вкладываются в развивающиеся рынки, скупают акции биржевых инвестиционных фондов, не связанных с Китаем, и избавляются от акций ETF, ориентированных на Китай, пишет The Financial Times. Инвесторы корректируют свои портфели, поскольку напряженность в отношениях с США и частое вмешательство Пекина в деятельность компаний оказывают давление на китайские акции, отмечает газета.

Детали

Чистый приток капитала в восемь ETF развивающихся рынков, которые котируются в США и не инвестируют в Китай, в прошлом году вырос более чем втрое, до $5,3 млрд, подсчитала FT на основе данных отраслевого портала ETF.com. В то же время совокупный чистый отток средств из 55 ETF, ориентированных на Китай, составил в прошлом году $802 млн по сравнению с притоком в $7,5 млрд годом ранее.

«Изменение спроса подчеркивает, как глобальные инвесторы сокращают влияние Китая, который долгое время был крупнейшей страной в большинстве портфелей развивающихся рынков. Геополитическая напряженность и растущее государственное вмешательство в экономику оказали давление на рынок капитала страны, в то время как акции других развивающихся экономик выросли», говорится в статье.

Что говорят аналитики

«Корреляция китайских акций с другими крупными развивающимися рынками за последние несколько лет полностью рухнула», — заявил FT Дэвид Дали, глава отдела портфельной стратегии Matthews Asia, которая инвестирует в Китай и другие развивающиеся страны. «Определенный процент наших инвесторов предпочитает вообще не иметь Китай в своих портфелях», — отметил он.

Инвесткомпании еще в 2015 году стали запускать ETF развивающихся рынков без китайских бумаг в портфеле. Экономика КНР тогда была на подъеме, а поставщики фондовых индексов, включая MSCI, планировали увеличить вес развивающихся рынков в эталонных индексах. После того, как в 2021 году Пекин устроил репрессии против Ant Group Джека Ма, инвесторы стали обращать на эти ETF больше внимания.

«Это [было] началом того, что инвестирование в Китай связано с рисками, которых не существует в других областях, — говорит главный операционный директор Columbia Threadneedle Investments North America Марк Зейтун. – Люди стали говорить, что хотят иметь решение для развивающихся рынков, не относящееся к Китаю».

Другой проблемой стали темпы восстановления Китая после пандемии, которые оказались гораздо ниже, чем ожидалось. Кризис в секторе недвижимости, на который приходится около 20% ВВП страны, и отсутствие доверия предпринимателей привел к волатильности на фондовом рынке, а она, в свою очередь, спровоцировала отток капитала. По данным ETF.com, ориентированные на Китай биржевые фонды испытывают отток средств уже три квартала подряд.

Контекст

В то время как китайские акции упали на 11% в 2023 году, другие развивающиеся рынки выросли на надеждах на экономические реформы и благоприятную международную обстановку. Индия и Мексика, два бенефициара усилий США по диверсификации цепочек поставок за пределы Китая, сообщили о скачках своих базовых фондовых индексов на 19% и 16% в прошлом году.