Опечатка на миллион: как ошибки в отчетностях влияли на акции компаний

Акции сервиса такси Lyft после публикации отчетности 13 февраля взлетели больше чем на 60%. Инвесторы кинулись скупать бумаги, воодушевившись радужным прогнозом компании. Но позднее их пыл остудили — компания сообщила, что в отчетность закралась опечатка, которую проглядели «тысячи глаз».

Некоторые аналитики заявили, что никогда не видели ничего подобного. Однако компании пусть редко, но все же допускают в отчетностях ошибки, которые могут сильно влиять на котировки.

Что произошло с Lyft

Lyft после закрытия торгов 13 февраля опубликовал финансовую отчетность за прошлый год. В ней компания заявила, что прогнозирует рост рентабельности по EBITDA — это важный показатель прибыльности — в 2024 году на 500 базисных пунктов (5%). Акции на постмаркете взлетели больше чем на 60%.

Эйфорию развеяла финансовый директор Lyft Эрин Брюэр: на звонке с инвесторами она сообщила, что в пресс-релизе о результатах оказался лишний ноль. На самом деле рост прогнозируется на 50 базисных пунктов (0,5%). Бумаги Lyft после этого растеряли большую часть роста.

Однако даже скорректированный прогноз понравился рынку. На основных торгах 14 февраля акции дорожали почти на 40%, обновив максимум за год. Гендиректор компании Дэвид Ришер заявил, что досадную опечатку проглядели «тысячи глаз», и посетовал, что она отвлекла внимание от самой отчетности, которая, по его мнению, стала лучшей в истории Lyft.

Ошибка Lyft спровоцировала шутки и мемы. Например, один из пользователей X (бывший Twitter) написал, что компания сэкономила деньги на рекламе во время Супербоула (главное спортивное событие в США) и получила бесплатный маркетинг. 

Цифры меняются местами

Аналитик Wedbush Дэниел Айвз после происшествия с Lyft отметил, что «за десятилетия работы на Уолл-стрит никогда не видел ничего подобного». Однако The Wall Street Journal вспомнила еще несколько случаев, когда компании допускали в отчетностях ошибки, влиявшие на акции.

— В 2019 году компания Crowdstrike, работающая в сфере кибербезопасности, в прогнозе квартальной выручки потеряла одну цифру: вместо $138,6 млн указала только $38,6 млн. Акции компании лишились около 6% стоимости, пока ошибку не исправили. После этого бумаги примерно на столько же подорожали.

— В 2016 году биофармкомпания Galena уведомила инвесторов о том, что является фигурантом расследования о чрезмерных назначениях обезболивающего, который она производила. Быстро выяснилось, что в сообщении была пропущена частица «не», что исказило весь смысл фразы. Акции Galena тогда подешевели на 3%.

— В 1999 году президент биотехнологической компании Biomatrix во время звонка для инвесторов перепутал две цифры. Он заявил, что компания поставила 23 тыс. инъекционных препаратов от боли в коленях, хотя реальная цифра составила 32 тыс. Акции компании обвалились на 10%: инвесторы испугались, что у компании слишком много нереализованного товара.

— В марте 2023 года цифры перепутал банк U.S. Bancorp. В примечании к финансовой отчетности за 2022 год он указал, что рыночная стоимость портфеля его займов превышает балансовую — $368,9 млрд и $318,3 млрд соответственно. Позднее выяснилось, что последний показатель напечатали с ошибкой — он составляет не $318,3 млрд, а $381,3 млрд. То есть портфель кредитов U.S. Bancorp на конец 2022 года стоил на рынке на $12,4 млрд меньше его балансовой стоимости. Опечатка случилась в самое неподходящее время, когда инвесторы после краха Silicon Valley Bank особенно внимательно следили за отчетностями кредиторов, отметила The Wall Street Journal. Акции U.S. Bancorp на следующий день подешевели больше чем на 2%.

«Толстые пальцы» промахиваются мимо кнопок

На акции могут влиять не только опечатки в отчетностях компаний, но и ошибки самих инвесторов и трейдеров: например, заявки с некорректной ценой. На бирже такие случаи называют ошибками «толстых пальцев».

В 2020 году несколько публичных компаний в Китае заявили о случайных продажах их акций, причиной которых были неправильно написанные тикеры и «ошибки трейдинга». В некоторых случаях топ-менеджеры компаний неплохо на этих операциях зарабатывали. Аналитики предположили тогда, что «случайные» продажи на самом деле были намеренными с целью проверить реакцию рынка.

В 2005 году трейдер японской брокерской компании Mizuho по ошибке выставил заявку на продажу 610 тыс. акций кадрового агентства J-Com Co по 1 иене за бумагу вместо того, чтобы продать 1 акцию за 610 тыс. иен. У J-Com даже не было столько акций: в обращении находилось в 40 раз меньше. Но компьютерная система Токийской биржи не позволила отозвать поручение. Ошибка привела к тому, что японский индекс Nikkei упал на 300 пунктов, а Mizuho потеряла по меньшей мере 27 млрд иен ($225 млн по курсу на тот момент).

13 февраля 2024 года об «ошибке толстых пальцев» заявили трейдеры, торгующие акциями крупнейшей технологической компании Европы — производителя оборудования для выпуска чипов и микросхем ASML. Стоимость его бумаг по неизвестной причине резко упала в начале торгов, сразу после чего отыграла большую часть потерь. Представитель биржи отвергла возможность причастности площадки к падению акций. Хотя «толстые пальцы» встречаются, они редко касаются популярных акций, к которым относится ASML, отметил Bloomberg.