Насколько «народным» получилось IPO Air Astana

По каким параметрам размещение Air Astana переигрывает другие IPO в Казахстане — в материале «Курсива».

Сплошные рекорды

Air Astana привлекла $370 млн, при этом совокупный спрос на ценные бумаги компании составил $1147 млн. Книга заявок была переподписана в 3,1 раза. Данное первичное размещение перегнало IPO «КазТрансОйла», рекордное по соотношению спроса и предложения. До сих пор ни одному из последующих IPO в рамках правительственной программы «Народное IPO» не удавалось преодолеть значение выше 114%, которое задал КТО в 2012 году.

На локальном рынке инвесторы подали заявки на $488 млн ($483 млн спрос по цене, соответствующей IPO), получили – на $215 млн. Из удовлетворенных заявок $101,4 млн пришлось на институциональных инвесторов (подавали на $270 млн). Спрос казахстанских институционалов был удовлетворен на 37,6%. Напомним, миноритарными акционерами Air Astana стали ЕНПФ с долей 6,5% и ЕБРР с долей 5%. Спрос со стороны международных инвесторов составил $664 млн. Заявки от группы инвесторов удовлетворили на $155 млн, или на 23,3%. Доля международных инвесторов в размещении составила 41,9%.

Если учитывать, что доля казахстанских физлиц в  IPO Air Astana – 30,7%, международных инвесторов – 41,9%, то общая доля казахстанских институциональных инвесторов составляет 27,4%. Сюда входят ценные бумаги, купленные ЕНПФ и частично ЕБРР (банк купил акции и на Лондонской, и на Казахстанской фондовых биржах).

Первичное размещение IPO Air Astana также поставило рекорд по количеству акций в свободном обращении. Free float сложился на уровне 44%. Если учитывать объем выпуска новых акций $120 млн и установленную цену $2,375 за штуку после формирования книги заявок, то количество новых акций составляет 50 526 315 штук. Вместе со 105 263 154 акциями, отчуждаемыми «Самрук-Казыной» и BAE Systems, доля акций в свободном обращении равна 43,7% (теперь «Самрук-Казына» владеет 41% акций, BAE Systems – 15,3%). Для сравнения, доля free float крупнейших публичных авиакомпаний: 99,69% у Delta Air Lines Inc, 99,58% у United Airlines Holdings Inc, 98,58% у American Airlines Group Inc, 85% у Deutsche Lufthansa AG.

Заместитель председателя АРРФР Мария Хаджиева из особенностей IPO Air Astana отметила «максимальный free float». Доля акций в свободном обращении других компаний, выходивших на фондовый рынок в рамках «Народного IPO», составляла 3% (у КМГ), 9,99% (у «КазТрансОйла» и KEGOC) и 15% (у «Казатомпрома»).

«Народное IPO» живо?

Если судить о том, насколько «народным» было это IPO, то нужно смотреть не только на удельный вес казахстанских розничных инвесторов в аллокации, но и на то, в какой степени был удовлетворен их спрос. Доля казахстанской розницы в размещении составила 30,7%. При этом спрос от этой группы инвесторов не был удовлетворен в полном объеме. 

Казахстанские розничные инвесторы подавали заявки на $218 млн ($216 млн по цене IPO), но удовлетворены были заявки только на $113,6 млн. Таким образом, спрос этой группы инвесторов удовлетворен на 52,3%. С другой стороны, заявки розницы до $30 тыс., или 13,5 млн тенге, были удовлетворены полностью, и получается, что  97,8% от количества всех заявок локальных розничных инвесторов были удовлетворены полностью. 

Для сравнения: первые два IPO в рамках госпрограммы («КазТрансОйла» и KEGOC) аллоцировали бумаги преимущественно казахстанской рознице – им досталось 79,1 и 72,1% бумаг соответственно. В остальных двух размещениях «Народного IPO» («Казатомпрома» и КМГ) удельный вес розницы был меньше половины, но при этом их спрос был удовлетворен полностью.

Какой брокер и какая биржа продали больше всего

Казахстанскими розничными инвесторами было подано около 60 тыс. заявок на покупку ценных бумаг. Freedom Broker собрал заявки от казахстанских розницы и институционалов на сумму $131 млн, BCC Group – на $72 млн. Доля Halyk Group в аллокации всем казахстанским инвесторам составила 30%, Freedom Broker – 23%. Остальные брокеры данные не сообщили. 

На KASE удовлетворили заявки на $108,9 млн (50,7%), AIX – на $106,1 млн (49,3%).