Утро в Нью-Йорке: инвесторы ждут данных о доходах и расходах

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от стратега Freedom Broker Михаила Степаняна.

Рынок накануне

Торги 28 февраля на американских фондовых площадках завершились в красной зоне. S&P 500 и NASDAQ 100 снизились на 0,17% и 0,55%, а Dow Jones и Russell 2000 потеряли 0,06% и 0,77% соответственно. Сессия прошла в спокойном режиме, падение индексов не было продиктовано какими-либо конкретными факторами. Среди негативных тем для рынка остается пересмотр ожиданий снижения ставки ФРС, а также возможные продажи пенсионных фондов в конце месяца. «Бычий» нарратив поддерживается сочетанием предполагаемых сокращений ставок из-за уменьшения инфляции и устойчивого экономического фона. 

Вторая оценка ВВП США за четвертый квартал отразила небольшой пересмотр темпов роста экономики с предварительных 3,3% до 3,2%. Индекс расходов на личное потребление (РСЕ) поднялся на 1,8% г/г, базовый индекс увеличился на 2,1% — оба показателя были несколько выше по сравнению с первоначальными данными. В целом динамика РСЕ по-прежнему соответствует тренду на дезинфляцию, и в оценке рисков инфляции для регулятора важными будут данные за февраль-март.

Вчерашняя сессия была наполнена выступлениями представителей ФРС, однако новые тезисы не прозвучали. По мнению президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, до достижения цели инфляции в 2% еще далеко. Он предполагает рост ВВП в этом году на 1,5% и уровень безработицы около 4%. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик сказал, что достижение инфляции в 2% не будет быстрым шагом. Он подтвердил ожидания первого сокращения ставки этим летом. Президент ФРБ Бостона Сьюзен Коллинз считает, что ФРС может начать снижение ставок в этом году, хотя пока рано говорить о том, что это произойдет в мае. Президент ФРБ Далласа Лори Логан заявила, что замедление сокращения баланса ФРС не означает полной остановки в этом процессе.

Новости компаний

— Результаты First Solar, Inc. (FSLR: +2,9%) за четвертый квартал можно назвать нейтральными. Среди негативных моментов стоит отметить снижение темпов роста выручки три квартала подряд, что может быть связано с падением спроса на солнечные панели из-за высоких процентных ставок. Позитивным фактором выступает сильный прогноз компании на 2024 год, который основан на увеличении объемов поставок и предполагает, что текущий год может стать периодом более быстрого повышения выручки и операционной прибыли компании. 

— Applied Materials (AMAT: −2,6%) объявила, что в этом месяце получила дополнительный судебный запрос от SEC, а также от офиса прокурора США в Массачусетсе. Напомним, что власти США ранее изучали деятельность компании в рамках регулирования поставок передового оборудования для производства микросхем в Китай.

— Alibaba Cloud, подразделение Alibaba Group Holding (BABA), уменьшает цены на 55%, чтобы стимулировать рост ИИ в Китае.

— Акции Snowflake (SNOW) значительно упали на постмаркете после того, как компания заявила об уходе Фрэнка Слоутмана с поста генерального директора.

— Reliance и Disney (DIS) объединят индийские медиаактивы, чтобы создать общую компанию стоимостью $8,5 млрд.

Мы ожидаем

В макроэкономическом календаре на сегодня запланирован ряд значимых релизов. Перед открытием основной сессии будут опубликованы ценовой индекс расходов на личное потребление (РСЕ) за январь, доходы физлиц и еженедельная статистика числа обращений за пособием по безработице. Январский РСЕ (предпочитаемый ФРС показатель инфляции) будет в центре внимания и определит направление движения рынка. Имея на руках данные потребительской и производственной инфляции, инвесторы ждут прирост по базовому показателю на внушительные 0,4% м/м, что может означать ускорение темпа в два раза по сравнению с декабрем. Впрочем, консенсусы также предполагают, что весной инфляция вернется к темпам, устраивающим ФРС. По доходам физических лиц ожидается ускорение роста до 0,5% в январе по сравнению с 0,3% месяцем ранее. По заявкам по безработице не планируется значительных изменений последних тенденций.

Амплитуда колебаний расширится в первой половине торгов в связи с релизом индекса PCE. Допускаем среднюю внутридневную волатильность при нейтральном балансе рисков. Фьючерсы отражают неуверенность в направленности дальнейшего движения и показывают символическое снижение. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 5040–5090 пунктов (от −0,6% до +0,4% относительно уровня закрытия предыдущей сессии).