Создатель Нацфонда раскритиковал его нынешнюю работу
![](https://kz.kursiv.media/wp-content/uploads/2024/03/27_1-2-1024x576.jpg)
Директор центра экономического анализа «РАКУРС», в прошлом вице-премьер по финансовым вопросам и министр финансов Казахстана, который участвовал в создании Нацфонда, Ораз Жандосов раскритиковал нынешнюю работу организации.
«Концепция Нацфонда, который был создан в 2001 году, постоянно разрушается. Понятно кем, самим правительством нашим. И в этом смысле без приведения в порядок всей конструкции Нацфонда достичь низкой инфляции и ожиданий по инфляции сложно», – сказал он в ходе CFO Summit.
В два предыдущих года правительство меняло концепцию использования средств из Нацфонда. Теперь оттуда можно напрямую (а не через бюджет, как это было ранее) кредитовать «Самрук-Казыну». Затем Нацфонду разрешили приобретать акции КМГ по решению правительства для финансирования республиканского бюджета. Целевые трансферты теперь возможны только по поручению президента для реализации стратегических инфраструктурных проектов. Кроме того, сохранили ежегодные гарантированные трансферты по решению главы государства. Любое другое использование средств фонда запретили.
Механизм изъятий из Нацфонда не раз критиковался экономистами. К примеру, аналитики Halyk Finance назвали ситуацию с покупкой акций КМГ и облигаций «Самрук-Казыны» со скидкой на реализацию стратегических проектов и финансирование бюджета нарушением контрцикличного характера бюджетной политики. Halyk Finance писал, что использование Нацфонда вне стандартного бюджетного процесса «недопустимо с точки зрения создания полноценной, прозрачной и эффективной бюджетной политики в стране».
За прошлый год в республиканский бюджет было направлено 4,1 трлн тенге в виде трансфертов, чистые поступления составили 2,3 трлн. В 2024 году трансферты из Нацфонда составят 3,6 трлн тенге. Поступления в Нацфонд в 2023 году составили 6,4 трлн тенге, из них от нефтяного сектора – 4,6 трлн тенге, а инвестиционный доход – 1,8 трлн тенге, активы выросли с 26,8 трлн тенге до 29,1 трлн тенге.
В ноябре прошлого года Нацбанк заявил, что намеревается повысить долгосрочную доходность Нацфонда с помощью новой схемы распределения активов. Если раньше они распределялись по консервативному методу (80% – облигации развитых стран, 20% – акции), то теперь планируется делать это следующим образом: 60% облигаций, 30% акций, до 5% альтернативных инструментов и до 5% золота. «Курсив» писал, какие конкретно бумаги он собирается покупать и есть ли определенные требования по приобретению, а также инструменты, в которые планируется вкладывать активы Нацфонда.
В начале года в адрес властей поступали претензии касательно приобретения акций КМГ на сумму 1,3 трлн тенге. На это Минфин сказал, что эти деньги «были инвестированы, а не израсходованы», и заявил, что покупку бумаг КМГ «нельзя рассматривать как изъятия из Нацфонда».
В середине марта председатель Нацбанка Тимур Сулейменов сообщал, что активы Нацфонда с начала текущего года увеличились на 0,3%, до $60,2 млрд. Инвестиционный доход по итогам февраля составил 1,44%, или 0,87 млрд долларов. Сумма поступлений в фонд с начала года составила 912 млрд тенге, в том числе 184 млрд тенге в национальной валюте. Объем трансфертов из Нацфонда в республиканский бюджет составил 1 трлн тенге.