Аналитики Freedom Broker советуют покупать акции Air Astana, так как ожидают роста их стоимости на 51%, до 1 600 тенге за одну акцию ($14,1 за одну ГДР). Соответствующий отчет они опубликовали в своем Telegram-канале. Их прогноз основывается на трех факторах.
Быстрый рост бизнеса. Аналитики отмечают, что группа, включающая два авиаперевозчика, Air Astana и FlyArystan, показывает значительный рост операционных и финансовых показателей в последние годы. Её пассажиропоток вырос на 58% за 2019–2023 годы. Группа планирует расти дальше: парк воздушных судов к 2028 году будет увеличен с текущих 47 до 80, что позитивно скажется на финансовых и операционных результатах компании, считают эксперты.
Растущий рынок и конкурентное преимущество Air Astana. В то же время Freedom Broker подчеркивает, что международная ассоциация воздушного транспорта (IATA) прогнозирует дальнейший рост пассажиропотока в Казахстане, а именно его удвоение к 2027 году за счет восстановления зарубежных рынков и дальнейшего развития лоукостеров. 67% доли рынка по внутренним направлениям и 45% доли казахстанского рынка по международным направлениям (без учета России) принадлежит Air Astana. В плане себестоимости на один кресло-километр группа показывает высокую конкурентоспособность относительно других известных авиакомпаний мира, пишут аналитики.
Сильные финансовые показатели. Эксперты считают, что низкая себестоимость позволяет группе показывать значительно более высокую EBITDA маржу относительно остальной индустрии. Она остается стабильной в районе 26–29% с 2021 года. Это позволяет группе генерировать существенные денежные потоки, которые могут пойти на дивиденды акционерам, учитывая объявленную дивидендную политику.
15 марта Air Astana опубликовала финансовые результаты по итогам четвертого квартала 2023 года. Квартальная выручка компании немного упала (на 4,4%) по сравнению с предыдущим годом. Одна из причин – эффект частичной мобилизации в России, который резко увеличил доходы компании в 2022 году. Без учета этого эффекта показатели прибыльности остались бы на прежнем уровне, считают в Freedom Broker. Тем не менее фактически квартальная маржа, свободный денежный поток и чистая прибыль показали годовое снижение.
«В целом финансовый отчет Air Astana можно назвать нейтральным, так как основные статьи выручки показали примерно схожие результаты, как и годом ранее. К тому же, если убрать эффект частичной мобилизации в РФ, выручка показала рост. С другой стороны, наблюдается небольшое снижение маржинальности, что тоже можно связать с мобилизацией и прибылью от хеджирования цен», – заявили в Freedom Broker.
В феврале Air Astana провела IPO. Тогда цена размещения составила 1 073 тенге, в первые же дни торгов она выросла до 1 200 тенге, а затем начала постепенно снижаться. Сегодня акции компании торгуются на KASE по цене 1 069 тенге за штуку.
