Аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидают снижения ставки по депозитам до 3,75% (в настоящее время она составляет 4%) на заседании по денежно-кредитной политике после 11 апреля. Подобные шаги будут происходить раз в квартал, в результате чего ставка к концу 2025 года достигнет 2,25%.
Респонденты считают уместным изменение ставки в июне, однако не поддерживают дальнейшего его снижения. По заверениям главы Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард, последующие темпы смягчения будут строго определяться экономическими показателями.
«Поскольку начало снижения ставок в ближайшем будущем, кажется, почти решено, внимание теперь переключится на то, что определяет скорость смягчения денежно-кредитной политики», — сказал экономист Декабанка Кристиан Тоедтманн.
Председатель Банка Греции Яннис Стурнарас заявил в марте, что два снижения ставок до лета и четыре в этом году были бы «разумными», учитывая перспективы. Его австрийский коллега Роберт Хольцманн, долгое время выступавший за отказ от дальнейших действий в 2024 году, заявил в начале апреля, что у него нет «принципиальных возражений» против первоначального июньского шага — но только если экономика позволит.
Bloomberg пишет, что появились некоторые признаки будущего восстановления экономики после того, как Еврозона едва избежала рецессии во второй половине прошлого года. Издание считает, что деловая уверенность растет. Рынки в настоящее время предсказывают смягчение политики в этом году примерно в 90 базисных пунктов по сравнению с примерно 70 базисными пунктами применительно к ставке Федеральной резервной системы (ФРС) к концу года. Этот разрыв возобновил дискуссию, сможет ли Европа определить свой собственный политический курс или в конечном итоге будет вынуждена последовать за США, отмечают аналитики Bloomberg.
Большинство экономистов, участвовавших в опросе, считают, что риски для последних прогнозов ЕЦБ — по экономическому росту и инфляции — в целом сбалансированы, хотя около трети видят потенциал их роста последних в 2025 и 2026 годах.
В середине марта руководитель Банка Испании и член совета управляющих ЕЦБ Пабло Эрнандес де Кос рассказывал Reuters о том, что ЕЦБ может начать снижать процентные ставки в июне, если инфляция в еврозоне продолжит сокращаться.
В системе ЕЦБ действуют три ставки: ключевая, по ней банки кредитуются на неделю, депозитная (ставка доходности депозитов) и маржинальная, по ней выдают банкам краткосрочные кредиты. На заседании 7 марта регулятор сохранил все три на рекордно высоком уровне. Ключевая ставка сейчас равняется 4,5%, а маржинальная – 4,75%.
