Предварительные торги акциями американского производителя компонентов для самолетов Loar Holdings начались в приложении Tradernet от брокера Freedom Finance. Компания провела IPO, ее акции будут торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером LOAR. Выручка компании выросла в 2023 году, но убыток при этом увеличился из-за долгов с высокими ставками, говорят аналитики.
Что известно об IPO компании
Loar предложила инвесторам 11 млн своих обыкновенных акций по $28. Цена оказалась выше верхней границы ранее определенного диапазона — он составлял от $24 до $26 за бумагу. Всего компания привлекла $308 млн.
Андеррайтерами размещения были Morgan Stanley, Citigroup, Jefferies, RBC Capital Markets и Moelis & Co. Они смогут купить дополнительные 1,65 млн акций в течение 30 дней после IPO по цене размещения.
Loar планирует потратить вырученные деньги на выплату долгов и собственные корпоративные нужды — без уточнения, о каких именно затратах идет речь.
Чем примечательна Loar
Loar Holdings объединяет ряд компаний, которые занимаются выпуском компонентов и запчастей для аэрокосмической отрасли. Она специализируется на разработке, производстве и продаже нишевых деталей с узкой специализацией, писал Reuters. Компания работает с коммерческой, деловой и авиацией общего назначения, а также с оборонной промышленностью, отмечал Renaissance Capital.
Loar Holdings на рынке с 2012 года. В 2023-м ее выручка достигла $317,5 млн — это на 33% больше, чем было в 2022-м. При этом у компании увеличился чистый убыток — до $4,62 млн в сравнении с $2,47 млн годом ранее.
Что говорят аналитики
Loar создала портфель практически уникальных деталей и компонентов, которые конкурентам трудно воспроизводить, отметил инвестиционный аналитик Freedom Broker Алем Бектемиров. Текущая оценка компании в ходе IPO оставляет хороший потенциал для роста, считает эксперт. Базовый прогноз Freedom — консервативный: он предполагает целевую цену в $32,5 — это на 16% больше цены размещения. Второй прогноз — оптимистичный: он предполагает увеличение доли рынка, принадлежащей компании, до более чем 0,15% к 2033 году, а целевой цены — до $37,3 (на 33% выше цены размещения). Если акции будут стоить больше, это будет указывать на значительную переоценку бумаг, добавил Бектемиров.
Вся операционная прибыль Loar сейчас нивелируется высокими процентами по долгам компании, писал эксперт по IPO с 25-летним стажем Донован Джонс на сайте Seeking Alpha. Заемные средства нужны Loar для покупок компаний. С 2012 года Loar осуществила 16 стратегических приобретений, уточняет Бектемиров. Учитывая задержку со снижением процентной ставки в США, а также вероятное продолжение стратегии Loar по покупкам компаний, прибыль Loar так и останется небольшой или ее не будет вовсе, предположил Джонс. Он дал нейтральный прогноз по акциям компании.
Преимущества и риски
Конкурентные преимущества Loar — это ее портфель продуктов и патенты, высокие барьеры для входа конкурентов на рынок, а также послепродажное обслуживание, отметил Freedom Broker. Глобальный рынок производства деталей для аэрокосмической отрасли к 2030 году вырастет до $1,13 трлн, прогнозировала ранее компания Straits Research.
Риски для акций представляет однообразность бизнеса, ориентированного исключительно на аэрокосмическую и оборонную промышленность, написал Бектемиров. Также, по его мнению, присутствуют регуляторные риски: компания может потерять благосклонность правительства или какой-то отрасли, если усилится надзор, отметил аналитик.
Как прошли торги
Акции компании в Tradernet торговалась в диапазоне $35-37, ближе к $35. При появлении первых индикативов $38, цена ушла к нему вверх, и далее ещё выше. Торги в США открылись по $45 и проходили в диапазоне $44,5-47. Инвесторы, открывшие длинные позиции от $35, смогли заработать 30% прибыли.
