Утро в Нью-Йорке: в фокусе заседание ФРС

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от стратега Freedom Broker Михаила Степаняна.

Рынок накануне

Торги 30 апреля на американском фондовом рынке начались в красной зоне, несмотря на поддержку со стороны корпоративных отчетов. В течение дня коррекция усилилась. А под закрытие основной сессии произошло резкое падение котировок, которое могло быть связано с ребалансировками фондов в конце месяца. По итогам дня 79,6% акций на NYSE и NASDAQ ушли в минус. Dow Jones к закрытию потерял 1,49%, NASDAQ Composite — 2,04%, S&P 500 — 1,57%. Доходность десятилетних трежерис на максимуме с ноября прошлого года (4,7%). Отметим, что, несмотря на выраженное движение фондовых индексов, паники в действиях участников рынка не было: индикатор волатильности VIX остался ниже 16 пунктов.

Поводом к резкой коррекции послужили разочаровывающие макроданные. Стоимость рабочей силы (Employment Cost Index) по итогам первого квартала неожиданно увеличилась на 1,2% кв/кв. Ряд крупных работодателей в последнее время отмечали инфляцию зарплат среди наиболее актуальных для себя проблем. Индекс стоимости жилья S&P/Case-Shiller Home Price в феврале ускорил рост до 7,3% г/г. Индекс деловой активности Chicago PMI рухнул до минимума с ноября 2022 года, а индекс доверия потребителей от Conference Board неожиданно опустился со 103,1 до 97 пунктов — самой низкой отметки с лета 2022 года. Потребители ухудшили свои оценки рынка труда.

Новости компаний 

— Eli Lilly and Company (LLY: +5,95%) не оправдала ожидания инвесторов по выручке от Mounjaro, однако продажи препаратов GLP-1 увеличились на 26% г/г. Компания повысила гайденс по выручке на текущий год на $2 млрд, до $43 млрд, а ориентир по EPS — до $14. 

— Сеть McDonald’s (−0,19%) в первом квартале нарастила сопоставимые продажи на 2% г/г, продемонстрировав более сильные результаты в сегментах собственных ресторанов. Сопоставимые продажи в зарубежных франчайзинговых заведениях увеличились лишь на 0,2% г/г, что стало самым низким показателем с 2020 года. 

— Coca-Cola Company (−0,44%) опередила ожидания аналитиков по выручке и прибыли за январь–март. Совокупная чистая выручка повысилась на 3% г/г, до $11,3 млрд, при консенсусе $11,02 млрд. По итогам года Coca-Cola ожидает роста сопоставимых продаж и EPS в пределах 4–5%.

— Акции Tesla (TSLA: −5,55%) обвалились на фоне внезапного решения распустить команду, отвечающую за направление зарядных станций Tesla Supercharge. 

Мы ожидаем 

В центре внимания сегодня будут итоги заседания ФРС и комментарии ее главы Джерома Пауэлла. Ставка будет оставлена в текущем диапазоне 5,25–5,5%, но при этом ожидается объявление о планах по сокращению темпов программы QT. По данным CME Fedwatch Tool, теперь инвесторы закладывают в ожидания на 2024-й лишь одно снижение ставки на 0,25 п.п. и не уверены, что регулятор пойдет на второй аналогичный шаг до конца года. В то же время инвестсообщество в целом подготовлено к «ястребиной» риторике Джерома Пауэлла в отношении дальнейших монетарных условий, учитывая новости макроэкономики и, в частности, статистику инфляции в последний месяц. Впрочем, мы все еще видим пространство для сюрпризов. Наиболее «ястребиным» из них может стать прямое указание на то, что опция повышения ставки в ответ на поступающие данные все-таки входит в спектр возможных действий монетарных властей.

Также участники торгов ожидают блок важных данных по рынку труда, включающий статистику новых вакансий и сокращений. Ожидается, что число вакансий в марте составило 8,69 млн (минимум с октября 2023-го). Ряд важных индикаторов представят ADP, ISM и S&P Global.

Мы предполагаем высокую вероятность продолжения коррекции сегодня. Открытие торговой сессии может состояться в красной зоне, учитывая «медвежью» реакцию на отчеты AMD (AMD) и Super Micro Computer (SMCI), свидетельствующую об ослаблении оптимизма в отношении ИИ-революции. Если данные рынка труда укажут на его сохраняющийся перегрев, а в выступлении главы ФРС прозвучат ясные «ястребиные» сигналы, то настроения на фондовом рынке могут стать резко негативными. Волатильность ожидается на повышенном уровне. Ориентируемся на диапазон 4950–5080 пунктов (от −1,7% до +0,9% к уровню предыдущего закрытия) по индексу S&P 500. До открытия сессии будет опубликована отчетность Mastercard (MA) и Pfizer (PFE), а после окончания основных торгов появятся результаты Qualcomm (QCOM). 

В поле зрения

— Онлайн-ретейлер и ИТ-гигант Amazon (AMZN) за первый квартал нарастил выручку на 13% г/г, до $143,3 млрд (немного выше консенсуса). Основным драйвером стал облачный сервис AWS. EPS составила $0,98 против ожидавшихся $0,83.

— Advanced Micro Devices (AMD) представила более сильные, чем предполагалось, результаты за январь–март. Выручка составила $5,5 млрд, скорректированная EPS —$0,62 (консенсус: $5,45 млрд и $0,61 соответственно). Однако слабый гайденс на второй квартал усилил падение котировок AMD на постмаркете. 

— Акции Starbucks (SBUX) на послеторговой сессии рухнули на 11%, до минимума с лета 2022 года, на фоне публикации разочаровывающего квартального отчета. Сопоставимые продажи впервые с 2020 года в целом сократились на 4% г/г, в том числе в США — на 3% г/г, а в Китае — на 11%. Выручка опустилась до $8,56 млрд (прогноз: $9,13 млрд).