Утро в Нью-Йорке: рынку после ралли требуются новые драйверы 

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от стратега Freedom Broker Михаила Степаняна.

Рынок накануне

В ходе торгов 15 мая S&P 500 достиг нового исторического максимума, поднявшись на 1,17%. Nasdaq-100 вырос на 1,40%, также достигнув рекордных отметок, а Russell 2000 прибавил 1,14%. Сектор технологий был лидером роста, но мем-акции (GME, AMC и др.) попали под давление, что может быть связано с перетоком капитала в более качественные активы. Позитивный сентимент был обусловлен благоприятной макростатистикой, которая снизила риски «ястребиной» риторики ФРС. 

Общий потребительский индекс показал рост на 0,3% м/м, оказавшись мягче консенсус-прогноза, предполагавшего прирост на 0,4%. Базовый показатель CPI вырос на 0,3% м/м (0,29% без округления), что совпало с ожиданиями рынка. Годовой прирост составил 3,6%. Впервые с начала года фактический результат совпал с консенсус-прогнозом. В разрезе по компонентам вновь была зафиксирована дефляция в базовых товарных категориях, а услуги подорожали лишь на 0,4% м/м, минимальным темпом с декабря прошлого года. После данных по CPI и PPI многие аналитики начали публиковать свои прогнозы по динамике базового PCE. Ожидается, что прирост в апреле по отношению к марту составит 0,20–0,26%. 

Кроме данных по инфляции, инвесторы оценивали статистику по розничным продажам. Динамика оказалась значительно хуже ожиданий. В апреле было зарегистрировано нулевое изменение, тогда как прогнозировался прирост на 0,4% м/м. Продажи в «контрольной группе» упали на 0,3% м/м против ожидаемого роста на 0,1% м/м. Тот факт, что рост розничных продаж остановился, не вызывает серьезной озабоченности, так как в основном отражает снижение онлайн-продаж после окончания разовой акции Amazon, которая увеличила апрельские показатели. 

Новости компаний 

— Израильский разработчик CRM-систем Monday.com (MNDY: +21,4%) представил положительные результаты отчетности, сообщив о прибыли на акцию, равной $0,6, по сравнению с ожидаемыми $0,4. Гайденс компании также превзошел медианный консенсус-прогноз аналитиков.

— Netflix (NFLX: −0,02%), по сообщениям в СМИ, достиг отметки в 40 млн пользователей тарифного плана с показом рекламы. 

Мы ожидаем 

Рынок продемонстрировал впечатляющее ралли, но дальнейшее восходящее движение может оказаться ограниченным техническими факторами. Макроэкономический позитив по большей части мы считаем отыгранным, и рынку требуются новые драйверы. Одним из них вполне может стать оптимизм в отношении темы AI. Вчера мы увидели, что инвесторы склонны покупать акции AI-бенефициаров перед надвигающимся отчетом Nvidia (NVDA) на следующей неделе. Такая тенденция способна сохраниться в ближайшие сессии, хотя сегодня не исключена «передышка». 

После выхода индекса потребительских цен выступил представитель ФРС Нил Кашкари, но он повторил позицию регулятора о том, что необходимо удерживать ставку без изменений еще некоторое время, чтобы понять, в каком направлении движется инфляция. Скорее всего, мнение будет поддержано несколькими спикерами из ФРС, которые выступят в течение оставшейся части недели. Один умеренно позитивный релиз по инфляции «не делает погоды», и, на наш взгляд, требуется еще несколько месяцев подобных данных для старта цикла снижения ставки. 

Сегодня будет опубликована статистика по объему строительства новых домов. Ожидается, что показатель покажет отскок в апреле до 1440 тыс. после неожиданного ослабления в марте, когда объем упал на 15% м/м. Впрочем, динамика в последние месяцы является волатильной, поэтому участники рынка будут слабо реагировать на сюрпризы в данных. Также сегодня будет опубликована еженедельная статистика по заявкам на пособия по безработице, индекс производственной активности ФРБ Филадельфии. 

Ориентируемся на диапазон 5260–5350 п. по индексу S&P 500 (от −0,9% до +0,8% от закрытия во среду). Баланс рисков складывается нейтральным, волатильность сохранится повышенной.

В поле зрения

– Финансовые результаты представила Cisco Systems (CSCO), сообщив о гайденсе на год, который в целом совпал с прогнозами аналитиков. Акции прибавили почти 5% после закрытия рынка.

— Сегодня в центре внимания окажутся результаты Walmart (WMT), которые дадут дополнительные сигналы о потребительском спросе.

— AT&T (T) и поставщик спутниковой связи AST SpaceMobile (ASTS) заключили партнерство для предоставления услуг беспроводной связи из космоса. Акции ASTS растут более чем на 35%.