Утро в Нью-Йорке: рынок ждет публикации индикатора инфляции Core PCE

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от стратега Freedom Broker Михаила Степаняна.

Рынок накануне

Торги 30 мая на американских фондовых площадках проходили на отрицательной территории: S&P 500 сократился на 0,6%, Dow Jones — на 0,86%, NASDAQ потерял 1,08%. Доходности казначейских облигаций вчера снизились на 6 б.п., до 4,55%, что на фоне выхода макростатистики не смогло компенсировать слабость основных индексов. В то же время лидерами роста стали акции коммунальных компаний и сектора недвижимости, которые наиболее чувствительны к ставкам. Индекс компаний малой капитализации Russell 2000 поднялся на 1%.

Согласно второй оценке, рост ВВП США в первом квартале составил 1,3%, что ниже первичной оценки на уровне 1,6%. Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление также пересмотрен в сторону уменьшения с 3,7% до 3,6%. Реальные потребительские расходы увеличились на 2% (против предыдущей оценки 2,5%). 

Председатель ФРБ Далласа Лори Логан заявила, что высокие ставки могут оказаться не столь ограничивающими, как принято считать, подчеркнув при этом необходимость оставаться открытыми для вариантов более жесткой политики. Глава ФРБ Чикаго Остан Гулсби в интервью для CNN отметил, что дезинфляция в жилищном секторе будет иметь большое значение для возвращения инфляции к целевому уровню. Рафаэль Бостик из ФРБ Атланты сказал, что не видит возможности уменьшения ставки в июле, но будет готов пойти на это, если данные оправдают данный шаг. Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс ожидает, что инфляция начнет снижаться во втором полугодии.

Новости компаний

— Apple (AAPL: +0,5%) планирует наделить Siri дополнительными функциями искусственного интеллекта, в том числе позволить пользователям управлять приложениями с помощью голоса.

— FAA заявляет, что не даст Boeing (BA: +0,6%) разрешения на увеличение производства 737 Max в течение нескольких месяцев. 

— Amazon (AMZN: −1,5%) получила разрешение FAA на расширение службы доставки беспилотниками. 

Мы ожидаем

Ожидается повышенная волатильность после релизов макроданных и отчетов технологических компаний. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 5200–5270 пунктов (от −0,7% до +0,7% относительно уровня закрытия предыдущей сессии). Сегодня выйдут апрельские данные по инфляции Core CPE, которые должны предоставить дополнительные доказательства замедления роста цен. Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление является предпочитаемым ФРС индикатором инфляции. 

Выходящие данные могут немного подбодрить рынки: по прогнозам, базовый дефлятор PCE в апреле замедлился до 0,25% (против 0,32% м/м ранее), что может стать самым низким месячным темпом в этом году. К тому же более выраженное охлаждение экономики и потребительских расходов подкрепляет аргументы в пользу уменьшения ставки ФРС. 

Согласно официальным данным PMI, промышленная активность в Китае неожиданно сократилась в мае, поставив под угрозу запланированный Пекином экономический рост на этот год. Это снижение может косвенно распространиться на смежные рынки, поспособствовав замедлению промышленной инфляции, особенно в части ценообразования на промышленные товары.

В числе новостей, которые имеют меньшее влияние на фондовый рынок в моменте, однако в будущем могут сказаться на выборах в США в ноябре, оказалось признание Дональда Трампа виновным в фальсификации деловой документации с целью скрыть суммы, выплаченные бывшей порноактрисе Сторми Дэниелс накануне выборов 2016 года.

В поле зрения

— После закрытия рынка Dell (DELL) отчиталась за первый квартал, удивив инвесторов резким сокращением маржи в гайденсе. Акции снизились на 17,7%. 

— Акции чипмейкера Marvell (MRVL) скорректировались на 4,3% после отчета. Результаты оказались на уровне консенсуса, однако прогноз на текущий квартал только незначительно превысил ожидания. 

— Разработчик ПО в кибербезопасности Zscaler (ZS) также представил неплохие показатели. Акции отреагировали ростом на 14%, оказав поддержку аналогам вроде CrowdStrike (CRWD).

— Акции Gap (GPS) прибавили 24% после того, как компания повысила гайденс.