Акции Waystar упали после крупнейшего IPO для компании из США в 2024 году

Акции американского разработчика софта для платежей в сфере медицины Waystar упали почти на 4% по итогам первого дня торгов после IPO. Листинг Waystar стал крупнейшим для компании из США в 2024 году. Но лишь четвертым в списке самых крупных первичных предложений на американских биржах, уступив, например, Kaspi.kz.

Детали

Стоимость акций Waystar на закрытии первых торгов в Нью-Йорке составила $20,7 — на 3,72% меньше цены IPO ($21,5). На минимуме за день, в самом начале торгов, котировки опустились до $20,5 — это на 4,7% ниже цены размещения. На постмаркете после окончания основной биржевой сессии бумаги продолжили падать еще примерно на 1,5%.

Waystar провела IPO посередине изначально заявленного диапазона от $20 до $23 за акцию. Компания продала 45 млн бумаг и привлекла $967,5 млн. Исходя из цены листинга, весь бизнес Waystar был оценен в $3,69 млрд. Это больше, чем было в 2021 году, когда шведская инвесткомпания EQT и Совет по инвестициям в пенсионный план Канады (CPP Investments) купили контрольный пакет акций Waystar при оценке в $2,7 млрд. Андеррайтерами предложения стали JPMorgan Chase, Goldman Sachs и Barclays.

IPO Waystar — самое крупное для компаний из США в этом году, отметил Bloomberg. При этом оно не вошло в топ-3 среди всех IPO на американских биржах в 2024-м, заняв лишь четвертое место. Тройку лидеров составляют иностранные компании: зарегистрированный на Бермудских островах круизный оператор Viking Holdings, финский продавец спортивной одежды и товаров Amer Sports и казахстанский финтех-сервис и маркетплейс Kaspi.kz. В сумме IPO в США привлекли в этом году около $18,7 млрд, тогда как за тот же период в прошлом году было $10,5 млрд, подсчитал Bloomberg.

Чем примечательна Waystar

Waystar была основана в 2000 году. В число ее инвесторов входят EQT, Canada Pension Plan Investment Board, Bain Capital и Francisco Partners. По данным компании, она обслуживает более 1 млн поставщиков услуг, на которых приходится около половины всех американских пациентов. Ее платформа обрабатывает больше 5 млрд транзакций по оплате медицинских услуг в год, говорилось в сообщении Waystar о запуске IPO.

В заявке на листинг Waystar сообщала, что в 2023 году ее чистый убыток снизился до $51,3 млн с $51,5 млн в предыдущем году, а выручка выросла до $791 млн с $705 млн.

Мнение Freedom

Общий объем расходов на здравоохранение в США в 2021 году составил $4,3 трлн, а к 2030 году увеличится до $6,8 трлн, приводил данные центров услуг Medicare и Medicaid инвестиционный аналитик Freedom Broker Алем Бектемиров. Он выделяет два главных риска при инвестициях в Waystar. Первый связан с динамичным и конкурентным рынком, на котором работает компания. Среди соперников Waystar — компании от небольших нишевых до крупных, хорошо финансируемых и технологически сложных. Второй риск связан с сохранением и привлечением новых клиентов: если компания не сможет этого делать, ее выручка может пострадать.

Базовый сценарий Freedom предполагает рост акций Waystar после IPO на 23% — до $28,3. При оптимистичном сценарии целевая цена может достигнуть $30,6, что на 33% больше верхней границы ценового коридора при IPO. Freedom предполагает, что 2024 году выручка Waystar увеличится на 18% после 12% в 2023-м, но к 2033 году темпы постепенно замедлятся до 11% в год.