«Ожидания инвесторов слишком высоки»: Morgan Stanley ухудшил рейтинг AMD

Американский инвестбанк Morgan Stanley снизил рейтинг акций американского производителя процессоров и видеокарт Advanced Micro Devices (AMD) с «выше рынка» до «держать» и установил целевую цену в $176 за бумагу. Аналитики инвестбанка считают, что ожидания инвесторов по поводу чипов AMD для искусственного интеллекта слишком завышены. 

Детали

«Нам нравится история AMD, но ожидания инвесторов в отношении его ИИ-бизнеса кажутся нам слишком высокими», – цитирует MarketWatch опубликованную в понедельник записку для клиентов Morgan Stanley.

Команда аналитиков Morgan Stanley во главе с Джозефом Муром обосновывает снижение рейтинга AMD сочетанием факторов, пишет TipRanks. Мур признает сильную позицию AMD на основных рынках, но отмечает, что ожидание роста ИИ-бизнеса уже учтено в текущей цене акций производителя чипов.

Кроме того, Мур считает, что инвесторы еще не полностью учли влияние, которое на AMD окажет выход на рынок чипа Nvidia Blackwell Ultra. По его мнению, акции AMD дороги по сравнению с Nvidia и Broadcom, в отношении которых у Morgan Stanley «больше уверенности в пересмотре прогнозов по ИИ в сторону повышения».

Высокая планка ИИ

Мур отмечает, что основной бизнес AMD восстанавливается после недавнего спада, но акцент в отрасли уже сильно сместился в сторону искусственного интеллекта как главного драйвера роста.

«Не по своей вине AMD столкнулась с высокой планкой, учитывая рост цепочки поставок, превышающий потенциальный доход AMD», – пишет Мур.

AMD в апреле улучшила прогноз по продажам ИИ-чипов в этом году до $4 млрд с $3,5 млрд. Morgan Stanley отмечает, что компания, скорее всего, достигнет этой цели и будет расти в 2025 году, но не сумеет удовлетворить ожидания рынка, которые превышают этот уровень.

Что с акциями

Morgan Stanley установил целевую цену для акций AMD на уровне $176 за бумагу. Bernstein в конце мая назвал целевой ценой для AMD $140 за бумагу с рекомендацией «держать». Опрошенные FactSet аналитики в среднем оценивают биржевые перспективы AMD выше, чем Bernstein и Morgan Stanley: их средняя целевая цена составляет $191,9 за акцию. Большинство из них – 35 из 49 – рекомендуют покупать акции AMD и ни один не советует их продавать.

Котировки AMD на премаркете в Нью-Йорке в понедельник снижаются на 2,5%, до $163,7 за акцию, после роста на 0,65% за основную сессию 7 июня. С начала этого года акции AMD выросли на 13,9%. При этом капитализация Nvidia – основного конкурента AMD на рынке графических чипов, процессорная архитектура которых лучше всего подходит для обучения нейросетей, – взлетела в 2,4 раза за тот же период.