Акции Carvana подорожали после оценки JPMorgan «покупать»

Акции интернет-магазина с офлайн-автоматами для продажи подержанных автомобилей выросли почти на 4% в моменте после рекомендации JPMorgan «покупать». Банк считает, что компания способна улучшить свои финансовые показатели в этом году, тогда как конкуренты, наоборот, стали слабее, пишет Barron’s.

Детали

Бумаги Carvana в ходе торгов в понедельник подскочили до $110,65 (на 3,8%) после публикации аналитической записки JPMorgan, в которой банк дал оценку основным игрокам отрасли. JPMorgan выделил Carvana как «лучший выбор в экосистеме розничной торговли» и выставил оценку акциям компании Buy («покупать») с целевой ценой в $150, передает Barron’s.

Аналитик JPMorgan Раджат Гупта поясняет, что, судя по последнему квартальному отчету, Carvana работает над улучшением прибыльности, что отразится на акциях в ближайшие месяцы. Carvana сообщала, что валовая прибыль составила около 19% в первом квартале, что примерно на шесть процентных пунктов выше, чем в прошлом году. Ожидается, что рост прибыли продолжится, согласно оценкам, собранным FactSet.

Конкуренты Carvana получили от JPMorgan более низкие оценки. CarMax – «Продавать» с целевой ценой в $55. А рейтинг Asbury был понижен с «Покупать» до «Держать» при сохранении таргета на уровне $230.

Контекст

Авторынок США так и не вышел на допандемийный уровень, пишет Barron’s. Сказываются ограничения в цепочке поставок, более высокие кредитные ставки, сократившиеся дилерские запасы и низкая доступность автомобилей.

«Мы видим сохраняющиеся ограничения предложения, как циклические, так и структурные, которые, вероятно, будут сдерживать любые изменения в продажах в течение следующих 12–18 месяцев», — написал в отчете аналитик JPMorgan.

Крупные производители автомобилей, такие как General Motors, Ford и Tesla, продают в США около 15,5 млн машин в год. До пандемии этот показатель был ближе к 17 млн единиц. Производство автомобилей увеличивается, но в ближайший год или около того будет оставаться ниже допандемийного уровня.

Рынок подержанных автомобилей более чем в два раза превышает рынок новых авто, но предложение также ограничено, пишет Barron’s. Срок договора лизинга обычно истекает через три года, и тогда машины попадают на вторичный рынок. Объемы лизинговых авто резко сократились в 2020, 2021 и 2022 годах. Как результат – меньше бывших лизинговых машин на рынке подержанных автомобилей в 2024 и 2025 годах. Это оказывает давление на всех участников рынка.

По мнению JPMorgan, Carvana сейчас стоит на ногах крепче конкурентов, поскольку занималась оптимизацией расходов все послепандемийные годы, когда ее акции падали. По мере роста предложения новых автомобилей и сохранения сложностей с поставками подержанных автомобилей дилеры будут чаще полагаться на такие площадки, как Carvana, для поиска и продажи авто.

Что с акциями

С начала года бумаги Carvana выросли на 105%, а за последние 12 месяцев – более чем на 400%. Консенсус-прогноз Уолл-стрит по стоимости акций компании составляет $108,63, что чуть выше уровня закрытия торгов в пятницу. По данным MarketWatch, из 23 аналитиков, отслеживающих акции Carvana, 17 рекомендуют держать их в портфеле, четверо экспертов советуют покупать бумаги компании, а двое – продавать.