Одиннадцатый месяц Freedom Finance Global изучает потребительскую уверенность, инфляционные и девальвационные ожидания жителей четырех стран Центральной Азии: Казахстана, Узбекистана, Кыргызстана и Таджикистана. Май 2024 года в очередной раз показал разные результаты, но в целом заметно значительное улучшение инфляционных и девальвационных настроений.
В мае наблюдаются первые изменения рейтинга стран по индексу потребительской уверенности (CCI). Вторую строчку теперь занимает Кыргызстан, который значительно опередил Узбекистан. При этом это первая страна, которая показала значительное улучшение CCI и достигла нового рекорда. Тогда как в Узбекистане все наоборот. В то же время Казахстан второй месяц подряд показывает небольшое восстановление и формально вернулся в позитивную зону. Таджикистан остается страной-лидером, где индекс держится на прежних уровнях. Наблюдается значительное улучшение инфляционных настроений в регионе, кроме Узбекистана, где фиксируется резкое ускорение годовой инфляции. Также можно отметить общее улучшение девальвационных ожиданий на фоне укрепления нацвалют сразу в трех странах.
В Казахстане и Узбекистане аналитики ежемесячно собирают по 3 600 анкет, в Кыргызстане – 1 600, в Таджикистане – 1 200, соразмерно объему населения в исследуемых странах. Исследования базируются на методологии, используемой для получения индексов потребительской уверенности во многих странах мира и адаптированной под локальные задачи исследовательской компанией United Research Technologies Group. Метод сбора данных – телефонный опрос. Анкета опроса адаптирована: исследование проводится на родном языке респондентов.
Казахстан
Индекс потребительской уверенности (CCI) в Казахстане в мае показал улучшение второй месяц подряд и достиг 100,4 пункта. Несмотря на то что месячный рост составил относительно несущественный один пункт, это указывает на небольшое преобладание позитивных ответов респондентов над негативными. По большей части улучшение результата случилось благодаря резкому увеличению позитивных ответов в вопросе улучшения экономической ситуации за последние 12 месяцев. В сравнении с прошлогодним маем CCI оказался на 4,7 пункта выше.
Некоторое восстановление позитива по экономической ситуации
Субиндекс прошедших изменений экономической ситуации за последний год в мае увеличился на 4,3 пункта и достиг 74,2 пункта. 16,4% опрошенных казахстанцев считают, что экономическая ситуация в стране показала улучшение, хотя в апреле таких было лишь 13,8%. Тем не менее значительное большинство (46,8%) продолжает давать противоположный ответ. В возрастном разрезе заметное улучшение показали все группы, кроме самых старших респондентов – от 60 лет и выше. Так, среди молодежи до 29 лет доля позитивных ответов увеличилась с 17,4 до 20,9%, а среди тех, кому 45–59 лет, – с 9,9 до 13,9%. В то же время старшее поколение оказалось на втором месте по абсолютной доле положительных ответов с результатом 15,3%.
Существенный рост позитива наблюдается сразу в пяти регионах, явным лидером стала Акмолинская область. В то же время сопоставимое снижение доли положительных ответов произошло только в Актюбинской области. В Акмолинской же доля позитивно настроенных респондентов с 7,7% в апреле увеличилась до 18,8% в мае. Также заметный рост этого показателя можно увидеть в Туркестанской, Кызылординской (+9 п. п.), Мангистауской и Абайской (+8 п. п.) областях. Лучшим регионом в этот раз стала Туркестанская область, где доля заметивших улучшение экономической ситуации составила внушительные 27,5%. Аутсайдером вновь оказалась Восточно-Казахстанская область, где этот показатель достиг лишь 7,4%, что тем не менее на 1 п. п. выше апрельского результата.
Все больше и больше людей готовы сделать крупные покупки
Вторым показателем улучшения относительно апреля стал субиндекс благоприятности текущих условий для крупных покупок. Он вырос на 1,7 пункта, достигнув отметки 72,3 пункта, что является лучшим результатом за последние шесть месяцев. 30,5% казахстанцев считают, что сейчас скорее благоприятные условия для крупных расходов и покупок. В апреле доля таких людей была на 1,1 п. п. ниже. Среди возрастных групп наибольшее повышение уровня оптимизма вновь наблюдается у молодежи до 29 лет. Среди них 45,8% дали позитивный ответ, в апреле их доля составляла 41,1%. В остальных возрастных группах изменения незначительные, кроме респондентов 30–44 лет, у которых фиксируется небольшое снижение позитивных ответов. 29,4% считают, что сейчас благоприятные условия для крупных покупок, в апреле таких было 30,6%. Среди старшего поколения от 60 лет лишь 21,1% опрашиваемых дали положительный ответ на этот вопрос, что является самым низким результатом среди четырех возрастных групп.
А вот в региональном разрезе в двух парах областей можно заметить существенное улучшение и ухудшение результатов. Так, в Атырауской и Кызылординской областях доля положительных ответов выросла на 12 п. п. В Атырау показатель достиг 39,5%, что является лучшим результатом по всей республике, а в Кызылординской области он составил 37,5%. В то же время в мае резкое ухудшение аналогичного показателя наблюдается в Улытауской (–16 п. п.) и Костанайской (–12 п. п.) областях. В итоге Улытауская область стала аутсайдером мая с результатом 18,6%.
Инфляционные ожидания и ощущения на рекордно низких уровнях
Инфляционные ожидания и ощущения жителей Казахстана в целом продолжают снижаться очередной месяц подряд, по большей части обновив рекордно низкие показатели. За прошедший месяц лишь 39,7% жителей (в апреле – 43,4%) заметили сильный рост цен. Схожая тенденция также наблюдается в вопросе сильного роста цен в горизонте прошедшего года. Доля заметивших более быстрый, чем раньше, рост цен снизилась с 56,3 до 55,1%, что также является новым рекордом.
Инфляционные ожидания показали не такой однозначный результат. Доля людей, ожидающих скачка цен в горизонте одного месяца, немного выросла с рекордно низких 15,8 до 16%. С другой стороны, меньше респондентов ожидают ускорения роста цен в горизонте следующих 12 месяцев: с 20,5 до 19,2%, что также является рекордно низким показателем за все время исследования. При этом на 3,8 п. п. выросла доля ожидающих, что темпы роста цен сохранятся на прежнем уровне.
Аналогичное исследование Национального банка РК по инфляционным ощущениям и ожиданиям показало схожую динамику. Согласно данным этого исследования, доля ожидающих сильного роста цен в течение года упала с 25,1 до 24,9%. Также и в горизонте одного месяца аналогичный показатель снизился куда более значительно – с 20,7 до 17,7%. А вот инфляционные ощущения в горизонте как одного, так и 12 месяцев упали до многомесячных минимумов.
Среди отдельных товаров и услуг большинство респондентов все еще волнует существенный рост цен на продукты питания. Список наиболее заметно подорожавших товаров остается неизменным. В него входят «Мясо и птица», «Молоко и молочные изделия», «Хлеб и хлебобулочные изделия» и «Овощи и фрукты». Эти продукты питания продолжают находиться в топ-4 у опрошенных казахстанцев последние семь месяцев подряд. Доля людей, которые затруднились выделить хотя бы один сильно подорожавший товар, выросла до 8,2% и продолжает увеличиваться пятый месяц подряд, что также указывает на улучшение инфляционных настроений населения. Также в мае увеличилась доля людей, заметивших рост цен на услуги ЖКХ, после резкого снижения в апреле. Эта динамика может быть обычной нормализацией после резкого снижения, и тем не менее в мае рост тарифов на услуги ЖКХ в среднем продолжился, согласно официальной статистике. Так, в сравнении с апрелем рост составил 0,9%, тогда как в предыдущем месяце он достигал 0,7%.
Девальвационные ожидания немного выросли
Девальвационные ожидания казахстанцев в мае немного выросли в сравнении с апрелем, но остаются на одних из самых низких за много месяцев уровней. Отметим, что в мае тенге ослаб к доллару впервые с февраля: обменный курс вырос почти на 5 тенге. Согласно результатам опроса, доля казахстанцев, ждущих ослабления национальной валюты в горизонте одного года, увеличилась с 48,2 до 48,9%, а в горизонте одного месяца – с 27,2 до 29%.
Узбекистан
Индекс потребительской уверенности узбекистанцев в мае 2024 года показал снижение второй месяц подряд. Причем темпы падения вновь оказались достаточно существенными, составив 3,4 пункта. В итоге CCI в Узбекистане достиг 126,8 пункта, что является самым низким показателем за все время исследования. В очередной раз снижение фиксируется по всем пяти субиндексам. К тому же второй месяц подряд наиболее значительное падение показали оценки жителей в вопросе изменений экономической ситуации за последние 12 месяцев.
Оценка экономической ситуации резко ухудшилась
Субиндекс произошедших изменений экономической ситуации снизился на 7,8 пункта, практически повторив антирекорд за все время исследования, достигнув 117,5 пункта. 48,1% жителей Узбекистана считают, что экономическая ситуация улучшилась за прошедшие 12 месяцев, хотя в марте таких было 58%, а в апреле – 53,5%. Все четыре возрастные группы вновь показывают ухудшение результатов. Лучше остальных выглядит старшая группа от 60 лет, где снижение доли положительных ответов оказалось не таким значительным, как у трех других групп: с 55,6 до 53,2%. Тогда как у остальных возрастных категорий месячное снижение составило 4,9–6,4 п. п.
Наиболее существенное изменение произошло у молодежи до 29 лет. Доля положительных ответов упала с 53,1 до 46,7%, что стало худшим результатом.
Значительное снижение показателя произошло во всех областях, кроме Сырдарьинской, Андижанской и Ферганской. В Сырдарьинской области доля респондентов, выбравших позитивные варианты ответов, выросла с 52,3 до 54,5%, тогда как в двух других областях наблюдается небольшое снижение этого показателя. А вот наиболее заметное уменьшение доли людей, отмечающих улучшение экономики, произошло в Наманганской области. Там доля позитивно настроенных жителей страны упала с 58,3 до 46,1%. Тем не менее это не является худшим результатом, который в очередной раз был зафиксирован в Ташкенте (33,2%). Также целый ряд областей показывает месячное снижение доли положительных ответов на 7–8,9 п. п.: Сурхандарьинская, Самаркандская, Джизакская, Бухарская и Кашкадарьинская.
Небольшое ухудшение личного материального положения
Вторым показателем наибольшего снижения в мае оказался вопрос оценки изменения личного материального положения за последние 12 месяцев. Снижение составило скромные 2,9 пункта, а абсолютный показатель субиндекса оказался вторым самым низким за все время исследования – 128,4 пункта. 56,9% опрошенных узбекистанцев считают, что их личное материальное положение улучшилось. В апреле доля таких респондентов была чуть больше – 57,6%. А вот доля негативных вариантов ответов выросла с 18,1 до 19,9%. Хуже остальных возрастных групп показали себя опрашиваемые 30–44 лет, среди которых доля положительных ответов упала с 58,3 до 55,3%. Старшее поколение от 60 лет, наоборот, показало улучшение аналогичного показателя с 45,5 до 49,1%, что все равно является худшим результатом. А вот наибольший позитив продолжает фиксировать молодежь до 29 лет с долей положительных ответов в 67,3%, что на 1 п. п. меньше результата апреля.
В регионах выгодно выделяются Джизакская и Сырдарьинская области, где фиксируется улучшение результатов. В Джизакской доля отметивших улучшение личного материального положения увеличилась с 58,3 до 66,5%, что является лучшим значением среди всех регионов. В Сырдарьинской области аналогичный показатель вырос с 55,4 до 61,4%. С другой стороны, заметное ухудшение результатов наблюдается в Наманганской области, где доля позитивных ответов упала с 61,1 до 54,9%. Однако аутсайдером остается Ташкент, где, несмотря на небольшое увеличение позитива, результат является самым низким. В мае доля отметивших улучшение личного материального положения составила 47,3% против 44,9% – в апреле.
Инфляционные ожидания резко снизились, несмотря на резкий рост инфляции
Инфляционные ожидания жителей Узбекистана существенно снизились в мае, но вот инфляционные ощущения, наоборот, выросли. Так, за прошедший год очень сильный рост цен ощутили 48,5% жителей против 47,8% в апреле. Тогда как в горизонте прошедшего месяца доля ощутивших сильный рост цен увеличилась с 25,5 до 27,7%. Тем самым эти показатели обновили многомесячные максимумы: первый показатель стал наибольшим с октября, а второй – с декабря прошлого года. А вот инфляционные ожидания значительно снизились по обеим временным рамкам. Доля ожидающих сильного роста цен в следующем месяце снизилась с 16,5 до 13,2%. А в горизонте одного года 28,1% респондентов ожидают более быстрого роста цен, хотя в апреле таких было 32,6%. Тем самым апрельский рост инфляционных ожиданий был по большей части компенсирован.
В целом рост инфляционных ощущений происходит с параллельным ростом цен, согласно официальной статистике. Отметим, что в мае месячная инфляция достигла рекордных с декабря 2017 года 2,8%. Тем самым годовая инфляция в мае ускорилась с 8,08 до 10,55%. Основным фактором роста цен стали коммунальные услуги, по которым отменили нулевую ставку НДС. В итоге платные услуги в целом выросли в цене на 15,2%. Так, в вопросе наиболее сильно подорожавших товаров и услуг услуги ЖКХ показывают сильный рост. Если в марте 21,4% жителей замечали рост цен на услуги ЖКХ, то в апреле их доля выросла до 31,8%, а в мае – уже до 44,1%. Это чуть меньше, чем у лидеров – мяса и птицы (45,6%). Медикаменты и лекарства продолжают находиться на третьем месте с результатом 29,5%. По ним рост цен за год составил 15,5% с начала года также из-за отмены нулевой ставки НДС. С другой стороны, снизилась доля тех, кто заметил рост цен на бензин и ГСМ: с 26,1 до 19,4%.
Резкое снижение девальвационных ожиданий
В мае девальвационные ожидания жителей Узбекистана показали резкое снижение, достигнув многомесячных минимумов. Доля тех, кто ждет ослабления сума по отношению к доллару в течение следующих 12 месяцев, упала с 71,4% в апреле до 63,4% на момент исследования, что является минимумом с ноября 2023 года. А вот в горизонте одного месяца доля пессимистов упала еще более значительно – с 53,5 до 43,5%, что стало рекордно низким значением за все время исследования. Правда, в мае на валютном рынке не наблюдается какого-то заметного укрепления местной валюты, как это произошло в Кыргызстане и Таджикистане. Сум укрепился к доллару лишь на 0,1%. Тем не менее, учитывая, что до этого с июня 2023 по март 2024 года сум ослабевал без пауз, небольшое укрепление в течение двух месяцев подряд, вероятно, стало большим позитивом для населения.
Кыргызстан
В Кыргызстане индекс потребительской уверенности растет третий месяц подряд. В мае рост составил 2,5 пункта, а CCI достиг уровня 132,1 пункта, что лишь чуть меньше одного пункта рекордного значения за все время исследования. Четыре из пяти субиндексов, определяющих композитный уровень CCI, увеличились относительно апреля. Наибольший рост фиксируется в вопросе благоприятности текущих условий для крупных покупок, субиндекс которого почти достиг нейтральной границы в 100 пунктов. Также заметный рост позитива жители Кыргызстана показали в вопросе изменения экономической ситуации за последние 12 месяцев.
Благоприятные условия для крупных покупок достигли рекорда
Субиндекс благоприятности текущих условий для крупных покупок также продолжает расти третий месяц подряд. На этот раз рост составил внушительные 9,5 пункта, что привело к достижению уровня в 99,9 пункта. Это стало новым рекордом. Жители Кыргызстана поделились примерно поровну в плане доли положительных и отрицательных ответов. 38,2% жителей указывают на благоприятность условий для крупных покупок, тогда как противоположное мнение имеют 37,8%. В апреле доля этих групп составляла 35,2% и 43,6% соответственно. В возрастном разрезе наибольший рост и абсолютное значение показывает молодежь до 29 лет. Если в апреле доля положительных ответов среди этой категории достигала 37,9%, то в мае она резко подскочила до 46,8%. Хуже остальных показывает себя старшее поколение от 60 лет, где, однако, все равно фиксируется рост оптимизма. 32,5% людей старше 60 лет дали положительный ответ на вопрос благоприятности условий для крупных покупок, хотя в апреле таких было 29,5%. Единственной возрастной группой, показывающей ухудшение, стали люди 30–44 лет, у которых аналогичный показатель упал с 36,7 до 34,6%.
В региональном разрезе резкий рост доли положительных ответов (с 32,3 до 48,9%) относительно апреля фиксируется у лидера мая – Таласской области. Также некоторый рост наблюдается в городах Бишкек (+6,6 п. п.), Ош (+5 п. п) и Ошской области (+4,8 п п.). С другой стороны, меньше жителей Нарынской области считают, что сейчас благоприятное время для крупных покупок. Доля положительных ответов снизилась с 34,1 до 27,4%, и область оказалась в конце рейтинга регионов.
Оценки экономики полностью восстановились, обновив новый рекорд
Субиндекс произошедших изменений экономической ситуации в Кыргызстане увеличился на 3,6 пункта и достиг 139 пунктов, что стало новым рекордом за все 11 месяцев исследования. Доля людей, позитивно оценивающих изменения в экономике за последние 12 месяцев, увеличилась с 58,6 до 60,6%. Все четыре возрастные группы показывают заметный рост оптимизма, кроме людей возраста 30–44 лет, которые в этом вопросе показали незначительный рост позитива. В итоге именно у этой группы оказался самый низкий показатель доли положительных ответов – 56,6%. Наиболее сильный рост наблюдается у представителей возрастной группы 45–59 лет, среди которых доля положительных ответов выросла с 58,6 до 62,9%. Тем не менее лидерами продолжают оставаться респонденты от 60 лет и старше, среди которых этот же показатель достигает 69%.
В региональном плане сильный рост наблюдается в городе Ош и Ошской области. Если в области доля отмечающих, что экономическая ситуация улучшилась, за последний год выросла с 62,9 до 70%, то в городе показатели оказались чуть скромнее – 57,3%. В мае лидерство среди регионов перехватила Джалал-Абадская область, где доля положительных ответов достигла 75,2%. А вот в Иссык-Кульской области фиксируется резкое снижение этого же показателя с 61 до 54,7%. Тем не менее это далеко не худший показатель – таковой вновь фиксируется в Бишкеке, где он составляет лишь 41,8%, что меньше, чем в апреле (44,1%).
Инфляционные ощущения достигли новых минимумов
Инфляционные оценки и ожидания кыргызстанцев в мае продолжили снижение, а в некоторых конкретных вопросах достигли новых рекордно низких значений. Если в апреле 27,6% опрошенных ощущали очень сильный рост цен за прошедший месяц, то в мае таких набралось 24,2%. Этот показатель стал самым низким за все время исследования. Еще более существенными темпами снизились оценки роста цен за прошедшие 12 месяцев. В мае 46,4% кыргызстанцев фиксируют ускорение роста цен, тогда как в апреле этот показатель составлял 51,7%. Предварительные официальные данные по годовой инфляции указывают на ее резкое снижение в мае с 5,2 до 4,4%, что вполне совпадает с мнением участвовавших в опросе жителей страны.
Инфляционные ожидания кыргызстанцев также снизились, но незначительно, так как по большей части и так находились на довольно низком уровне. Доля респондентов, ожидающих более быстрого роста цен в следующие 12 месяцев, упала с 12,7 до 12,3%. Так же, как и доля тех, кто считает, что цены вырастут очень сильно в следующем месяце, – с 6,7 до 6,2%.
Среди отдельных товаров и услуг, по которым жители заметили наибольший рост цен, вновь можно отметить муку, которая продолжает оставаться лидером рейтинга как минимум последние девять месяцев. При этом доля респондентов, выбравших указанный продукт, снизилась, достигнув наименьших значений за вышеуказанный период. 48,2% жителей отметили этот товар, тогда как в прошлый раз таких было 52,7%. Список из топ-5 товаров, по которым заметен наибольший рост цен, не меняется девятый месяц подряд. Кроме муки в мае 42,1% респондентов отметили растительное масло, 34,4% – овощи и фрукты, по 34,1% – сахар с солью и мясо и птицу.
Девальвационные ожидания все еще вблизи минимумов
Кыргызский сом в мае продолжил укрепляться второй месяц подряд. Пара доллар – сом упала в стоимости на 1,1% и достигла уровня июля прошлого года. Однако это не особо отразилось на настроениях кыргызстанцев, девальвационные ожидания которых в мае остались на прежних уровнях, которые близки к рекордно низким значениям. Если в апреле 27,4% жителей ждали ослабления сома через год, то в мае доля таких составила 27,7%. В вопросе роста американской валюты в горизонте одного месяца рост доли пессимистов также оказался незначительным: с 15,8 до 15,9%, что лишь на 0,6 п. п. выше рекордно низкого показателя.
Таджикистан
Индекс потребительской уверенности в Таджикистане в мае незначительно снизился – с 146,7 до 146,1 пункта. В целом последние три месяца он находится примерно на одних и тех же уровнях. Если же смотреть на отдельные субиндексы, то там можно увидеть разнонаправленное движение относительно апреля. Больше всего снизились оценки благоприятности текущих условий для крупных покупок, тогда как обратную позитивную динамику показывает оптимизм людей касательно изменений личного материального положения в горизонте следующих 12 месяцев.
Условия для крупных покупок достигли рекордно низких значений
Субиндекс, касающийся вопроса благоприятности текущих условий для крупных покупок и расходов, в мае резко снизился на 6,5 пункта, составив ровно 75 пунктов, что является худшим результатом за все 11 месяцев исследования. Лишь 37,3% респондентов дали положительные ответы, хотя в апреле таких было несколько больше – 39,7%. В разрезе возрастных групп наблюдается интересная ситуация. Если молодежь до 29 лет и люди 30–44 лет остались при своем мнении, то среди двух других возрастных групп фиксируется ухудшение оптимизма. В итоге лидером среди возрастов становится молодежь, у которой доля оптимистов осталась примерно на прежнем уровне – 42,6%. Тогда как лидеры апреля в лице людей старше 60 лет показали значительное снижение аналогичного показателя: с 46 до 33%. Однако меньше всего доля тех, кто считает, что сейчас благоприятное время для крупных покупок, – такого мнения придерживаются люди 45–59 лет. Среди них лишь 31,8% выбрали положительные варианты ответов.
В разрезе регионов кардинальные перемены наблюдаются в Горно-Бадахшанской автономной области, где доля оптимистов резко снижается второй месяц подряд – с 54,4% в марте до 35,7% в апреле и затем до 21,2% в мае, что стало худшим показателем среди всех пяти регионов. Лишь Согдийской области удалось показать небольшое ухудшение результатов – там доля респондентов упала с 41,7 до 40,9%, что является лучшим результатом. В трех других регионах снижение аналогичного показателя составило более существенные 2,1–3,8 п. п.
Рекордные позитивные ожидания по личному материальному положению
С другой стороны, прогнозы жителей касательно их личного материального положения в следующие 12 месяцев оказались куда лучше, чем в апреле. Отметим, что данный субиндекс вырос до 166,4 пункта, что является абсолютным рекордом за все время исследования. Доля оптимистично настроенных респондентов выросла с 76,3 до 80,4%. В возрастном разрезе рост оптимизма фиксируется у всех возрастных групп. Лидером мая стала молодежь до 29 лет, которая к тому же показала наибольший рост доли положительных ответов. Если в апреле 81,4% молодежи ожидали улучшения личного материального положения, то в мае таких стало 87,4%. Также этот показатель существенно увеличился у людей старше 60 лет – с 69,9 до 75,1%. Тем не менее 75,1% является наименьшим среди четырех групп.
Во всех регионах, кроме столицы, фиксируется заметное увеличение доли жителей, которые ждут улучшения личного материального положения в течение следующих 12 месяцев. В Душанбе доля позитивных ответов выросла лишь с 72,6 до 72,7%. А вот в Горно-Бадахшанской автономной области этот показатель вырос с 74,3 до 88%. В районах республиканского подчинения рост составил 5,9 п. п., а в Хатлонской области – 4,1 п. п.
Снижение инфляционных оценок и ожиданий
Инфляционные оценки и ожидания таджикистанцев в мае по большей части снизились. По трем из четырех вопросов снижение продолжилось, тем самым обновив абсолютные минимумы. Доля респондентов, отметивших сильный рост цен за последний месяц, снизилась с 17,4 до 16,5%. В горизонте последних 12 месяцев доля тех, кто ощутил более быстрый рост цен, упала с 23,8 до 22%. А вот инфляционные ожидания жителей Таджикистана показали разнонаправленную динамику в разных временных рамках. 7,5% жителей ждут очень сильного роста цен в ближайший месяц, тогда как в апреле таких было 6,5%. Но в горизонте следующих 12 месяцев доля людей, ожидающих более быстрого роста цен, упала с 9,1 до 8,7%.
Официальные данные по инфляции за май еще не были опубликованы, но годовая инфляция в апреле упала с 3,6 до 3,4%, что было заметно в апрельской волне исследования, когда резко улучшились инфляционные настроения респондентов. Среди отдельных товаров жителей Таджикистана больше всего продолжают беспокоить цены на муку. За последний месяц доля таких людей почти не изменилась, составив 37,2% (37% – в апреле). А вот по мясу и птице наблюдается значительный рост жителей страны, заметивших увеличение цен. Если в апреле таких было 27,7%, то в мае эта доля достигла 33,5%. По фруктам и овощам ситуация обратная: с 30,1% в апреле до 26,6% в мае. В целом колебания этих показателей продолжаются последние три месяца. Согласно официальной статистике, в апреле цены на мясо и мясную продукцию выросли на 1,4% м/м, что привело к ускорению годового роста цен до 7,1%. А отдельно по говядине месячный рост цен достиг 1,7%, а годовой – 10,9%.
Рекордно низкие девальвационные ожидания
Девальвационные ожидания в Таджикистане в мае продолжили снижение, обновив новые рекордно низкие показатели за 11 месяцев исследования. Отметим, что курс доллара по отношению к сомони после 14 месяцев стабильности снизился на 1,5% в мае. Тем самым все это позитивно отразилось на настроениях жителей. Доля тех, кто ждет ослабления нацвалюты, в течение месяца снизилась с 14,2 до 13,7%, что является самым низким значением за все время исследования. А в горизонте одного года ослабления ждут 21,1% населения страны (23,1% – в апреле), что тоже является новым рекордом.
Выводы
В целом май 2024 года второй месяц подряд оказался нейтральным для стран Центральной Азии. Если Казахстан и Таджикистан показывают небольшие изменения в индексе потребительской уверенности (CCI) в разных направлениях, скорее оставаясь на прежних уровнях, то в Узбекистане наблюдается заметное снижение индекса, достигшего антирекорда. В то же время в Кыргызстане индекс, наоборот, достиг своего рекорда за все 11 месяцев исследований. Тем самым Узбекистан впервые потерял вторую строчку в рейтинге стран региона, уступив Кыргызстану. Вероятнее всего, основным фактором такой динамики стало резкое ускорение инфляции в Узбекистане из-за административных решений.
Индекс CCI в Казахстане восстанавливается второй месяц подряд и после пары месяцев формально вернулся в позитивную зону выше 100 пунктов. Наибольшее улучшение фиксируется в оценке и прогнозе экономической ситуации в стране, а также в вопросе благоприятности условий для крупных покупок. Тем не менее до определенных рекордов Казахстану еще далеко. А вот в Кыргызстане фиксируется новый рекорд CCI, во многом благодаря рекорду по благоприятности условий для крупных покупок, показавший наибольший позитив в регионе по этому вопросу.
У лидера по индексу, Таджикистана, ситуация довольно стабильная. Он остается на прежнем уровне третий месяц подряд. Хотя отдельно, например, жителей беспокоит благоприятность условий для крупных покупок. Ну а хедлайнером месяца становится Узбекистан, где показатель CCI достиг нового антирекорда. Больше респондентов оттуда ощутили ухудшение экономической ситуации. Также заметно упал уровень позитива по всем остальным вопросам. Все это происходит второй месяц подряд и, скорее всего, связано с отменой нулевой ставки НДС на услуги ЖКХ и лекарства, которые резко прибавили в цене.
Тем самым Узбекистан второй месяц подряд оказался единственной страной, где инфляционные оценки жителей значительно ухудшились. Намного больше людей заметили рост цен на услуги ЖКХ. Правда, инфляционные ожидания в Узбекистане несколько улучшились, хоть и не оказались лучше, чем в марте, до отмены нулевой ставки НДС. В Казахстане три инфляционных параметра снизились до рекордно низких значений за все время исследования. При этом резко упала доля тех, кто заметил сильный рост цен за последний месяц. В Таджикистане точно так же три параметра из четырех по инфляционным ожиданиям и оценкам показали снижение до рекордно минимальных значений. Тем не менее фиксируется официальный рост цен на мясо, что отразилось на настроениях респондентов. В Кыргызстане инфляционные оценки жителей тоже упали до рекордно низких значений. Причем падение оказалось очень резким. Все меньше и меньше жителей замечают сильный рост цен на муку, которая была основным фактором беспокойства.
Девальвационные ожидания в странах Центральной Азии в целом продемонстрировали снижение. Если в Казахстане и Кыргызстане резкое снижение девальвационных ожиданий в апреле сменилось стагнацией, то вот в Таджикистане и Узбекистане показатели значительно снизились. Особенно отметим Узбекистан, где доля людей, ждущих ослабления нацвалюты в разных временных периодах, упала сразу на 8 и 10 п. п. При этом один из показателей оказался рекордно низким, а второй очень близок к нему. В Таджикистане девальвационные ожидания снизились не так значительно, но все равно оказались на новых минимумах. При этом отметим общее укрепление нацвалют к доллару сразу в трех странах (кроме Казахстана). В Таджикистане такую динамику мы не видели 14 месяцев, а в Узбекистане многомесячное постепенное ослабление сума сменилось двумя небольшими месяцами укрепления подряд.
Одиннадцатая волна исследования потребительской уверенности населения четырех стран Центральной Азии вновь показывает разнонаправленную динамику. Казахстану удалось закрепить восстановление, начатое в апреле, а Таджикистан продолжает держаться на прежних уровнях, несмотря на незначительное снижение. Вопрос динамики индекса CCI в Узбекистане, которая ранее показывала значительные качели, закрылся новым антирекордом и потерей второй строчки в региональном рейтинге на фоне резкого ускорения инфляции. Это оказалось особенностью Узбекистана, и вряд ли мы увидим какое-то значительное восстановление настроений в ближайшие месяцы.
