BlackRock отрицает наличие ИИ-пузыря на фондовом рынке

Ралли на фондовом рынке, подпитываемое бумом инвестиций в искусственный интеллект, еще не исчерпало свой потенциал, считает BlackRock. Вопреки распространенным опасениям, одна из крупнейших в мире инвестиционных компаний заявила об отсутствии ИИ-пузыря на рынке.

Детали

«Ралли искусственного интеллекта подкреплено доходами и, на наш взгляд, имеет потенциал для дальнейшего развития. Мы не видим пузыря искусственного интеллекта», — заявил в еженедельном комментарии глава BlackRock Investment Institute Жан Бойвин.

Рентабельность крупных технологических компаний контрастирует с «нерентабельными» компаниями, которые возглавляли пузырь доткомов, утверждает Бойвин. По его словам, «концентрированная группа лидеров ИИ» будет определять рыночную доходность в краткосрочной тактической перспективе от шести до 12 месяцев. Кто входит в эту группу – BlackRock не уточнил.

BlackRock сохраняет избыточный вес в технологическом секторе и теме ИИ. «Здоровые корпоративные балансы и динамика прибыли» поддерживают позицию BlackRock в пользу риска, написал Бойвин. 

Capital Economics: ИИ-пузырь есть, но лопнет нескоро

В течение следующих 18 месяцев «американские акции продолжат опережать акции остального мира, поскольку подогреваемый энтузиазмом по поводу искусственного интеллекта пузырь раздувается, принося непропорциональную пользу фондовому рынку США», заявила в начале этой недели команда экономистов Capital Economics во главе с Нилом Ширингом. Опережающий рост фондового рынка США не будет длиться вечно, поскольку ИИ-пузырь «в конечном итоге лопнет», предупредили они. По их словам, когда «пыль осядет», американские акции будут приносить «такую ​​же доходность», как и акции в остальном мире.

При этом Ширинг и его команда не считают, что схлопывание ИИ-пузыря окажет «длительное влияние» на американскую экономику – точно так же, как в начале 2000-х годов лопнувший пузырь доткомов не привел к концу экономического доминирования США.

«Потребуется сейсмический сдвиг, чтобы превзойти фондовый рынок США по размеру, – отмечает Capital Economics. – Движущие силы доминирования США слишком фундаментальны, чтобы случайный приступ иррационального энтузиазма мог бросить им вызов».

Инфляционные риски

Портфельные менеджеры BlackRock все чаще считают, что рост капитальных затрат в ИИ-сектор может усилить инфляцию, пишет Seeking Alpha. Расходы на дата-центры для работы с нейросетями резко возросли, и в ближайшие годы их будет «намного больше».

«Бум капиталовложений и истощение ресурсов могут создать узкие места. Это означает, что ИИ, скорее всего, будет инфляционным [фактором] в ближайшем будущем, прежде чем откроется какая-либо долгосрочная выгода, которая могла бы ослабить инфляционное давление», – написал Бойвин. По мнению BlackRock, «этот нюанс не оценен ни рынками, ни центральными банками», добавил он.

Контекст

Группа лидеров ИИ-рынка во главе с Nvidia демонстрирует впечатляющий рост. Производитель чипов 18 июня стал самой дорогой в мире публичной компанией с капитализацией в $3,3 трлн, обогнав Microsoft и Apple. Nvidia внесла значительный вклад в двузначный процентный рост S&P 500 и Nasdaq Composite в этом году. Котировки Apple недавно достигли рекордных максимумов после долгожданного анонса набора ИИ-функций Apple Intelligence.