ЦБ Швейцарии снизил ставку на втором заседании подряд

Национальный банк Швейцарии (SNB) снизил процентную ставку на втором заседании подряд, сославшись на ослабление ценового давления. Хотя снижение ставки не стало сюрпризом для рынка, акции выросли. 

Детали

Центральный банк Швейцарии снизил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов, до 1,25% годовых, пишет Reuters. 

«Базовое инфляционное давление вновь снизилось по сравнению с предыдущим кварталом. Благодаря сегодняшнему снижению процентной ставки SNB имеет возможность поддерживать соответствующие монетарные условия», – говорится в заявлении банка по итогам заседания 20 июня.

За низким ценовым давлением в Швейцарии стоят слабая зависимость страны от импорта нефти и газа, сдержанность в заработной плате и сильный франк, который защищает экономику от импортируемой инфляции, отмечает Reuters.

ЦБ Швейцарии проводит заседания по вопросу денежно-кредитной политики один раз в квартал. В марте он первым из крупных центробанков мира перешел к снижению процентной ставки. Следующее заседание назначено на 26 сентября.

«Инфляционное давление за рубежом, вероятно, продолжит постепенно снижаться в течение следующих кварталов. В то же время мировая экономика, вероятно, несколько оживится. Однако в ближайшие кварталы SNB ожидает лишь умеренный рост мировой экономической активности в долгосрочном сравнении», – отметил регулятор.

Реакция рынка

Несмотря на то, что решение регулятора не было неожиданным, швейцарский франк ослаб, а акции выросли после объявления о снижении ставки. Швейцарский франк, который считается «активом-убежищем», укреплялся последнюю неделю на фоне роста политической нестабильности во Франции. После снижения ставки, пишет Reuters, франк стал падать с трехмесячного максимума. Индекс швейцарских голубых фишек SSMI вырос на 0,5%, хотя до объявления ЦБ он практически не менялся.

Что говорят аналитики

Решение швейцарского ЦБ снизить ставку совпало с прогнозами большинства аналитиков. Экономист ING Петер Ванден Хаут отметил, что, хотя снижение ставки не было обязательным, оно не стало большим сюрпризом для рынка.

«При достойном росте ВВП Швейцарии в первом квартале у SNB не было реальной необходимости снижать ставки. Но, учитывая все еще благоприятный прогноз по инфляции, банк увидел окно возможностей для смягчения денежно-кредитной политики: SNB снизил ставку, потому что мог, а не потому что должен был», – заявил Ванден Хаут.

Экономист Citi Кристиан Шульц считает, что сегодняшнее снижение ставки может быть преждевременным.

«Учитывая повышение курса франка в контексте политической нестабильности во Франции, мы ожидали «голубиного» сигнала, но не снижения ставки, – сказал Шульц. – Это сокращение может быть преждевременным, если политическая ситуация во Франции стабилизируется и ослабит франк».

Экономист крупнейшего банка Швейцарии UBS Максим Боттерон заявил, что с последним снижением ставка приблизилась к конечной точке текущего цикла смягчения, которая, по оценке банка, составляет 1% годовых. Поскольку возможности ЦБ Швейцарии по смягчению монетарной политики ограничены, экономисты считают возможным еще одно снижение ставки на четверть процентного пункта в сентябре, пишет Reuters.

Контекст 

Второе снижение процентной ставки в Швейцарии произошло спустя две недели после того, как Европейский центральный банк снизил ставку впервые с 2019 года. В этом году в Европе центральные банки Чехии, Венгрии, Швеции и Сербии также снизили стоимость заимствований, отмечает The Wall Street Journal.

Федрезерв США на прошлой неделе в очередной раз не стал снижать процентную ставку и не дал явных намеков на то, что снижение ставки стоит ждать в ближайшее время. Согласно FedWatch Tool, первое снижение процентной ставки в США рынок прогнозирует в сентябре или ноябре. На то, что ФРС снизит ставку этим летом, надеются лишь 10% опрошенных аналитиков.