Японский фондовый индекс TOPIX приближается к историческому максимуму, достигнутому во время пузыря активов в Японии 34 года назад, и может превзойти его в течение недели. Банки и страховые компании внесли значительный вклад в рост второго по значимости индекса фондового рынка Японии. «Бычий» тренд может сохраниться благодаря дальнейшему повышению ставок, корпоративным реформам и ослаблению иены.
Детали
Индекс TOPIX, в который входят все компании первой секции Токийской фондовой биржи, приближается к установленному 34 года назад рекорду, пишет Bloomberg. Фондовый индекс находит поддержку в финансовых акциях, которые выигрывают от повышения процентных ставок. Кроме того, все больше компаний стремятся повысить доходы своих акционеров.
Самый широкий индекс японского фондового рынка достиг отметки 2821,86 пункта. Это всего на 2% ниже исторического максимума в 2884,4 пункта, установленного 18 декабря 1989 года. В 2023 году и начале 2024 года Topix достигал максимумов 1990 года, но рекорд 1989 года тогда устоял.
Акции «стоимости», такие как акции банков и страховых компаний, возглавили рост. Индексы этих двух секторов выросли по меньшей мере на 2,5%, пишет Bloomberg, поскольку доходность 10-летних облигаций продолжает расти выше 1%. Опубликованные в пятницу утром данные по инфляции в Токио свидетельствуют о ее росте в июне. Это сохраняет шансы на следующее повышение процентной ставки Банком Японии уже на июльском заседании.
Что говорят аналитики
TOPIX способен побить рекорд в течение недели, считает старший аналитик Tokai Tokyo Intelligence Laboratory Ретаро Савада. Движение процентных ставок может поддержать финансовые акции, и если будут предприняты дополнительные шаги по сокращению перекрестного владения бумагами, что увеличит доходность, «этого будет достаточно для роста цен на акции», говорит Савада.
Банки внесли значительный вклад в восстановление TOPIX с середины апреля на фоне ожиданий, что повышение процентных ставок улучшит их прибыльность. Ослабление иены помогло экспортерам. Компании в целом увеличили дивиденды и объявили о выкупе акций рекордными темпами.
«Акции компаний с большой капитализацией были относительно сильны в течение последних трех месяцев, — сказал главный рыночный стратег Sumitomo Mitsui DS Asset Management Масахиро Итикава. — Ожидания того, что японские компании будут вести свой бизнес с учетом затрат, продолжают оставаться высокими».
Активисты и реформы
Инвесторы-активисты играют все большую роль в продвижении реформ корпоративного управления, что приводит к повышению стоимости некоторых акций. По подсчетам Bloomberg, на сегодняшний день они сделали 100 инвестиций в японские компании с общей рыночной стоимостью около $318 млрд.
Этому способствовало стремление Токийской фондовой биржи повысить привлекательность японских акций, в том числе за счет включения в листинг компаний, которые добровольно опубликовали планы по повышению эффективности капитала. В июне биржа заявила, что расширит охват для индекса TOPIX, одновременно сократив число входящих в него акций. Аналитики ожидают, пишет Bloomberg, что реформа усилит акцент на ликвидность и заставит компании улучшить корпоративное управление.
«Мы ожидаем, что макроэкономическая неопределенность, которая давила на цены акций в первом полугодии, уменьшится, и считаем, что корпоративные фундаментальные показатели приведут к восходящему тренду рынка во втором полугодии», — цитирует Bloomberg аналитическую записку главного стратега по японским акциям JPMorgan Securities Рие Нишихара.
Что с акциями
В пятницу TOPIX растет на 0,7%, с начала этого года он прибавил 19%. Гонконгский Hang Seng вырос лишь на 4,3% с начала года, отмечает Financial Times, индекс материкового Китая CSI 300 — на 1,2%, южнокорейский KOSPI — на 5,1%. Ориентированный на экспортеров японский индекс Nikkei 225, который в феврале этого года обновил исторический максимум, прибавляет 1% на пятничных торгах.
