«Любимый индикатор ФРС» показал замедление инфляции в США в мае

Рост потребительских цен в США в мае замедлился до самого низкого уровня за более чем три года, показали опубликованные в пятницу данные. Ни один из показателей инфляции не превысил ожиданий. Свежие данные должны убедить ФРС, что инфляция возвращается к норме, считают эксперты. Они ожидают снижения ставки уже к сентябрю.

Детали

Индекс расходов на личное потребление (PCE) в США в мае не изменился относительно апреля. В годовом выражении он вырос на 2,6% (после роста на 2,7% в апреле), сообщило Бюро статистики труда США. Это соответствует ожиданиям экономистов, опрошенных The Wall Street Journal. 

Предпочитаемый ФРС индикатор — базовый индекс расходов на личное потребление (Core PCE), который не учитывает цены на продукты питания и энергоносители, — в апреле замедлил рост в помесячном выражении до 0,1% с 0,2% в апреле. В годовом выражении он, как и ожидали аналитики, вырос на 2,6% после роста на 2,8% в апреле. Это самый низкий рост с 2021 года, отмечает WSJ.

Инфляция в мае сдерживалась снижением цен на товары на 0,4% и на энергоносители на 2,1%, что компенсировало рост услуг на 0,2% и рост цен на продукты питания на 0,1%.

Потребительские расходы американцев, на которые приходится более двух третей экономической активности США, в мае увеличились лишь на 0,2%, не изменившись по сравнению с с апрелем. Аналитики ожидали роста на 0,3%, следует из данных CNBC. Заработные платы выросли на 0,7%. С поправкой на инфляцию реальный располагаемый доход американцев вырос на 0,5% — это максимальный показатель с января 2023 года, отмечает Bloomberg.

Что это значит

ФРС нацелена на инфляцию на уровне 2% в год. Регулятор начал повышать ставку в марте 2022 года, когда рост цен считался временным последствием пандемии COVID-19. При разработке своей политики ФРС учитывает как PCE, так и Core PCE, но предпочитает ориентироваться на базовую инфляцию как показатель долгосрочного инфляционного давления. Чтобы достичь целевого значения ФРС, месячная инфляция должна держаться на уровне 0,2%, писал Reuters. 

На последнем заседании ФРС сохранила базовую ставку в диапазоне 5,25–5,5% на самом высоким уровне за 23 года. Следующее заседание назначено на 30–31 июля.

«Это очередная новость о том, что денежно-кредитная политика работает, а инфляция постепенно снижается, — сказала CNBC президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли. — Это облегчение для предприятий и домохозяйств, которые борются с постоянно высокой инфляцией, и хороший показатель того, как работает политическая система».

«Отсутствие сюрпризов в сегодняшних показателях PCE — облегчение и будет приветствоваться ФРС», — говорит Сима Шах, главный глобальный стратег Principal Asset Management. «Однако для того, чтобы подготовить почву для первого снижения ставки в сентябре, необходимо дальнейшее замедление инфляции, в идеале, в сочетании с дополнительными свидетельствами смягчения рынка труда», — отметила Шах.

По данным CME FedWatch Tool, трейдеры оценивают вероятность того, что ФРС снизит ставку хотя бы один раз в этом году, примерно в 95%. Вероятность хотя бы одного снижения к сентябрю — около 68%.

«У ФРС есть возможность смягчить политику, не беспокоясь о том, чтобы спровоцировать новую инфляцию, — считает экономист Huntington Commercial Bank Ян Вятт. — Это может поддержать сентябрьское снижение ставки».

Как отреагировал рынок

Доходность десятилетних государственных облигаций незначительно снизилась после публикации статистики — до 4,272%, пишет Bloomberg. В то же время акции открылись ростом, отмечает агентство.