Акции французских компаний упали в начале торгов в понедельник, но затем отыграли потери и стали активно дорожать. Так рынки отреагировали на неожиданные итоги парламентских выборов в стране, на которых правые заняли лишь третье место после успеха в первом туре неделю назад. Но теперь инвесторов беспокоит лидерство левых, которые выступают за увеличение расходов из бюджета, с которым у Франции есть проблемы.
Детали
Главный фондовый индекс Франции CAC 40 после начала торгов опустился до 7 628,09 пункта. Это на 0,6% меньше последнего уровня закрытия. Но практически сразу индекс начал отыгрывать эти потери и в ходе торгов поднялся до 7 746,06 пункта — а это на 0,9% выше уровня закрытия в пятницу, 5 июля.
Акции самой дорогой французской компании — LVMH, владеющей люксовыми брендами Louis Vuitton и Christian Dior, — смогли перейти от первоначального падения на бирже в Париже к росту, который, впрочем, скоро сменился вновь падением почти на 1%. Бумаги второй по капитализации французской компании — модного бренда Hermes — в моменте дорожали на 0,9%, а занимающей третье место L’Oreal, которая производит шампуни и другие средства ухода, — прибавляли примерно 0,8%.
Акции трех ведущих банков Франции тоже росли в понедельник после небольшого снижения на открытии. Так, бумаги BNP Paribas в моменте росли почти на 0,5%, бумаги Societe Generale прибавляли 1,6%, а акции Credit Agricole — 2%. Небольшое падение показывали бумаги крупнейшей нефтяной компании Франции — TotalEnergies.
Главный общеевропейский фондовый индекс Europe Stoxx 600 после открытия бирж снизился на 0,2%, но затем тоже стал расти и в моменте достиг 519,8 пункта — почти на 0,6% выше последнего уровня закрытия.
Что для инвесторов значат итоги выборов
Наибольшее количество мест в новом парламенте Франции — 178 — по результатам второго тура выборов досталось коалиции левых. Второе место со 156 местами занял альянс президента страны Эммануэля Макрона, на третьем со 143 оказались правые во главе с Марин Ле Пен. Ни одна из сторон не получила 289 мест, которые необходимы для абсолютного большинства.
Успех левых вызвал у инвесторов опасения, что Франция будет увеличивать государственные расходы, хотя ее бюджет и так испытывает проблемы, написал Bloomberg. Программа левых — самая «антирыночная» среди всех партий, заявили стратеги Bloomberg Intelligence Лоран Дуйе и Кайди Мен. Кроме того, левые выступают за ужесточение требований к капиталу банков и увеличение сборов с транзакций. В случае увеличения расходов под давлением останется суверенный долг Франции, отчего могут пострадать банки как крупнейшие его держатели, отметил член инвестиционного комитета Carmignac Gestion Кевин Тозе. Левые также обсуждают планы более высоких налогов на богатство, дивиденды и обратные выкупы акций, отметил Bloomberg.
С другой стороны, тот факт, что ни одна из партий не получила большинства, ограничивает влияние и левых, и правых, пишет агентство. Это смягчает последствия выборов, хотя неопределенность повышается, считает глава исследований Pepperstone Group Крис Уэстон. В ближайшие дни, недели и месяцы стоит ожидать волатильности, предупредил инвестиционный директор ABN Amro Investment Solutions Кристоф Буше. Компания считает, что французские акции и облигации будут отставать по доходности от рынка (рейтинг Underweight).
Что будет с рынками дальше
Итоги выборов вряд ли придадут уверенности международным инвесторам: новое правительство, видимо, будет техническим, отметил управляющий портфелем Axa IM Жиль Жуибуа. Результаты кампании могут негативно повлиять на аппетит к французским бондам и увеличить разницу в их доходности в сравнении с немецкими, также из-за них будут ограниченными возможности для роста евро, заявила старший аналитик Swissquote Bank Айпек Озкардескайя. «Французы ищут решение в двух крайностях, и это неидеальный результат», — считает она.
Направление движения рынков будет зависеть от выбора нового премьер-министра, формирования любых новых коалиций и направления политики: все эти факторы пока неопределенные, процитировал Bloomberg старшего стратега по европейским акциям Morgan Stanley Марину Заволок. «Подвешенный парламент», в котором ни у одной из сил нет большинства, был во многом ожидаемым результатом, но рынки будут беспокоиться из-за неопределенности, отметил глава стратегии по европейским акциям Barclays Эммануэль Кау. Партия Макрона показала результат лучше, чем предвещали опросы, а, значит, он может сформировать широкую коалицию: инвесторы воспримут это позитивно, считает он.
