Эксперты, опрошенные Ассоциацией финансистов Казахстана, не видят оснований для дальнейшего ослабления тенге, говорится в релизе АФК.
По мнению специалистов, благоприятная конъюнктура сырьевого рынка, профицитный счет текущих операций, улучшение торгового баланса, высокие процентные ставки в стране и улучшение аппетита к риску на мировых рынках капитала создают условия для поддержания нацвалюты.
Эксперты прогнозируют, что к началу августа доллар может стоить 473,5 тенге, а через год его цена вырастет до 481,8 тенге. В июньском прогнозе стоимость американской валюты ожидалась на уровне 450,4 и 475,4 тенге, соответственно. На момент публикации доллар торгуется на бирже KASE по цене 480,69 тенге.
Вместе с ослаблением тенге в экономике может возрасти проинфляционное давление. Однако в июле Нацбанк имеет возможность снизить базовую ставку, считают респонденты. Более 70% ожидают снижения базовой ставки до 14-14,25% годовых (на данный момент она составляет 14,5%). Почти треть респондентов склоняются к тому, что НБ РК сохранит ставку на текущем уровне на заседании по денежно-кредитной политике 12 июля.
Эксперты повысили свой прогноз годовой инфляции с 7,9% до 8,1% – впервые за последние 4 месяца на фоне ослабления нацвалюты, углубляющегося дефицита бюджета и продолжающихся реформ в сфере регулируемых услуг.
Учитывая инфляцию, респонденты не исключают того, что через год базовая ставка может сохраниться на высоком уровне – 12% годовых. Таким образом, ее реальное значение (базовая ставка минус инфляция) приблизится к верхней границе равновесного уровня для экономики страны в 3-4%.
АФК рассчитывает реальную базовую ставку, вычитая из номинальной величину инфляции. Однако более корректным, с точки зрения экономической теории, является другой подход. Согласно ему, номинальная ставка рассчитывается по формуле Rр = (Rн – Jинф) / (1+ Jинф), где Rн – это номинальная ставка, Rр – реальная ставка, Jинф – годовые темпы прироста инфляции.
По мнению участников рынка, через год стоимость барреля нефти марки Brent может составить $84,7 (в бюджет РК на 2025 год заложена цена $75 за баррель). Поддержку нефтяным котировкам могут оказать ожидания скорого начала цикла снижения ставок Федрезервом в совокупности с сокращением добычи нефти странами ОПЕК+. Сентябрьские фьючерсы на нефть марки Brent продаются по цене $84,1.
Высокие цены на нефть, увеличение ее добычи, улучшение финансовых условий и структурные реформы будут способствовать экономическому росту в стране, считают респонденты. Они прогнозируют рост ВВП через год на уровне 4,6% (за I квартал 2024 года было 3,8%).
В исследовании приняли участие профессиональные участники финансового рынка, представители банковских, страховых, брокерских организаций, сотрудников аналитических и казначейских подразделений.
