Торги акциями оператора американской платформы распространения страховых продуктов TWFG начались в приложении Tradernet брокера Freedom Finance. Компания специализируется на продаже услуг по страхованию имущества и ответственности (property and casualty insurance, P&C insurance) с акцентом на малый бизнес и индивидуальных предпринимателей. Акции страховщика будут торговаться на бирже Nasdaq.
Детали
TWFG продал в ходе IPO в Нью-Йорке 11 млн обыкновенных акций класса A по $17 — это выше установленного ранее ценового диапазона в $14-16 за бумагу. Общая выручка от размещения составила $187 млн. Акции оператора страховой платформы будут торговаться под тикером TWFG начиная с четверга.
TWFG осуществляет свою деятельность через TWFG Holding Company, ее дочерние компании и филиалы, которые предоставляют услуги личного и коммерческого страхования. После завершения IPO TWFG станет холдинговой компанией, а ее единственным существенным активом будет прямая контролирующая доля участия в TWFG Holding Company. Доход от IPO TWFG направит на покупку вновь выпущенных паев TWFG Holding Company, соответствующих количеству акций, выпущенных в ходе IPO. TWFG даст указание холдинговой структуре использовать полученные средства для покрытия комиссий за размещение, погашения задолженности, а также для финансирования стратегических приобретений и инвестиций в технологии.
Что известно о компании
TWFG основана в 2001 году. Компания имеет более 400 филиалов в 17 штатах и округе Колумбия. Сильные позиции у страховщика в Техасе, Калифорнии и Луизиане. В 2023 году TWFG вышла на рынки штатов Огайо, Иллинойса и Северной Каролины. Компания заявляет, что по объему выручки она является седьмым по величине агентством по работе с персональными клиентами в США и 26-м по величине агентством по всем направлениям бизнеса.
TWFG — прибыльная компания. Ее чистая прибыль в 2023 году выросла до $26,1 млн по сравнению с $20,6 млн годом ранее. Сумма подписанных страховых премий по итогам прошлого года составила $1,25 млрд против $1,05 млрд в 2022 году.
Что говорят аналитики
Инвестиционный аналитик Freedom Broker Алем Бектемиров оценивает потенциал роста акций TWFG в 2% от верхней границы ценового диапазона в $16 за акцию.
«Сравнительная оценка с учетом регрессии P/E к марже чистой прибыли по отрасли страхования составляет 33,3х, — написал Бектемиров. — С учетом чистой прибыли за 12 месяцев в $27 млн и P/E в 33,3х относительно аналогов, сравнительная оценка составляет $884 млн или $16,3 на акцию».
Основным риском для TWFG аналитик Freedom Broker считает конкуренцию со стороны более крупных игроков, а также тот факт, что значительную часть доходов от дистрибуции страховых продуктов платформа получает от небольшого количества страховых компаний. В первом квартале 2024 года, отметил Бектемиров, всего на пять страховых компаний пришлось 45,7% от суммы полученных TWFG страховых премий. Кроме того, часть дебиторской задолженности компании все больше концентрируется в отдельных видах деятельности и регионах, и потеря важных отношений со страховыми компаниями, обслуживающими такие предприятия или регионы, может привести к более серьезным негативным последствиям для бизнеса TWFG.
