На фондовом рынке наблюдается «величайший пузырь в истории»: когда он лопнет, акции могут потерять до половины своей стоимости, заявил инвестор Марк Шпицнагель. WSJ называет его «протеже» автора «Черного лебедя» Нассима Талеба. По мнению Шпицнагеля, последствия нового кризиса будут более жесткими, чем после разрыва «пузыря доткомов» в начале 2000-х. А главный аналитик Goldman Sachs по акциям ожидает, что в ближайшие несколько лет лопнет пузырь вокруг ИИ.
Детали
Фондовый рынок США движется к крупной распродаже, которая станет результатом лопнувшего «величайшего пузыря в истории», заявил в интервью The Wall Street Journal основатель и инвестиционный директор хедж-фонда Universa Investments Марк Шпицнагель.
Инвестор увидел сходство текущей ситуации с «пузырем доткомов», когда участники рынка вливали деньги в акции технологических компаний, пока индекс Nasdaq не обвалился в 2000 году. В этот раз ситуация может оказаться еще хуже из-за большого федерального долга США: Федеральной резервной системе (ФРС) будет сложнее управлять экономикой и избежать потенциальной рецессии, говорит Шпицнагель.
До кризиса пока есть время: текущее ралли, вероятно, продлится еще несколько месяцев, поскольку инфляция снижается, а ФРС готовится смягчать денежно-кредитную политику, говорит инвестор. Но снижение процентных ставок часто становится стартовым выстрелом для больших разворотов рынка: после разрыва пузыря акции могут потерять больше половины своей стоимости, предупредил Шпицнагель. «Я думаю, что мы движемся к чему-то очень-очень плохому — но, конечно, могу ли я говорить что-то другое», — пошутил он (его хедж-фонд помогает инвесторам защищаться от колебаний рынка). Лучшей долгосрочной стратегией для инвестора будет «пассивно оставаться в акциях», отметил Шпицнагель.
Чем знаменит Шпицнагель
Марк Шпицнагель — это «протеже» автора «черного лебедя» Нассима Талеба, написала The Wall Street Journal. Фонд Шпицнагеля Universa Investments, как рассказывали источники газеты, в августе 2015 года заработал больше $1 млрд за один день. Тогда индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average обвалился более чем на 1 тыс. пунктов, что стало его худшим падением за день в истории. Хедж-фонд, напротив, вырос на 20%.
Universa Investments делает ставки на «черных лебедей» — так, по теории Талеба, называют непредсказуемые негативные события, влияющие на рынки, отметил Business Insider. Фонд заработал «миллиарды долларов» не только в 2015-м, но также во время падения фондовых рынков в 2008 году и в начале пандемии коронавируса в 2020-м, добавило издание.
Шпицнагель не в первый раз высказывает тревогу по поводу кризиса: он говорит об этом с января 2023 года, написал Business Insider. По словам инвестора, тайминг близящейся распродажи со временем становится все более четким.
Что говорят другие
Ведущий аналитик Goldman Sachs по акциям Джим Ковелло прогнозирует, что рынок может ждать крушение пузыря вокруг искусственного интеллекта, сообщил 18 июля Bloomberg. Прямо сейчас глупо делать ставки на падение таких акций, как Nvidia: у рынка богатый опыт по извлечению прибыли даже тогда, когда становится ясно, что прорывы не оправдывают ожиданий. Может быть, пузырь лопнет не в этом году и даже не в следующем, но в какой-то момент это произойдет, утверждает Ковелло. По его мнению, сотни миллиардов долларов, которые компании вкладывают в ИИ, не вызовут следующую экономическую революцию и даже не смогут соперничать с преимуществами смартфонов и интернета. Когда это станет ясно, все выросшие на обещаниях акции покатятся вниз, предупредил аналитик Goldman Sachs.
«В большинстве технологических переходов в истории <…> мы заменяли очень дорогие решения очень дешевыми. Потенциальная замена рабочих мест невероятно дорогостоящей технологией — это буквально прямо противоположный процесс», — отметил Ковелло.
Аналитик Goldman Sachs становится лидером небольшой, но растущей группы тех, кто скептически смотрит на ИИ-ралли, которое увеличило индекс S&P 500 почти на $16 трлн с конца 2022 года, отметил Bloomberg. На другом полюсе по отношению к перспективам ИИ находятся, например, глава JPMorgan Джейми Даймон, инвестиционный стратег State Street Corp. Майкл Ароне и коллега Ковелло — старший глобальный экономист Goldman Джозеф Бриггс, добавило агентство.
