Итоги недели: Трамп и шок на рынках, UBS не верит в Apple, ралли маленьких компаний 

Главной темой начала недели стала реакция рынков на неудавшееся покушение на кандидата в президенты США Дональда Трампа. Компании малой капитализации восстанавливаются после худшего полугодия в истории, а сбой сервисов Windows привел к проблемам в работе авиакомпаний, банков и аэропортов по всему миру. В числе пострадавших и Лондонская фондовая биржа. Об этих и других темах читайте в обзоре главных событий уходящей недели.

Как рынок пережил покушение на Дональда Трампа

В понедельник утром, 15 июля, рынками двигал шок от новости о покушении на экс-президента США Дональда Трампа. 13 июля 20-летний Томас Мэттью Крукс выстрелил в него во время выступления на предвыборном митинге. Пуля задела Трампу правое ухо, он остался жив, Крукса застрелили сотрудники секретной службы. 15 июля Республиканская партия выдвинула Трампа официальным кандидатом в президенты США. 

• В первый после покушения день торгов инвесторы скупали доллар, рассматривая его как актив-убежище из-за опасений рисков эскалации насилия и политической нестабильности в США. Кроме того, политика Трампа считается «проинфляционной» из-за сдерживания миграции, повышения импортных тарифов и снижения налогов. И инвесторы исходили из предположения, что если Трамп выигрывает выборы президента, это приведет к росту инфляции, повлияет на планы ФРС по снижению ставки и, в конечном счете, укрепит доллар. 

• Также инвесторы покупали биткоин, в понедельник он поднялся почти до двухнедельного максимума. Bloomberg связал это с «прокриптовалютной позицией» Трампа. Вслед за ростом стоимости криптовалюты подскочили котировки Coinbase, крупнейшего корпоративного держателя биткоина MicroStrategy, компаний-майнеров Bit Digital, Cipher Mining, Marathon Digital, а также компании Riot Platforms. 

• В понедельник выросли в цене бумаги оружейных компаний Smith & Wesson (+11,38%) и Sturm, Ruger & Co (+5,39%), а также оператора исправительных учреждений и центров содержания под стражей GEO Group (+9,35%) и одной из крупнейших частных тюремных компаний США CoreCivic (+8,02%). Трамп выступает против ужесточения законов об оружии и за ужесточение борьбы с нелегальной миграцией. Аналитики Wedbush считают, что республиканцы продолжат добиваться увеличения финансирования центров содержания под стражей для иммиграционной и таможенных служб, а возможное возвращение Трампа в Белый дом увеличит вероятность предоставления большего объема средств государственным и частным компаниям сектора. 

Распродажа чипмейкеров 

На торгах в среду резко упали в цене акции крупнейших производителей чипов. Бумаги ASML в Амстердаме по итогам дня обвалились на 10,93%, акции TSMC падали на торгах в Тайване на 3,3%, но по итогам дня закрылись в плюсе в 2,5%. Nvidia подешевели за день на 6,62%. Акции производителя чипов Tokyo Electron рухнули по итогам торгов в Японии на 7,5%. В четверг распродажа на азиатских площадках продолжилась — Tokyo Electron обвалился еще на 8,75%, снижались в цене TSMC, Samsung Electronics. Причина в очередном витке противостояния США и Китая. Администрация президента США Джо Байдена сообщила союзникам, что рассматривает возможность применения самых жестких экспортных ограничений, если такие компании, как Tokyo Electron и ASML, продолжат предоставлять КНР доступ к передовым полупроводниковым технологиям, написал Bloomberg со ссылкой на источники. Речь идет о «правиле прямого иностранного продукта», позволяющем Штатам вводить контроль над иностранной продукцией, в которой используется даже минимальное количество американских технологий. Bloomberg называет эти меры «драконовскими». Добавил нервозности участникам рынка и Дональд Трамп, сообщивший в интервью Bloomberg, что Тайвань, где расположено основное производство TSMC, должен платить США за оборону.

Ралли малых компаний после худшего в истории полугодия 

Индекс Russell 2000 для 2 тысяч компаний с малой капитализацией растет с прошлой недели и уже прибавил за месяц 12,8%, втрое обогнав показатели S&P 500, написал 16 июля CNBC. После позитивных данных по инфляции трейдеры верят в скорое снижение ставки ФРС, что приведет к улучшению показателей малых компаний. Ралли small-caps может продолжаться 10 недель, а рост — достигнуть 40%, считает аналитик Fundstrat Том Ли. Стремительный рост акций компаний малой капитализации пока неустойчив, напротив, считают аналитики британской Capital Economics и Natixis Investment Managers Solutions. 

Такой рост примечателен еще и тем, что первое полугодие 2024 года оказалось худшим в истории для компании малой капитализации. Russell 2000 вырос всего на 1%, в то время как индекс S&P 500 за то же время прибавил 14,5%. До этого максимальный разрыв между двумя индексами был в 1998 году. Причины такого скромного роста заключались в высоких процентных ставках, из-за которых малым компаниям сложно привлекать капитал. 

UBS не верит в новый «суперцикл» для Apple

Ожидания того, что внедрение ИИ в новые модели iPhone может привести к «суперциклу» для Apple, когда пользователи начнут массово менять телефоны на новые, чрезмерно оптимистичны и рискованны для инвесторов, считает аналитик UBS Дэвид Фогт. Самые оптимистичные сценарии предполагают, что продажи iPhone в следующем году превысят 250-260 млн устройств. Но по его прогнозу, на пике спрос на iPhone составит около 247 млн устройств, а по итогам 2025 финансового года продажи iPhone вырастут на 2,4%. Это «примерно на 400 базисных пунктов ниже консенсус-прогноза и почти на 1000 — ниже самых радужных прогнозов», цитирует его записку MarketWatch. В своей оценке Фогт опирался на спрос на смартфоны по регионам, данные о доходах, субсидии операторов связи и предыдущие циклы продаж. По его мнению, чтобы обеспечить «суперцикл», глобальная доля iPhone должна достичь рекордных 22%, это слишком большое увеличение от нынешних 19%, особенно с учетом усиления конкуренции со стороны Huawei в Китае — ключевом рынке для Apple. И если оценки прибыли на акцию Apple существенно не вырастут, соотношение риск/прибыль для инвесторов будет неблагоприятным.

В то же время рекордный «суперцикл» для Apple, к примеру, прогнозирует Morgan Stanley, а также аналитик Wedbush Дэн Айвз. «Уолл-стрит начинает постепенно осознавать, что с выходом Apple Intelligence компания из Купертино получит ключи от потребительской революции в области ИИ», — говорил Айвз. 

Китаю не до роскоши 

Швейцарская компания Richemont, владеющая брендами Cartier и Van Cleef & Arpels, отчиталась о сокращении продаж из-за падения спроса в Китае. Объем продаж Richemont в первом квартале финансового 2024 года, который закончился 30 июня, снизился на 1% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, до 5,27 млрд евро. Это совпало с ожиданиями аналитиков, опрошенных Visible Alpha, пишет The Wall Street Journal. 

Рост продаж Richemont зафиксировал везде, кроме Азиатско-Тихоокеанского региона — там они рухнули на 27% из-за резкого ослабления спроса в Китае, Гонконге и Макао. Подразделение часов Richemont, в которое входят Piaget и Vacheron Constantin, сообщило о снижении продаж на 13% — до 911 млн евро. Продажи ювелирных домов Buccellati, Cartier и Van Cleef & Arpels — основной бизнес компании, который тщательно отслеживается инвесторами — выросли на 4%, до 3,66 млрд евро. Для сравнения, за аналогичный период прошлого года рост составил 24%. 

Китайские потребители, в том числе богатые, которые составляют основу клиентской базы для люксовых товаров, сокращают расходы из-за общего экономического спада и кризиса на рынке недвижимости в ряде регионов КНР. 

Глобальный сбой Microsoft 

На этой неделе Microsoft столкнулась с серьезным техническим сбоем, из-за которого пользователи не смогли получить доступ к ее платформам облачных вычислений, компания заявила о проблемах сервисов Azure и Microsoft 365. В результате несколько авиакомпаний были вынуждены отменить рейсы. Американские United Airlines, Delta Air Lines и American Airlines объявили о приостановке полетов по всем направлениям. В аэропортах Токио, Сингапура, Мумбая, Гонконга и Цюриха авиакомпании вручную регистрировали пассажиров. Lufthansa заявила, что пользователи могут столкнуться со сложностями в онлайн-сервисах поиска и бронирования билетов. Среди пострадавших — банки Новой Зеландии и Израиля,  а также Лондонская фондовая биржа, которая заявила, что из-за технических проблем не может публиковать новости. 

«Бриджертоны», «Олененок» и «Джентльмены» вернули Netflix подписчиков 

Netflix сообщил о росте числа подписчиков во втором квартале этого года на 16%, или на 8 млн человек. Это самое большое увеличение для второго квартала с 2020 года, когда Netflix фиксировал взрывной рост аудитории во время пандемии и локдаунов. Новых пользователей привлекли сериалы «Бриджертоны», «Олененок» и «Джентльмены», а также меры Netflix по борьбе с использованием общих паролей и введение более дешевого тарифного плана с рекламой, пишет Bloomberg.

Выручка Netflix за второй квартал выросла на 17%, до $9,56 млрд, прибыль составила $2,15 млрд, или $4,88 на акцию.