Владелец Dior не оправдал ожиданий по доходам на фоне падения спроса в Китае

LVMH, владеющий брендами Louis Vuitton и Christian Dior, не оправдал ожиданий аналитиков по доходам. Компания сообщила о резком замедлении роста продаж своего ключевого подразделения — сумок и других аксессуаров из кожи — на фоне снижения спроса в регионе, включающем Китай. Котировки LVMH снизились на торгах в Париже и Нью-Йорке.

Детали

Выручка LVMH во втором квартале составила 21,2 млрд евро, что означает органический рост на 1% в сравнении с аналогичным периодом 2023 года, сообщила компания. Это меньше, чем ожидали аналитики: по данным опроса LSEG, консенсус-прогноз составлял 21,6 млрд евро, пишет Bloomberg.

Органические продажи крупнейшего по выручке и прибыли подразделения LVMH — одежды и аксессуаров из кожи (Fashion & Leather Goods) — увеличились лишь на 1%. Это меньше, чем ожидали аналитики: они прогнозировали рост на 1,95%, пишет Bloomberg. К этому сегменту относятся бренды Louis Vuitton, Christian Dior, Celine и Loewe. Год назад рост продаж в этой категории составлял 21%.

Выручка от продажи алкоголя (Wines & Spirits) упала за год на 5%. Сократились также продажи часов и украшений (Watches & Jewelry) — на 4%. Категория парфюмерии и косметики (Perfumes & Cosmetics) выросла на 4%, а подразделение Selective Retailing (к нему относится, например, сеть магазинов косметики Sephora) — на 5%.

Как отреагировали акции

Компания опубликовала отчет после закрытия биржи в Париже во вторник. В ходе торгов в тот день акции LVMH дешевели в пределах 1%, но закрылись снижением лишь на 0,1%. В свою очередь американские депозитарные расписки LVMH на торгах в Нью-Йорке после выхода отчета падали на 5,1%.

Контекст

LVMH считается одной из самых устойчивых компаний к снижению спроса на дорогие покупки в Китае, отмечает Bloomberg. Тем не менее, производитель сумок Dior разочаровал своим отчетом. LVMH не раскрывает отдельно свои продажи в Китае, но дает общие данные по Азии (в этот регион компания включает Китай, но не Японию).

LVMH сообщил, что органические продажи в Азии во втором квартале упали на 14%, но выросли в других регионах, включая США, Японию и Европу. LVMH связал это с тем, что состоятельные китайские покупатели продолжали ездить за покупками за границу, в частности, в Японию, где они могли воспользоваться подешевевшей иеной.

Слабый спрос в Китае ранее отметили и другие производители люкса. На прошлой неделе Burberry отчитался о падении продаж в Китае на 21% в годовом исчислении в первом квартале 2025 финансового года (завершился 29 июня). Швейцарская компания Richemont, владеющая брендами Cartier и Van Cleef & Arpels, отчиталась о небольшом сокращении продаж из-за падения спроса в Китае. 

Kering, владелец Gucci, сообщит о результатах первого полугодия в среду, а Hermes – в четверг.

Что делать с акциями

По сравнению с началом года акции LVMH стоят дешевле на 5%, а за последние 12 месяцев упали почти на 20%. Между тем, аналитики преимущественно советуют покупать бумаги LVMH: у них 15 рейтингов Buy и четыре Overweight («выше рынка»), следует из данных MarketWatch. Еще семь аналитиков рекомендуют акции держать (Hold).