Инвесторы полярно оценили отчеты Nestle и Unilever из-за разных стратегий роста цен
Европейские производители потребительских товаров Unilever и Nestle отчитались о продажах в первой половине года: темпы их роста у первой оказались вдвое больше, чем у второй. Этот результат отражает разные подходы компаний к повышению цен: Unilever лучше справилась с привлечением чувствительных к росту расходов покупателей. Инвесторы отреагировали на отчеты по-разному: бумаги Unilever обновили максимум с 2020 года, а акции Nestle — минимум за тот же срок.
Как отчитались компании
Базовые продажи Unilever (underlying sales) в первой половине 2024 года увеличились на 4,1% в сравнении с тем же периодом 2023 года, следует из отчетности компании. Выручка за тот же срок прибавила 2,3% и достигла 31,1 млрд евро. Чистая прибыль выросла на 3,5%, до 4 млрд евро, а скорректированная прибыль на акцию (EPS) — на 5,4%, до 1,47 евро. Выручка только за второй квартал составила 16,1 млрд — на 2,2% больше, чем было год назад.
Органический рост продаж Nestle по итогам первой половины года составил 2,1%, а главный для компании показатель реального внутреннего роста продаж (real internal growth) увеличился лишь на 0,1%, сообщила компания. Выручка Nestle по итогам первого полугодия снизилась на 2,7% — до 45 млрд франков ($51 млрд).
Эти результаты вынудили Nestle уменьшить свой прогноз по продажам в текущем году, тогда как Unilever оставил свои ожидания без изменений.
Что это значит для инвестора
Результаты двух компаний отражают их разные подходы к повышению цен, считает MarketWatch. Unilever решил замедлить темпы их роста после того, как в 2023 году у него упали продажи. Если в первом квартале прошлого года цены росли на 2,8%, то в первой половине 2024 года средние темпы составили 1,6%, а конкретно во втором квартале — лишь 1%, отметил MarketWatch. Unilever постарался вернуть покупателей, которые из-за инфляции стали присматриваться к более бюджетным брендам, и преуспел в этом, считает издание. Nestle же повышал цены активнее, чем Unilever: в первой половине года они в среднем выросли на 2% после увеличения на 7,5% в 2023-м, отметил MarketWatch.
По мнению Reuters же, обе компании разочаровали своими отчетностями. Бренды продуктов питания сталкиваются с растущей стоимостью производства, дорожает буквально все: от подсолнечного масла, зерна и энергоресурсов до упаковки и грузоперевозок, отметило агентство. В этих условиях способность Unilever увеличить рентабельность указывает на силу портфеля его брендов и хорошее управление компанией, заявил агентству инвестиционный менеджер Oberon Investments Джек Мартин. Неудача Nestle в ценообразовании, вероятно, обернется опасениями инвесторов по поводу 2025 года и вызовет вопросы по поводу силы бренда, предположил аналитик Jefferies Дэвид Хейс.
Что делать с акциями
Акции компаний после публикации отчетностей показали диаметрально противоположную динамику. Стоимость акций Unilever на Лондонской бирже поднялась до 47,1 фунта стерлингов ($60,6) — на 7% относительно последней цены закрытия. Это максимум с ноября 2020 года. Расписки компании на Нью-Йоркской фондовой бирже достигли максимума с июля 2021 года. Акции Nestle в Швейцарии, наоборот, падали в моменте на 5,3% — до 88,62 франка ($100,6). Такой низкой цена не была больше четырех лет — с конца марта 2020 года.
В сравнении с началом 2024 года акции Unilever в Лондоне подорожали почти на четверть — на 23%. Акции Nestle с тех пор, напротив, потеряли 10% стоимости.
Мнения аналитиков по поводу акций Unilever расходятся. Двенадцать из 23 рекомендуют покупать акции (присвоили рейтинги Buy и Overweight), следует из данных FactSet. При этом семеро советуют держать бумаги (Hold), а четверо — продавать (Underweight и Sell). К акциям Nestle отношение похожее: 11 аналитиков из 21 считают, что бумаги надо покупать, восемь аналитиков рекомендуют бумаги держать, двое — продавать.
