Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.
Рынок накануне
Торги 25 июля на американских фондовых площадках завершились разнонаправленно. S&P 500 опустился на 0,51%, и лишь четыре из входящих в его состав 11 секторов закрылись в плюсе. В лидеры роста вышли нефтегазовые компании, финансовый и сырьевой сектора. Также на положительной территории завершили день эмитенты из промышленного сектора. Dow Jones вырос на 0,2%, Russell 2000, продолживший демонстрировать опережающую динамику, прибавил 1,26%. Публикация позитивной макростатистики вызвала переток капитала в бумаги циклических секторов.
По предварительной оценке, ВВП США за второй квартал увеличился на 2,8% в годовом исчислении при консенсусе 2%. Эту динамику обеспечили в первую очередь увеличение запасов и государственных расходов, а также рост потребления в сферах здравоохранения, жилой недвижимости, автотранспорта, товаров и услуг для отдыха и развлечений. Рост базового ценового индекса PCE после 3,7% в первом квартале замедлился до 2,9% кв/кв (в годовом выражении), что немного выше ожиданий. Данные подтвердили устойчивость американской экономики к высоким процентным ставкам и усилили ожидания, что ФРС перейдет к смягчению денежно-кредитной политики в сентябре. Рынок свопов указывает на вероятность снижения ставки на 64 б.п. в этом году. Учитывая уверенный позитивный импульс в экономике, по-прежнему считаем риск рецессии на обозримом горизонте низким.
Новости компаний
— Berkshire Hathaway (BRK.B: +0,11%) на прошлой неделе продал $2,3 млрд акций Bank of America (BAC: −1,21%).
— Снижение котировок Alphabet (GOOG: −3,1%) спровоцировало новость о запуске OpenAI тестовой версии собственной поисковой системы.
— GE HealthCare (GEHC: +0,3%) в партнерстве с Amazon Web Services (AMZN: −0,5%) будет разрабатывать модели ИИ для медицины.
— General Motors (GM: −5,1%) представила новый Chevrolet Corvette с двигателем мощностью более 1000 лошадиных сил и с рекордной максимальной скоростью.
— После сильных отчетов ServiceNow (NOW: +13,4%) и IBM (IBM: +4,3%) повышенный спрос биржевые игроки предъявили на акции поставщиков корпоративного ПО.
Мы ожидаем
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Предполагаем, что волатильность в ходе предстоящих торгов будет выше средней с учетом важного для рынка релиза статистики базового индекса расходов на личное потребление (Core PCE). Техническая коррекция разворачивается в соответствии с нашими ожиданиями. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 5350–5450 пунктов (от −1% до +1% по сравнению с вчерашним закрытием). В течение дня выйдут данные настроений потребителей. Квартальные отчеты представят Bristol Myers Squibb (BMY) и Colgate-Palmolive (CL).
Статистика базового PCE за второй квартал привела к пересмотру прогнозов показателя за июнь. Если он окажется на уровне изменившихся ожиданий, это может убедить ФРС отказаться от оценки инфляции как повышенной на предстоящем заседании и увеличить вероятность снижения ставки в сентябре.
Консенсус предполагает повышение базового PCE в июне на 0,16% м/м после минимального с ноября 2020-го увеличения на 0,08% в мае, а также замедление роста в годовом сопоставлении на 0,1 п.п., до 2,5%. Напомним, что индекс потребительских цен за июнь немного превысил прогнозы, но некоторые его важные компоненты, отражающиеся в PCE, особенно цены на медицинские услуги, показали более сдержанный рост. В то же время авиабилеты могут отразить сезонное удорожание.
Если статистика индекса расходов на личное потребление совпадет с ожиданиями, это подтвердит тенденцию к дезинфляции и будет способствовать смягчению риторики ФРС. В результате поддержку получат акции наиболее восприимчивых к уровню ставок секторов, а также казначейские облигации.
В поле зрения
— Европейская комиссия одобрила препарат Skyrizi от AbbVie (ABBV) для взрослых пациентов с язвенным колитом.
— JPMorgan Chase (JPM) начинает внедрение собственного генеративного ИИ-продукта под названием LLM Suite, который выполняет работу аналитика.
— По данным Canalys, во втором квартале Apple выбыла из пятерки крупнейших производителей смартфонов в Китае на фоне усиления конкуренции со стороны локальных брендов, в частности Huawei.
