Главное к утру: Баффет распродает Apple, ротация рынка в США, план поддержки экономики Китая

«Великая ротация» на фондовом рынке США – переток капитала из бигтеха в small cap – изменилась, к ней добавились новые секторы. Между тем конгломерат Berkshire Hathaway, которым управляет Уоррен Баффет, еще в первом полугодии продал больше половины своих акций Apple. Об этих и других темах читайте в обзоре мировых СМИ за минувшие выходные.

Денежные запасы Berkshire резко возросли после сокращения доли в Apple

Конгломерат Berkshire Hathaway, которым управляет легендарный инвестор Уоррен Баффет, в своем квартальном отчете сообщил в субботу о продаже 390 млн акций Apple. В первом квартале Berkshire уже продал 115 млн акций. В мае Баффет заявил, что он «остается большим поклонником Apple». Однако в результате Berkshire Hathaway оставил у себя менее половины от прежнего объема акций Apple (около 400 млн бумаг).

Фонд накопил на счетах по итогам второго квартала почти $277 млрд наличными. Его прибыль во втором квартале выросла на 15%, до $11,6 млрд с $10,04 млрд годом ранее. Почти половина этой суммы поступила от страховых компаний Berkshire, в число которых входит Geico. Причем уже седьмой квартал подряд Berkshire продал больше акций, чем купил.

Фонд часто накапливает наличные, когда не может найти акции для покупки по ценам, которые аналитики считают справедливыми. Однако также эта стратегия может сигнализировать об опасениях по поводу состояния экономики США, пишет NYT. В минувшую пятницу были опубликованы данные, указывающие на замедление роста занятости и самый высокий в США уровень безработицы с октября 2021 года.

В результате аналитики стали прогнозировать многократное снижение ставок ФРС с сентября 2024 года.

Инвесторов Apple призвали сохранять спокойствие после того, как Баффет сократил долю

Для некоторых продажа Berkshire Hathaway своей доли в Apple может быть истолкована как отсутствие уверенности в истории роста производителя iPhone. Но многие на Уолл-стрит призывают инвесторов не обращать внимания на новости и сохранять спокойствие, пишет Bloomberg.

Продажа произошла во время бурного роста на фондовом рынке, который поднял акции Apple на 23% c начала 2024 года. Впервые Баффет раскрыл долю Berkshire в Apple в 2016 года. С тех пор ее акции взлетели почти на 900%.

«Сокращение Баффетом своей доли в Apple – это всего лишь вопрос управления рисками, – считает Джо Гилберт, старший портфельный менеджер Integrity Asset Management. – Если бы были какие-либо опасения относительно долгосрочной жизнеспособности Apple, Баффет вышел бы из всей позиции».

Раскрытие портфеля Berkshire произошло всего через несколько дней после того, как Apple опубликовала собственные квартальные результаты, которые показали возврат к росту выручки и дали понять, что новые функции ИИ увеличат продажи iPhone в следующих кварталах.

Даже после закрытия Apple остается крупнейшей единой позицией Berkshire. «Если у вас такая большая позиция, логично зафиксировать некоторую прибыль и снизить часть риска концентрации», – отметила Кэти Сейферт, аналитик-исследователь CFRA.

Ротация в США: куда двинется фондовый рынок дальше?

Интерес инвесторам к компаниям малой капитализации снижается, однако в целом «ротация» рынка – переток капитала из бигтеха в другие секторы – продолжается, пишет Bloomberg. По итогам прошлой недели в лидерах по притоку средств – бумаги коммунальных компаний и фондов недвижимости. На прошлой неделе инвесторы вложили в них совокупно почти $1 млрд, по сравнению с всего лишь $300 млн в технологические ETF.

Импульс этому движению дала статистика по ситуации на рынке труда и в экономике США, которая усилила опасения рецессии. Индекс Nasdaq 100 в результате вошел в зону коррекции, а S&P 500 потерял 3,2% за два дня, что стало его худшим двухдневным отрезком с марта 2023 года.

Теперь, когда снижение ставок, по-видимому, не за горами, а доходность казначейских облигаций падает, инвесторы вкладывают средства в дивидендные акции с низкой волатильностью. Акции могут пострадать еще больше, поскольку наступают два исторически худших месяца в году для доходности фондового рынка США — август и сентябрь.

Между тем волатильность растет: индекс волатильности Cboe в пятницу подскочил до 29,66 — уровня, которого он не достигал с марта 2023 года. Тем не менее инвесторы все еще не платят за хеджирование от возможной распродажи. На рынке опционов контракты, защищающие от 10%-ного падения крупнейшего ETF, отслеживающего S&P 500 в течение следующих 60 дней, в настоящее время стоят всего в 1,9 раза больше опционов, которые приносят прибыль от 10%-ного роста, показывают данные, собранные Bloomberg.

«Эта распродажа — скорее перезагрузка «пенистого» рынка акций, а не панический режим», — сказал Крис Мерфи, соруководитель отдела деривативов в Susquehanna International Group.

Большая часть инвестиции бигтеха в ИИ направляется непосредственно в Nvidia

Анализируя отчеты американских компаний за второй квартал, стратеги Уолл-стрит обратили внимание, что капитальные затраты технологических компаний на проекты в сфере искусственного интеллекта фактически поддержали одну компанию – Nvidia. Более 40% ее выручки поступает от Microsoft, Meta, Alphabet и Amazon, пишет Yahoo Finance.

Самая большая доля у Microsoft – 45% ее расходов на ИИ составляют 19% от выручки Nvidia. Другие компании стараются диверсифицировать закупки чипов. Например, у Alphabet доля затрат на чипы Nvidia составляет 15% расходов. Аналитики отмечают, что при колоссальных затратах на проекты в сфере ИИ бигтех лишь намеками говорит о том, когда эти инвестиции превратятся в источники дохода.

Китай запускает программу по стимулированию внутреннего потребления

Государственный совет КНР в субботу сообщил о 20 приоритетных мерах помощи ослабевающей экономике страны, пишет Bloomberg. Главный акцент сделан на стимулировании потребительских расходов и поддержки сфер общественного питания, розничной торговли, пунктов самовывоза, электронной коммерции.

Экономический рост страны в июле неожиданно замедлился до худшего темпа за пять кварталов из-за спада потребительских расходов и экспорта. Правительство не только увеличит финансовую поддержку малым и микропредприятиям в сфере услуг, но также введет дополнительные вычеты по подоходному налогу с физлиц. Их получат те, кто ухаживает за детьми в возрасте до трех лет, платит за свое образование.

Пекин также планирует поощрять развитие новых направлений туристического отдыха, включая круизные суда, яхтинг и «полеты на малых высотах». Также обещана кредитная поддержка потребительских услуг.