Акции Adani Group, одного из крупнейших промышленных конгломератов Индии, упали в начале торгов в понедельник. Обвал котировок произошел после того, как нью-йоркская Hindenburg Research, известная игрой на понижение, обвинила главу индийского рыночного регулятора в конфликте интересов, который мог препятствовать расследованию против Adani.
Детали
Акции Adani Enterprises, головной компании группы, обвалились на 5,5% в начале торгов в Мумбае. Котировки Adani Energy Solutions рухнули на 17%, но затем отыграли большую часть падения. Все десять акций входящих в Adani компаний, по данным Bloomberg, торговались с понижением и в моменте дешевели почти на $19 млрд, в итоге сократив потери до $9 млрд, пишет Reuters.
В субботу 10 августа Hindenburg заявил, что Мадхаби Пури Буч — глава Совета по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) — и ее муж Дхавал Буч инвестировали в офшорные структуры, связанные с семьей Адани. Инвестиции супругов были сделаны в 2015 году – за два года до того, как Буч стала постоянным членом SEBI, утверждает Hindenburg. Глава регулятора отвергла обвинения в конфликте интересов.
Как начинался конфликт
Hindenburg озвучила свои обвинения спустя несколько недель после того, как индийский регулятор направил компании запрос в связи с ее докладом по Adani, опубликованном в начале 2023 года. Этот доклад уничтожил $153 млрд рыночной стоимости бизнес-империи Гаутама Адани. Речь в нем шла о «вопиющих» рыночных манипуляциях и мошенничестве с отчетностью». Adani тогда назвала это «целенаправленной дезинформацией».
Индийский регулятор обвинил Hindenburg в «предоставлении ложных сведений безрассудным и небрежным образом» с целью заработать миллионы долларов. Нью-йоркские шортисты в ответ заявили, что SEBI выдумывает «бессмысленные» обвинения в «попытке заставить замолчать и запугать тех, кто разоблачает коррупцию и мошенничество, совершаемые самыми влиятельными лицами в Индии».
Hindenburg утверждает, что заработала всего $31 тыс. на коротких позициях по Adani и получила около $4,1 млн валового дохода за счет прибылей, связанных с этими позициями, — благодаря своим отношениям с неким инвестором, который поддержал расследование в отношении индийского конгломерата.
Что говорят аналитики
«Краткосрочная волатильность неизбежна, поскольку инвесторы пытаются понять достоверность этих утверждений», – цитирует Bloomberg основательницу фонда Wright Research Сонам Сриваставу. По ее словам, если заявления Hindenburg о конфликте интересов в SEBI подтвердятся, это может «подорвать доверие рынка, отпугнуть иностранный капитал и потребовать серьезного пересмотра нормативных актов».
Соучредитель First Water Capital Арун Чулани считает, что новый виток конфликта между Hindenburg и SEBI не окажет значительного влияния на фондовый рынок. «Это продолжающаяся история, – сказал Чулани, – и элемент неожиданности относительно невелик».
Контекст
Атака на Adani Group в январе 2023 года – самый известный, но далеко не единственный успех Hindenburg. В марте этого года американские шортисты обвалили акции польского fashion-ретейлера LPP, которому принадлежат бренды Reserved и Cropp. Котировки LPP рухнули после обвинений в том, что его уход из России в 2022 году был фиктивным и компания продолжает продавать свои товары в стране. Месяцем ранее, в феврале, Hindenburg обрушил котировки швейцарского cloud-разработчика Temenos, когда заявил о серьезных недостатках в бухгалтерии IT-компании.
Атаки Hindenburg не всегда удачны. 15 августа прошлого года нью-йоркские шортисты обвинили зарегистрированный в Неваде финансовый холдинг Freedom Holding Corp. в обходе антироссийских санкций и фальсификации отчетности. Проверка, проведенная юридической компанией Morgan, Lewis & Bockius LLP и судебно-бухгалтерской фирмой Forensic Risk Alliance, установила, что обвинения были ложными, не учитывали важных фактов и не были подкреплены доказательствами.
По подсчетам Bloomberg, с 2020 года и до случая с Freedom Hindenburg атаковал около 30 компаний, обрушивая их акции в среднем примерно на 15% в последующий день. Снижение котировок Freedom за два дня после атаки шортистов оказалось вдвое слабее. Акции Freedom быстро отыграли потери и к концу августа торговались почти на 30% дороже, чем за день до атаки.
