Citigroup рекомендует покупать акции Inditex и продавать H&M

Аналитики Citigroup предложили инвесторам заработать на разнице акций двух крупнейших в Европе розничных продавцов одежды — Hennes & Mauritz Group (владелец H&M) и Inditex (владеет брендами Zara и Massimo Dutti). Аналитики советуют продавать бумаги первой и вместо них покупать акции второй. Акции обеих компаний на европейских биржах 16 августа подорожали, причем Inditex — в разы сильнее.

Детали

В пятницу аналитики Citigroup во главе с Моник Поллар посоветовали инвесторам применить стратегию так называемого парного трейдинга (pair trade): одновременно купить недооцененный актив и продать переоцененный. Об этом со ссылкой на аналитическую записку Citigroup написал Bloomberg.

Citi рекомендует покупать акции Inditex и продавать бумаги H&M. Первая сократила количество скидок в магазинах Zara, что должно положительно сказаться на ее рентабельности, в то время как H&M столкнулся с ростом расходов, который недооценивается рынком, отметили аналитики.

Что происходит с акциями компаний

— Акции Inditex на бирже в Мадриде 16 августа выросли на 2,71% и достигли максимальной цены закрытия с 15 июля — 46,59 евро. В сравнении с началом года акции компании сейчас дороже на 18%. Рост акций во многом связан с успехом у покупателей летней модной коллекции от бренда Zara, пишет Bloomberg. В июне Inditex отчитался о росте чистой прибыли в первом квартале на 11% и продаж — на 7% в годовом исчислении. Inditex сообщил также о росте продаж за месяц — с 1 мая по 3 июня — на 12% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Аналитики увидели в этом намек на то, что по итогам второго квартала рост может быть выражен двузначным значением, писал Bloomberg.

— Бумаги Hennes & Mauritz на бирже в Стокгольме 16 августа подорожали более скромными темпами — на 0,94%, до 161,05 шведской кроны ($15,41). Это максимум после 2 августа. С начала года стоимость бумаг опустилась на 8,8%. Компания, наоборот, сообщала о вероятном снижении продаж в июне и говорила, что рост затрат на материалы и колебания валют скажется на финансовых результатах второй половины года более негативно, чем ожидалось. После этого акции ретейлера обвалились на 15%, что стало самым большим падением с 2017 года.

В результате испанская Inditex сейчас торгуется с надбавкой более чем в 30% в сравнении со своим шведским конкурентом, исходя из соотношения цены и прибыли, причем акции Inditex «вполне заслуживают эту премию», резюмировали эксперты Citi.

Что говорят другие аналитики

Из 26 аналитиков, отслеживающих Inditex, 12 рекомендуют покупать ее бумаги (рейтинги Buy и Overweight), показывает FactSet. Одиннадцать аналитиков советуют держать (Hold). Также у компании три совета продавать: один рейтинг Underperform («ниже рынка») и два Sell.

Акции H&M рекомендуют покупать 13 аналитиков из 27 в сумме, следует из данных FactSet. Семеро советуют держать (Hold) и еще семеро — продавать.