Акции «Великолепной семерки» больше не фавориты рынка — BMO Capital Markets

Акции «Великолепной семерки» самых дорогих технологических компаний США  больше не доминирует на фондовом рынке, считает банк BMO Capital Markets. С начала третьего квартала они отстают от остальных компаний в индексе S&P 500 — это произошло впервые более чем за два года.

Детали

Фондовый рынок США заметно восстановился после летнего спада, но акции «Великолепной семерки» за последние несколько недель утратили свою ведущую позицию, пишет MarketWatch со ссылкой на записку BMO Capital Markets. С начала третьего квартала котировки семи бигтех-компаний впервые за два года показали более слабые результаты по сравнению с остальными 493 бумагами в индексе S&P 500, отметил в записке главный инвестиционный стратег банка Брайан Белски. Кроме того, почти 300 акций из S&P 500 превзошли индекс — это самое большое число за последние два года. 

То, что «Великолепная семерка» временно утратила лидерство, не означает, что она не сможет вернуть позиции до конца третьего квартала, полагает эксперт. Тем не менее, технологическим акциям предстоит долгий путь, чтобы вернуться к своим максимальным значениям, отмечает он. Индекс, отслеживающий акции «Великолепной семерки», все еще примерно на 9% ниже июльского максимума, в то время как S&P 500 – приближается к рекордному закрытию, написал Barron’s. При этом рост индекса широкого рынка опережают все большее число секторов: инвесторы делают ставки на компании, которые, как ожидается, выиграют от снижения процентной ставки ФРС, объясняет BMO Capital Markets.

Контекст

В «Великолепную семерку» входят Nvidia, Meta Platforms, Microsoft , Alphabet, Apple, Amazon и Tesla. Этот термин впервые появился весной 2023 года, когда акции этих компаний значительно выросли: инвесторы скупали их на волне бума ИИ и неопределенности экономических перспектив. C тех пор многие озвучивали беспокойство тем, что рынок стал слишком зависимым от небольшого числа акций с завышенной оценкой, пишет MarketWatch. Некоторые аналитики советовали инвесторам переориентировать средства на другие сегменты: недооцененные или циклические акции и компании с малой капитализацией.

В июле инвесторы начали выходить из акций бигтехов после публикации позитивных данных по инфляции, которые укрепили надежды Уолл-стрит на снижение ставки ФРС в сентябре, и начали искать выгодные предложения как раз среди смолкап-бумаг и бумаг, не связанных с ИИ. Так, по данным FactSet, к широкому росту в августе присоединились компании коммунального сектора, здравоохранения, потребительского и финансового рынка.

Для дальнейшего роста S&P 500 необходимо, чтобы большее число акций вносило свой вклад в его подъем и теперь это наконец-то происходит, считает главный рыночный стратег Carson Group Райан Детрик.

«Теперь дело не только за техкомпаниями, видеть лидерство циклических акций — хороший знак для инвесторов», — уверен Детрик.

Что думают другие аналитики

Завершающийся сезон квартальных отчетов был не очень удачным для лидеров рынка: Amazon, Microsoft и Alphabet пострадали из-за больших расходов на ИИ, а антимонопольное дело ставит под угрозу бизнес-модель Alphabet, отмечает Barron’s. По его мнению, для Big Tech есть одна большая надежда — сильная отчетность Nvidia, которую компания опубликует 28 августа. Однако Nvidia зависит от расходов своих коллег и от их способности убедить рынок в необходимости инвестиций в искусственный интеллект, считает издание.

Стратеги из BofA Global Research призывают пересмотреть крупные ставки на ИИ и сосредоточиться на более стабильных инвестициях.

«Ажиотаж вокруг искусственного интеллекта достиг своего пика, и реальным секторам экономики предстоит десятилетие, чтобы наверстать упущенное», — написал аналитик BofA Джаред Вудард.

Банк отобрал акции, которые превзошли S&P 500 с начала года, а также за последние три, пять и десять лет — и выбрал из них те, которым, по данным FactSet, присвоен рейтинг «Buy» (то есть рекомендация покупать) и у которых есть баланс между ростом и стоимостной составляющей.

В результате BofA выделил: продавца автозапчастей O’Reilly Automotive и строительную компанию NVR, в финансовом секторе –  страховщиков Progressive и Arch Capital Group и инвесткомпанию KKR, ретейлера Costco Wholesale и фармкомпании Vertex Pharmaceuticals и HCA Healthcare, а в технологическом секторе – компании Analog Devices и Amphenol. Единственной акцией в производственном секторе BofA назвал Vulcan Materials, в промышленном – Eaton, Cintas и Parker-Hannifin. Когда ФРС снизит ставку, промышленные и производственные компании, которые обычно зависят от заимствований для роста, могут получить выгоду, подчеркнул банк.