Инфляция в еврозоне в августе упала до трехлетнего минимума

Инфляция в еврозоне упала до самого низкого уровня с середины 2021 года. Это позитивный сигнал для дальнейшего снижения процентных ставок Европейским центробанком на сентябрьском заседании, несмотря на всплеск цен на услуги до 4,2%, уверены эксперты.

Детали

Инфляция в еврозоне замедлилась в августе до 2,2% в годовом выражении с 2,6% в июле, сообщил Евростат. Это соответствует консенсус-прогнозу аналитиков, опрошенных Bloomberg. Базовая инфляция (без учета цен на продукты питания и энергоносители) снизилась в августе на 2,8%, что также соответствует в консенсус-прогнозу.

Среди крупнейших экономик еврозоны инфляция замедлилась в Германии (до 2% с 2,6% в июле), Франции (до 2,2% с 2,7%) и Италии (до 1,3% с 1,7%), Испании (до 2,4% с 2,9%), Австрии (до 2,5% с 2,9%), Бельгии (до 4,5% с 5,5%). Рост цен ускорился в Финляндии — с 0,5% до 1,1%.

Как отреагировал рынок

Оба базовых индекса еврозоны – STOXX 50 и STOXX 600 – выросли в пятницу в пределах 0,3%. Евро после публикации снижался на 0,1% к фунту стерлингов и вырос на 0,04% по отношению к доллару США, передает CNBC. Инвесторы готовятся к снижению ставки Федеральной резервной системой в сентябре, отмечает телеканал. Рынки полностью заложили в цены снижение процентных ставок ЕЦБ еще на 25 базисных пунктов в сентябре и еще на 25 б.п. до конца года, отмечает телеканал.

Контекст

ЕЦБ в своей политике стремится к уровню годовой инфляции 2%. Глава регулятора Кристин Лагард в мае говорила, что регулятор «неплохо поработал», и прогноз, который составили эксперты ЕЦБ на следующий год и на 2026-й, близок к целевому показателю. В июне Европейский центробанк снизил ставки впервые с сентября 2019 года. Решение стало по сути официальным завершением агрессивной кампании против разгона инфляции после начала пандемии COVID-19. 

Позитивные данные об инфляции в еврозоне в августе помогут поддержать оптимистичный настрой, который задал на прошлой неделе глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на ежегодном выступлении в Джексон-холле, где он твердо дал понять, что ФРС готова снижать ставки, пишет Bloomberg. Инвесторы делают ставку на два или три сокращения ставки Евробанком в этом году, а также на дополнительные — в 2025 году. Reuters пишет о шести снижениях до конца следующего года — на одно больше, чем заложено в собственных экономических прогнозах ЕЦБ.

«ЕЦБ уже отстает от графика, слишком зациклившись на текущих и узких показателях инфляции, не уделяя достаточного внимания слабому росту, что может иметь долгосрочные пагубные последствия», — уверен старший экономист Oxford Economics Томас Дворак, его цитирует Reuters. По мнению Дворака, значительное замедление общей инфляции в августе делает снижение в сентябре предрешенным.

Хотя падение было в основном обусловлено снижением цен на энергоносители и может даже обратиться вспять в конце года, оно все равно делает вероятным второе снижение ставки ЕЦБ на следующем заседании 12 сентября, пишет Reuters. 

«С инфляцией, которая, по-видимому, стабилизировалась на необходимом уровне или около него, и стабильной безработицей, ЕЦБ должен подтвердить это своими действиями, — говорит стратег по европейским рынкам Morningstar Майкл Филд. — Это хороший настрой на дальнейшее снижение ставок в этом году».

Тем не менее, отчет Евростата показал, что рост цен в секторе услуг, за которым пристально следят политики, поскольку он лучше отражает внутренний спрос, а не внешние условия, ускорился до 4,2% с уже высоких 4% в июле, отмечает Reuters. «Это, вероятно, отражает относительно напряженный рынок труда, как показывает снижение уровня безработицы в июле», – полагает старший экономист EFG Asset Management Джан Луиджи Мандруццато.