Трейдеры умерили ожидания относительно темпов снижения ставки ФРС в сентябре  

Новый отчет об инфляции и расходах американцев подтолкнул трейдеров умерить свои ожидания относительно того, как резко ФРС будет снижать ставку на ближайшем заседании, пишет The Wall Street Journal. Вышедшая в пятницу статистика показала умеренный рост инфляции при солидном росте потребительских расходов. 

Детали

Большинство экономистов ставят на то, что ФРС не пойдет на снижение ставки сразу на 0,5 процентного пункта на заседании в сентябре, пишет Reuters. Ценовое давление продолжает ослабевать, но инфляция остается выше целевого показателя ФРС в 2%, а экономика уверенно растет. 

 «Нет ничего, что может подтолкнуть ФРС к снижению на половину процентного пункта, — заявил агентству старший экономический советник Brean Capital Конрад ДеКвадрос. — Это не тот рост расходов, который ассоциируется с рецессией».

«Потребительские расходы продолжают на удивление превышать все ожидания. Это явный признак того, что экономика остается в хорошей форме», — заявил руководитель отдела экономических исследований США в Fitch Ratings Олу Сонола.

Рынки сейчас оценивают в 100% вероятность снижения ставки в сентябре, и единственной неопределенностью остается шаг, который предпочтет ФРС. Скорее всего, это более точно определит статистика о занятости за август, которая выйдет в следующую пятницу, пишет Reuters. Июльская статистика, показавшая скачок безработицы до почти трехлетнего максимума в 4,3%, усилила беспокойство по поводу потенциальной рецессии и подтолкнула рынки и некоторых экономистов рассмотреть возможность снижения ставки сразу на 50 базисных пунктов в сентябре, напоминает агентство.

Что показал «любимый индикатор ФРС»

Индекс расходов на личное потребление (PCE) в США в июле вырос на 0,2% после 0,1% в июне и на 2,5% в годовом выражении, сообщило Бюро статистики труда США 30 августа. Оба результата соответствовали ожиданиям экономистов, написал CNBC. 

Предпочитаемый ФРС индикатор — базовый индекс расходов на личное потребление (Core PCE), который не учитывает цены на продукты питания и энергоносители, — в июле вырос на 0,2%, что также соответствует ожиданиям, по данным CNBC. В годовом выражении он вырос на 2,6%, как и месяцем ранее, в то время как аналитики ожидали прироста на 2,7%.

Потребительские расходы американцев, на которые приходится более двух третей экономической активности США, выросли на 0,5% по сравнению с ростом на 0,3% в июне, что соответствует прогнозам. Личные доходы американцев выросли на 0,3%, что немного выше ожиданий в 0,2%. 

«[Свежая статистика] — подтверждение того, что инфляция находится на пути к снижению и вышла из повторного ускорения, которое мы наблюдали в начале года. Это хорошие новости», — говорит главный экономист KPMG Дайан Суонк (цитата по Bloomberg). 

При разработке своей политики ФРС учитывает как PCE, так и Core PCE, но предпочитает ориентироваться на базовую инфляцию как показатель долгосрочного инфляционного давления. Чтобы достичь целевого значения ФРС, месячная инфляция должна держаться на уровне 0,2%, писал Reuters.

Как отреагировали рынки

Индекс S&P 500 открылся ростом, а доходность двухлетних казначейских облигаций выросла, отмечает Bloomberg. Своп-трейдеры сохранили стабильные цены на общее снижение ставок, которое они прогнозируют от ФРС на весь 2024 год.