Аналитики Bernstein повысили целевую цену акций Ferrari на 23%

Акции бренда люксовых автомобилей Ferrari обновили рекорды за все время торгов на биржах в Милане и Нью-Йорке. Аналитики Bernstein 3 сентября повысили целевую акцию компании примерно на 23% и подтвердили рекомендацию покупать бумаги. При расчете таргета они сравнивали Ferrari не с другими автопроизводителями, а с Hermes — одним из немногих производителей люксовых товаров, которым удается увеличивать свои продажи и прибыль, пока сектор в целом переживает сложный период.

Детали

Стоимость акций Ferrari в ходе торгов в Милане поднималась почти на 1% — до 450,3 евро, что стало рекордом. Тем не менее, закончился торговый день падением — на 0,49%, до 443,8 евро. C начала 2024 года акции Ferrari подорожали на 45%.

Схожую динамику депозитарные расписки Ferrari показали на Нью-Йоркской фондовой бирже. Вскоре после начала торгов цена выросла на 0,3% до рекорда — $498,23. После этого стоимость акций стала снижаться: в моменте — более чем на 1,6%. С начала года бумаги подорожали на 47%.

Сравнение с Hermes

Аналитики Bernstein повысили целевую цену акций Ferrari с $488 до $599 и подтвердили их рейтинг Overweight («выше рынка»), сообщил Investing.com. Пересмотреть оценку позволили результаты Ferrari за второй квартал года, которые компания опубликовала месяц назад: они превзошли ожидания экспертов и позволили повысить прогноз по прибыли, отметило издание.

Для расчета целевой цены аналитики Bernstein сравнили бумаги Ferrari с акциями производителя люксовых сумок, шарфов и других аксессуаров Hermes. Они добавили премию в 10% к мультипликаторам, которые применяются к Hermes. Ранее эта премия составляла 5%, отметил Investing.com. Несколько мультипликаторов из формулы расчета таргета для Ferrari убрали: в их числе отношение стоимости компании к выручке, к EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации), к EBIT (операционной прибыли), сообщило издание.

В апреле, после отчетности за первый квартал, Bernstein, наоборот, понизил целевую цену акций Ferrari — с $512 до $488. С тех пор бумаги подорожали на 20%. Это больше, чем у акций Hermes, которые прибавили лишь 7%. Эта разница тоже стала причиной пересмотра таргета по котировкам акций Ferrari, пишет Investing.com. 

Рекорд за рекордом

На торгах в Милане акции Ferrari обновили рекорд шестой торговый день подряд, в США — третий день подряд. В конце августа Morgan Stanley предсказывал акциям Ferrari продолжение роста стоимости и новые рекорды. Банк хвалил автопроизводителя за «яростную преданность бренду» и тоже сравнивал Ferrari с другими люксовыми брендами: говорил, что ни у кого на рынке больше нет одновременно высокой доли постоянных клиентов и меньшей зависимости от китайского рынка. Китай принес Ferrari в 2023 году примерно 10% выручки, а 74% новых автомобилей Ferrari продаются клиентам, уже покупавшим продукцию компании в прошлом, писал Bloomberg. Morgan Stanley повысил тогда целевую цену депозитарных расписок Ferrari с $400 до $520 — это стало самым высоким таргетом на Уолл-стрит на тот момент.

Ни один аналитик сейчас не рекомендует продавать акции Ferrari, показывает FactSet.

Контекст

Проблемы в экономике Китая обернулись для многих люксовых брендов замедлением роста или падением квартальной выручки и прибыли. Например, LVMH, которая владеет брендами Louis Vuitton и Christian Dior, не оправдала ожиданий аналитиков по выручке и органическим продажам во втором квартале. Hermes, выпускающий эксклюзивные сумки Birkin, напротив, смог увеличить выручку на 13% в прошлом квартале.