Американский инвестбанк JPMorgan Chase, один из крупнейших в мире, отказался от своей рекомендации покупать китайские акции. Банк сослался на их повышенную волатильность в связи с предстоящими выборами в США, а также на замедление роста экономики Китая и недостаточность мер Пекина по ее поддержке.
Детали
Команда аналитиков JPMorgan во главе с Педро Мартинсом, пишет Bloomberg, ухудшила рекомендацию по акциям Китая с «выше рынка». что соответствует совету покупать, до «нейтральной». Риски еще одной торговой войны между Вашингтоном и Пекином могут оказать давление на котировки, в то время как шаги Китая по восстановлению экономики после спада остаются «неубедительными», заявили они.
«Влияние потенциальной «торговой войны 2.0» (с повышением пошлин с 20% до 60%) может быть более значительным, чем у первой торговой войны», — цитирует агентство записку аналитиков JPMorgan для клиентов банка. «Мы ожидаем, что долгосрочный рост Китая будет иметь структурную тенденцию к замедлению из-за переориентации цепочек поставок, расширения конфликтов между США и Китаем и продолжающихся внутренних проблем», — добавили они.
Стратеги JPMorgan предложили инвесторам использовать высвободившиеся деньги для увеличения присутствия на рынках Индии, Мексики, Саудовской Аравии, Бразилии и Индонезии.
Контекст
Все больше банкиров считают, что в этом году Китай не достигнет своей цели по росту ВВП на 5%. JPMorgan сейчас прогнозирует рост на 4,6%, бывшие «китайские быки» UBS и Nomura ухудшили свои прогнозы до 4,6% и 4,5% соответственно.
Поскольку инвесторы ищут лучшую доходность за пределами страны, стремительно появляются новые биржевые фонды акций развивающихся рынков, не инвестирующие в Китай. По данным Bloomberg на 4 сентября, в этом году на рынок вышли 19 таких ETF — столько же, сколько за весь рекордный 2023 год. Свои фонды в этом году запустили в том числе BlackRock и First Sentier Investors.
Инвестирующий в развивающиеся рынки биржевой фонд BlackRock iShares MSCI Emerging Market, 21,9% портфеля которого приходится на Китай, в августе столкнулся с оттоком около $1,5 млрд — самым большим с октября прошлого года. При этом обходящий стороной китайские акции ETF iShares MSCI Emerging Markets Ex-China привлек в августе $1,4 млрд.
Главный стратег JPMorgan по акциям Азии и Китая Венди Лю снизила целевой показатель для сводного индекса MSCI China с 66 до 60 пунктов к концу года, а для индекса акций материкового Китая CSI 300 — с 3 900 до 3 500 пунктов. Эти прогнозы, отмечает Bloomberg, все еще выше текущих уровней обоих индексов.
