Торги акциями разработчика препаратов для лечения аутоиммунных и воспалительных заболеваний Zenas BioPharma начались в приложении Tradernet брокера Freedom Finance. Компания сотрудничает с американским фармацевтическим гигантом Bristol-Myers Squibb. Акции стартапа будут торговаться на бирже Nasdaq.
Детали
Zenas BioPharma привлекла в ходе IPO $225 млн, разместив 13,2 млн акций по $17 за бумагу — это середина ранее заявленного ценового диапазона. Акции биофармацевтического стартапа будут торговаться на Nasdaq под тикером ZBIO.
Андеррайтерами размещения выступали Morgan Stanley, Jefferies, Citigroup Global Markets и Guggenheim Securities.
Что известно о компании
Zenas BioPharma основана в 2019 году в Массачусетсе. Компания разрабатывает методы лечения заболеваний на основе антител. Ее ведущий препарат обекселимаб (obexelimab) сейчас проходит оценку в клинических испытаниях по нескольким показаниям, включая иммуноглобулин G4-связанное заболевание (IgG4-RD; клинические испытания третьей фазы), рассеянный склероз (MS; испытания второй фазы) и красную волчанку (SLE; испытания второй фазы). Компания рассчитывает опубликовать результаты испытаний по терапии IgG4 в 2025 году.
Основными акционерами Zenas BioPharma являются Xencor, Enavate Sciences, SR One Capital Management и Bristol-Myers Squibb. По данным Crunchbase, до IPO Zenas привлекла инвестиции в размере $318 млн. Основатель и глава стартапа Лонни Молдер был соучредителем и главой специализирующейся на онкологии бостонской биофармацевтической компании Tesaro. Ее в 2019 году купил GlaxoSmithKline за $5 млрд.
На сегодня у Zenas нет ни одного препарата, разрешенного к продаже. Как и подавляющее большинство биофармацевтических стартапов на стадии разработки, компания пока убыточна. Zenas раскрыла данные о сделке по сотрудничеству с Bristol-Myers Squibb и зафиксировала $50 млн дохода от сотрудничества в 2023 календарном году, но в первой половине 2024 года ее выручка была нулевой. По состоянию на 30 июня этого года стартап располагал $184 млн наличными при обязательствах на $39,1 млн.
Что говорят аналитики
Zenas ожидает, что получит одобрение обекселимаба со стороны регулятора США (FDA) в 2026 году — в зависимости от результатов исследований. Исходя из этого, коммерциализация разработки может начаться в том же году, считает инвестиционный аналитик Freedom Broker Алем Бектемиров. По его расчетам, в первый год Zenas может охватить 0,2% потенциального рынка, а к 2033 году эта цифра может вырасти до 3,8%. Бектемиров прогнозирует компании выручку в $77 млн в 2026 году с ростом почти до $2,2 млрд к 2033-му. Консервативная целевая цена акций Zenas, по мнению Freedom Broker, составляет $24,2, — это на 42% выше цены IPO.
Среди рисков Бектемиров отметил то, что Zenas еще не получала доход от своих препаратов: они находятся на стадии разработки, и неизвестно, когда у компании будет готовый продукт. Необходимость получения одобрения FDA создает риск задержки или отказа в коммерциализации некоторых или всех продуктов компании. Кроме того, Zenas в будущем могут потребоваться дополнительные деньги для дальнейшего развития продуктов: если компания не сможет привлечь средства, это может задержать разработки или привести к их ликвидации, предупредил аналитик Freedom Broker.
Эксперт по IPO с 25-летним стажем Донован Джонс считает оправданной покупку акций Zenas BioPharma на старте торгов по цене до $17 за бумагу. Он отметил «обнадеживающие результаты клинических испытаний», «сильную поддержку» стартапа со стороны институциональных инвесторов и сотрудничество с Bristol-Myers Squibb.
Джонс также сослался на данные Data Bridge Market Research, согласно которым рынок препаратов для лечения иммуноглобулин G4-связанного заболевания будет ежегодно расти в среднем на 3,9% и к 2028 году превысит $4,2 млрд.
Рынок лечения рассеянного склероза намного больше — в прошлом году он оценивался в $21,3 млрд и, по прогнозу Fortune Business Insights, вырастет до почти $39 млрд к 2032 году с ежегодным ростом почти на 8%. Разработкой методов лечения иммуноглобулин G4-связанного заболевания также занимаются или занимались Amgen, Sanofi, Roche, Novartis, Biogen, Bayer, Merck, Teva и Bristol-Myers Squibb.
