Индекс Russell 2000 для компаний малой капитализации в этом квартале опережает по доходности индекс S&P 500, отслеживающий крупнейшие публичные компании в США. Инвесторы ждут снижения ставки ФРС, которая с прошлого лета держится на рекордно высоком за 22 года уровне, пишет MarketWatch.
Детали
Индекс Russell 2000 вырос с 1 июля почти на 5%, тогда как индекс S&P 500 за тот же период прибавил чуть больше 2%. Small-caps компании опережают крупных собратьев даже несмотря на то, что в сентябре они пострадали от распродажи сильнее, чем компании с большой капитализацией, отмечает MarketWatch.
«Малые капитализации получили стимул, когда Федрезерв дал явный сигнал о намерении перейти к более мягкой политике» на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле в конце августа, говорит Лиз Энн Сондерс, главный инвестиционный стратег Charles Schwab.
По ее словам, маленькие компании зачастую показывают хорошую доходность в цикле смягчения монетарной политики, но обычно это более «ярко выражено», когда ФРС снижает ставку, чтобы бороться с рецессией, и инвесторы хотят заранее подготовиться к выходу из нее.
«Но мы не в рецессии, — подчеркнула Сондерс. — [Несмотря на замедление,] экономика чувствует себя довольно хорошо».
Рост акций компаний малой капитализации «немного застопорился» после того, как трейдеры скорректировали свои ожидания относительно размера потенциального снижения ставки, говорит стратег Charles Schwab. Все больше трейдеров ставят на то, что ФРС начнет с шага в 25 базисных пунктов вместо 50, показал последний опрос, проведенный Reuters. Это, полагает Сондерс, «может спровоцировать некоторую фиксацию прибыли в акциях малой капитализации».
Она также предупредила, что вселенная акций малой капитализации «огромна» и не «монолитна», и в индекс Russell 2000 есть компании и высокого, и низкого качества. В то же время индекс S&P Small Cap 600 при включении компаний учитывает показатель прибыльности, поэтому инвесторы могут использовать его при отборе бумаги в свои портфели, заключила Сондерс.
Контекст
Инвесторы ожидают, что в среду, 18 сентября, ФРС объявит о снижении процентной ставки. Снижение ставки может существенно поднять акции small-caps компаний, учитывая их более высокую, чем у крупных компаний, долговую нагрузку и чувствительность к стоимости заимствований, говорил ранее Шон Галлахер, глобальный руководитель платформы акций малой капитализации компании Lazard. Он считает, что акции малой капитализации может ожидать мощный рост в ближайшие 6-12 месяцев, на фоне снижения ставки ралли может доходить до 30-50%. Но чтобы этого достичь, ФРС должна действовать быстро и не медлить со смягчением монетарной политики, считает Галахер.
