Акции Micron упали после понижения таргета Morgan Stanley почти на 30%

Котировки Micron Technology — американского производителя чипов и карт памяти — снизились на торгах в понедельник больше чем на 5%. Morgan Stanley понизил целевую цену акций компании почти на 30%. Аналитики считают акции Micron переоцененными и обращают внимание на избыточное предложение на рынке высокоскоростной памяти HBM, производителем которой является компания.

Детали

Стоимость акций Micron Technology в ходе основной сессии в Нью-Йорке в понедельник в моменте опускалась до $85,9 — это на 5,8% ниже их цены на закрытии торгов 13 сентября. 

Акции упали после того, как аналитики Morgan Stanley во главе с Шоном Кимом понизили их целевую цену со $140 до $100. Новый таргет предполагает рост стоимости акций примерно на 9,5% от закрытия торгов в пятницу. Аналитики сохранили рейтинг на уровне Equal Weight, что означает ожидание роста наравне с рынком, написал Barron’s.

Почему аналитики понизили таргет

Несмотря на улучшение фундаментальных показателей Micron, Morgan Stanley скептически относится к высокой цене акций компании: хотя прибыль может приятно удивить, оценка компании остается ключевым вопросом, считают эксперты. Их оценка по прибыли Micron на акцию (EPS) на 2025 финансовый год — на 30% ниже консенсус-прогноза Уолл-стрит, отмечает Investing.com.

Micron Technology — бенефициар спроса, связанного с бумом на технологии искусственного интеллекта. В частности, компания является партнером ведущего производителя ИИ-чипов Nvidia – в его графических процессорах используется высокоскоростная память HBM. Morgan Stanley отмечает, что хотя спрос на HBM продолжает расти, темпы роста приближаются к пику, поскольку предложение начинает соответствовать спросу, передает SeekingAlpha. Так, индикатор цикла от Morgan Stanley впервые с 2021 года сменил статус с «позднего цикла» на «пиковый цикл», и эта смена фаз традиционно означает наступление сложных условий для доходов компании, поясняют аналитики. 

Проблема избыточного предложения пока не оказывает сильного влияния на прибыльность компании, в том числе благодаря переходу на более продвинутые продукты, такие как улучшенная версия памяти HBM3e, говорят аналитики. Вместе с тем, выпуск HBM не решает проблему избыточного предложения на других рынках памяти, например, для смартфонов и персональных компьютеров, что продолжает оказывать давление на более широкий рынок памяти DRAM. Продажа DRAM — динамической оперативной памяти с произвольным доступом — значительная часть бизнеса Micron. 

Morgan Stanley обращает внимание на низкие объемы продаж Micron во второй половине 2024 года. В то же время компания сохраняет устойчивые цены, контролируя поставки. Хотя рост цен может замедлиться в четвертом квартале, ценовая стратегия Micron остается устойчивой даже на фоне слабого спроса, отметили аналитики.

Что говорят другие аналитики

BNP Paribas 12 сентября понизил рейтинг Micron сразу на два уровня — с Outperform (ожидания роста выше рынка) до Underperform (ниже рынка) и снизил целевую цену акций более чем вдвое — со $140 до $67. Аналитики считают, что компания будет уступать конкурентам в области ИИ вплоть до 2025 года из-за избытка высокоскоростной памяти на рынке, что приведет к более быстрому снижению цен на обычную оперативную память DRAM, чем ожидалось.

Аналитик Raymond James Шрини Паджури снизил целевую цену акций Micron со $160 до $125, сохранив при этом свой рейтинг Outperform (ожидания роста выше рынка). 

С начала года стоимость бумаг Micron практически не изменилась, тогда как индекс широкого рынка S&P 500 за тот же период прибавил 18%. По данным MarketWatch, из 41 аналитика, наблюдающего за компанией, 37 рекомендуют покупать ее акции, два эксперта советуют держать их, столько же – продавать. Средняя целевая цена составляет $166,64, что предполагает рост более чем на 80% от уровня закрытия в пятницу.