Главное к утру: ожидания по ставке ФРС, приток в облигации Азии, прогнозы по ВВП Китая

Старение рабочей силы, геополитическая фрагментация и другие риски будут поддерживать инфляцию и процентные ставки на высоком уровне в среднесрочной перспективе, предупредили аналитики BlackRock. Между тем Goldman Sachs и Citigroup понизили прогноз роста Китая на 2024 год после выхода негативной статистики за август. Об этих и других темах читайте в обзоре мировых СМИ за 16 сентября.

BlackRock: Снижение ставки ФРС будет неглубоким

ФРС, скорее всего, завтра не снизит процентные ставки в США так сильно, как ожидает рынок облигаций, пишет Reuters со ссылкой на аналитиков института BlackRock. Такое решение будет обусловлено устойчивой экономикой и сохраняющейся нестабильной инфляцией.

Трейдеры делают ставку на то, что Федрезерв снизит стоимость заимствований до конца 2024 года на 120 базисных пунктов и в общей сложности на 250 пунктов к концу 2025 года, то есть примерно до 2,8-2,9%. По мнению аналитиков BlackRock, такое сокращение будет отражать преувеличенные опасения по поводу рецессии, а также ожидания устойчивого снижения инфляции. Однако они считают, что инфляция «остынет лишь временно». «Неверно думать, что сокращения будут такими же масштабными, как во время прошлых рецессий. Сейчас занятость по-прежнему растет, а ряд факторов оказывают повышательное давление на цены», — отмечается в записке для клиентов.

Старение рабочей силы, постоянный дефицит бюджета и влияние структурных сдвигов, таких как геополитическая фрагментация, будут поддерживать инфляцию и процентные ставки на высоком уровне в среднесрочной перспективе, подчеркивается в сообщении.

Goldman Sachs и Citigroup понизили прогноз роста Китая на 2024 год

Аналитики Goldman Sachs и Citigroup понизили свои прогнозы экономического роста Китая до 4,7% по итогам 2024 года, сообщает Reuters. Это произошло после того, как данные о промышленном производстве по итогам августа показали пятимесячный минимум. Ранее Goldman Sachs ожидал роста ВВП Поднебесной на уровне 4,9%, Citigroup — на 4,8%.

Напомним, данные правительства Китая показали, что по итогам августа промпроизводство выросло только на 4,5% в годовом исчислении после 5,1% в июле.  Розничные продажи — ключевой показатель потребления — выросли только на 2,1% в августе (в июле на 2,7%), аналитики рассчитывали на 2,5%.

«Риск того, что Китай не достигнет целевого показателя роста ВВП вблизи 5%, растет, и, следовательно, возрастает актуальность дополнительных мер по стимулированию спроса», — говорится в записке Goldman Sachs. Аналитики пока оставили в силе свой прогноз по ВВП Китая на следующий год (4,3%), а вот в Citigroup снизили его до 4,2% из-за отсутствия основных катализаторов внутреннего спроса.

«Мы считаем, что необходимо усилить налогово-бюджетную политику, чтобы вырваться из ловушки жесткой экономии и своевременно задействовать поддержку роста», — заявили экономисты Citigroup.

Азиатские облигации показали лучший месяц за пять лет

В Азии наблюдается существенный приток средств в облигации. Такая динамика прослеживается на протяжении четырех месяцев, так как мировые инвесторы ожидают смягчения от ФРС и, следовательно, снижения доходности государственного долга в стране.

В августе инвесторы совершили значительные покупки региональных облигаций в Индонезии, Индии, Малайзии, Южной Корее и Таиланде – всего на сумму $14,06 млрд, пишет Asia Financial. Начиная с 2019 года это крупнейший приток средств за месяц. Наибольшие вложения зафиксированы в южнокорейские облигации — $5,99 млрд. В индонезийские пришло $3,5 млрд, облигации Индии, Малайзии и Таиланда привлекли $2,14 млрд, $2,06 млрд и $370 млн соответственно.

«Приток облигаций должен оставаться сильным, поскольку цикл смягчения политики ФРС также открывает азиатским центральным банкам путь к снижению ставок», — отметил Хун Го, глава отдела азиатских исследований ANZ. Таким образом, инвесторы будут стремиться вложить средства до смягчения в Азии.

Хлопок растет в цене из-за угрозы штормов и снижения урожайности

Как сообщает Bloomberg, фьючерсы на хлопок поднялись максимально в цене с февраля 2024 года, поскольку суровые погодные условия и более низкие перспективы производства вынудили трейдеров делать медвежьи ставки. Так, самый активный контракт на хлопок прибавил 4,3% на Нью-Йоркской бирже, до 72,82 цента за фунт. Это самая высокая внутридневная цена за два месяца.

На стоимость хлопка повлияла информация об урагане «Франсин», который пронесся по южным штатам США на прошлой неделе, а также засушливая погода в Бразилии (это крупнейший экспортер хлопка в мире). Кроме того, на цены давит ослабление доллара США. Тем временем Министерство сельского хозяйства США понизило прогноз производства хлопка в мире на 2024/25 годы из-за падения урожайности.