Акции французского бренда Hermes, выпускающего сумки Birkin, шарфы и другие аксессуары, могут стать для инвесторов защитным активом во время спада в сфере люксовых товаров, считают аналитики BNP Paribas Exane. Они ожидают, что рост выручки Hermes в ближайшее время будет опережать средние по рынку темпы благодаря устойчивой бизнес-модели компании, длинным листам ожидания для приобретения продукции и повышению цен. Для ряда других брендов BNP Paribas сократил прогнозы по прибыли и целевую цену акций.
Детали
Акции производителя сумок и аксессуаров Hermes — это способ для инвесторов защититься от краткосрочного спада на рынке люксовых товаров, считают аналитики BNP Paribas Exane, сообщил Bloomberg. Банк впервые присвоил бумагам Hermes рейтинг Outperform, который означает ожидания роста выше рынка в целом. До этого, с 2018 года, BNP Paribas придерживался нейтральной позиции по акциям компании (по сути, рекомендовал держать бумаги).
Hermes в ближайшем будущем продолжит показывать значительно более высокий рост выручки, чем другие компании отрасли, отметили аналитики BNP Paribas. Причинами этого они назвали устойчивость и предсказуемость бизнес-модели бренда. На пользу Hermes идут длинные листы ожидания, в которые записываются желающие приобрести культовые товары, и рост цен, считает банк.
BNP Paribas также сократил прогнозы по прибыли большинства других представителей индустрии люкса, акции которых он отслеживает, и понизил целевые значения по цене этих бумаг, передает Bloomberg. Агентство не уточнило, о каких именно компаниях идет речь.
Что с акциями
Акции Hermes в Париже дорожали на пике в ходе торгов 17 сентября на 2% — до 1934,5 евро. В сравнении с началом 2024 года бумаги компании сейчас торгуются на 0,8% дороже. Тем не менее бумаги стоят на 20,6% меньше, чем в марте, когда цена установила рекорд за все время торгов (2436 евро). Акции Hermes упали более чем на 12% в начале сентября одновременно со снижением крупнейших европейских и американских фондовых индексов и с тех пор отыграли лишь малую часть потерь.
Для сравнения, акции крупнейшего в мире люксового холдинга LVMH (владеет брендами Louis Vuitton и Christian Dior) дорожали 17 сентября на пике на 1%, а с начала 2024 года они подешевели на 16,9%. Акции Richemont (владеет Cartier и Van Cleef & Arpels) во вторник тоже прибавляли в цене около 1%, а относительно января стоят сейчас почти на 4% дороже. Бумаги Kering (владелец Gucci) 17 сентября росли в моменте на 2,4%, но в сравнении с началом года торгуются на 42% дешевле.
В акции Hermes верят далеко не все аналитики. Покупать их советуют в сумме 11 из 21, показывает FactSet: восемь присвоили рейтинг Buy и трое — Overweight. Еще восемь советуют держать бумаги (Hold), а двое — продавать (Sell).
Контекст
Hermes смог увеличить выручку на 13% в прошлом квартале. Похвастаться подобным могут немногие люксовые бренды. В частности, о двузначном увеличении продаж отчиталась в конце июля Prada: финансовые результаты компании растут 14 кварталов подряд. Превзойти ожидания аналитиков по финансовым результатам удалось Ferrari, которую Morgan Stanley хвалил за «яростную преданность бренду» и низкую зависимость от китайского рынка.
Именно проблемы в экономике Китая стали главной причиной снижения доходов крупнейших игроков на рынке люкса. Китайские потребители сократили расходы из-за замедления роста экономики, проблем в секторе недвижимости и увеличения безработицы. Так, LVMH не оправдала ожиданий аналитиков по выручке и органическим продажам во втором квартале. Компания пошла на сокращение около 10% сотрудников своей косметической сети Sephora в Китае из-за слабых результатов. Продажи Richemont в Азиатско-Тихоокеанском регионе уменьшились на 27%.
