Трейдеры активно ставят на снижение котировок одного из крупнейших в Европе лоукостеров Wizz Air. Скептики указывают на большой долг, проблемы с эксплуатацией лайнеров и геополитику. В свою очередь аналитики в основном рекомендуют покупать или удерживать акции Wizz Air. Оптимисты надеются, что авиакомпания сможет в течение ближайших двух лет восстановить маржу к допандемийному уровню.
Детали
По подсчетам S&P Global Market, на долю взятых трейдерами у брокеров в кредит акций Wizz Air — это признак игры на понижение — сейчас приходится 13% от общего объема в обращении. У конкурирующих авиакомпаний EasyJet и Ryanair этот показатель составляет менее 1%, пишет Bloomberg.
Что говорят аналитики
Аналитики, скептически настроенные в отношении Wizz Air, указывают несколько причин для ставок на понижение: долги венгерской авиакомпании гораздо выше, чем у конкурентов, у ее лайнеров Airbus возникли проблемы с двигателями, а риск падения цен на билеты сохраняется. Кроме того, лоукостер в основном летает в Восточной Европе, недалеко от военного конфликта в Украине.
«Существует большая неопределенность относительно способности Wizz выполнить годовой прогноз», — предупредил аналитик Citigroup Сатиш Сивакумар. По данным Bloomberg, Сивакумар — один из пяти экспертов, присвоивших акциям восточноевропейского лоукостера рейтинг «продавать». Эту позицию он занимает с октября прошлого года.
Авиакомпания также страдает от ценовых войн: ее ирландский конкурент Ryanair недавно предупредил, что цены на билеты могут упасть еще сильнее. Другая проблема — высокий уровень задолженности Wizz Air в сравнении с EasyJet и Ryanair, заявил Bloomberg Джеральд Ху из Panmure Liberum, который также советует продавать акции. Чистый долг Wizz Air в 4,6 раза превышает ее годовую прибыль, в то время как чистый денежный поток Ryanair и EasyJet обеспечивает им гораздо большую финансовую гибкость.
Один из «быков» к Wizz Air – Руайри Каллинан из RBC Capital Markets – рассчитывает, что авиакомпания восстановит свою маржу до допандемийного уровня. Это может произойти в 2026 финансовом году, если компания сможет вернуться к росту провозной емкости и будет иметь более благоприятную структуру флота, сказал Каллинан. Оценки RBC по прибыли Wizz Air на текущий финансовый год (завершится в марте 2025 года) находятся в нижней части прогнозного диапазона.
Что с акциями
Хотя консенсусный рейтинг акций Wizz Air ниже EasyJet и Ryanair, тем не менее, аналитики в целом настроены оптимистично в отношении венгерского лоукостера, отмечает Bloomberg. По данным агентства, на девять рейтингов «покупать» приходится 10 «держать» и пять «продавать», а средняя целевая цена подразумевает доходность в 51% в течение следующих 12 месяцев.
Акции Wizz Air в понедельник снижались на 0,8% на торгах в Лондоне. В этом году рыночная стоимость авиакомпании упала на 41%. Котировки EasyJet выросли на 1,5% за тот же период, Ryanair – снизились на 14%.
Контекст
В начале августа акции Wizz Air рухнули на 18%, когда лоукостер снизил прогноз по чистой прибыли на текущий фингод до 350–450 млн евро с 500–600 млн евро. По данным Bloomberg, такого обвала котировок Wizz не испытывала с марта 2020 года, когда пандемия COVID-19 привела к простою большей части мирового авиапарка.
Wizz – одна из авиакомпаний, наиболее сильно пострадавших от проблемы с двигателями, которая потребовала досрочного вывода самолетов A321 из ее парка на техобслуживание. Чтобы сохранить расписание и не отдавать рынок конкурентам, лоукостер был вынужден прибегнуть к так называемому мокрому лизингу – арендовать лайнеры вместе с экипажами, что привело к росту расходов. В начале августа глава авиакомпании Йожеф Варади заявил, что ситуация с двигателями улучшилась, и Wizz до конца лета откажется от всех операций по «мокрому» лизингу.
