Почему Bernstein понизил оценку акций GM

Аналитик Bernstein понизил оценку акций GM до нейтральной, поскольку считает, что у них нет драйвера для роста более чем на 8,5% / Фото: Reuters /Karen Toro

Аналитик брокерской компании Bernstein понизил оценку акций автопроизводителя General Motors из-за растущих нераспроданных запасов и высокой конкуренции, а также из-за слишком быстрого роста стоимости бумаг за год, пишет Barron’s. Акции компании падали в моменте более чем на 3,3% на торгах в понедельник.

Детали

Котировки General Motors, выпускающей автомобили Chevrolet и Cadillac, снизились на торгах в понедельник более чем на 3,3% и опустились до отметки в $47, после того, как аналитик Bernstein Дэниел Роска пересмотрел рейтинг акций GM: с эквивалента рекомендации «покупать» до «держать». Целевую цену аналитик понизил с $54,5 до $53, что подразумевает рост на 8,5% относительно текущего уровня.

Основная причина ухудшения оценки — слишком сильный, по мнению Bernstein, рост бумаг GM. Они прибавили около 85% от минимумов, достигнутых в ноябре 2023 года — во время забастовки профсоюза, объединяющего сотрудников сразу нескольких автопроизводителей, написал Barron’s. Как объясняет Роска, росту способствовали сильные отчеты за первый и второй кварталы, а также гигантский обратный выкуп акций: за последние несколько месяцев компания приобрела свои бумаги на сумму около $16 млрд, что достаточно много при капитализации около $55 млрд. Аналитик предполагает, что GM может объявить о дополнительных выкупах акций на мероприятии для инвесторов 8 октября, и оценивает такую вероятность как позитивную для автопроизводителя.

При этом Роска обращает внимание на растущие запасы новых машин и ценовое давление из-за высокой конкуренции. А также напоминает, что недавно GM объявила об увольнении около 1700 рабочих на сборочном заводе в Канзасе. Это может заставить инвесторов нервничать по поводу перспектив отрасли. Компания заявила, что сокращения временные – до 2025 года, поскольку завод переоборудуют для производства нового электромобиля Chevy Bolt.

Контекст

Автопроизводители, включая GM, по-прежнему планируют производить больше электромобилей, несмотря на замедление спроса на них. Продажи электрокаров в США увеличились примерно на 46% в 2023 году. Рост в первой половине 2024-го замедлился до 7%. Однако, согласно статистике поставщика отраслевых данных Wards, продажи электромобилей в июле и августе прибавили около 14% в годовом выражении.

Что с акциями

С начала года бумаги GM укрепились на 33,4%, а за 12 месяцев – на 45%. По данным MarketWatch, из 30 аналитиков, отслеживающих бумаги автопроизводителя, 18 рекомендуют их покупать, 10 – держать, и двое экспертов советуют продать. Консенсусная цена Уолл-стрит составляет $56,38 за акцию GM, что подразумевает рост на 15,3.