Акции второй по величине сети магазинов одежды в Европе Hennes & Mauritz (H&M) упали более чем на 8% после открытия торгов в Стокгольме в четверг. Компания заявила, что не сможет достигнуть своей цели по прибыли на 2024 год из-за роста издержек, жесткой конкуренции и необходимости делать большие скидки.
Детали
Стоимость акций H&M упала до 165,85 шведской кроны — на 8,5% ниже уровня закрытия накануне в среду. Это произошло после заявления главы компании Дэниела Эрвера о том, что она вряд ли достигнет целевого показателя по прибыли в 2024 году.
По словам Эрвера, подъема продаж — после спада из-за холодной погоды в июне — будет недостаточно, чтобы выйти на рост операционной маржи прибыли в 10%. При этом нового ориентира на 2024 год ретейлер не озвучил.
О чем отчитался H&M
Операционная прибыль H&M в третьем квартале, который завершился 31 августа, снизилась почти на 26% в годовом выражении и составила 3,5 млрд шведских крон (около $346 млн), отчиталась компания. Это меньше прогнозов Уолл-стрит, отмечает Bloomberg. Кроме того, H&M сообщил о падении продаж на 3% по сравнению с третьим кварталом прошлого года — до 59 млрд шведских крон ($5,6 млрд), что тоже оказалось хуже ожиданий аналитиков. Вместе с тем ретейлер отметил, что осенняя коллекция была очень хорошо принята, и дал прогноз, что в сентябре продажи вырастут на 11%.
H&M заявил, что в отчетном квартале удалось сохранять хороший контроль над расходами. Тем не менее сильная шведская крона и траты, связанные с закрытием онлайн-магазина одежды Afound, нанесли ущерб прибыли. Кроме того, из-за растущей конкуренции компании пришлось делать высокие скидки на продукцию и увеличить расходы на маркетинг, написал Bloomberg.
Несмотря на это, запасы на складах увеличились до 17,8% по сравнению с 17,1% годом ранее и 16,3% в предыдущем квартале. По словам Эрвера, это связано с транспортными сбоями, вызванными нестабильностью в Красном море, а также «более агрессивными» закупками перед осенней коллекцией, передает Reuters. Долгосрочная цель компании — снизить запасы до 12–14%.
Представляя отчет, H&M объявила о программе обратного выкупа акций на 1 млрд шведских крон ($98 млн) в период с 26 сентября по 26 ноября.
Контекст
H&M пытается конкурировать со своим более крупным испанским соперником Zara, принадлежащим Inditex, и онлайн-ретейлером Shein на фоне высокой инфляции и слабого потребительского спроса, пишет Reuters. Дэниел Эрвер меняет стратегию компании: его план состоит в том, чтобы улучшить качество одежды, внешний вид магазинов и привлечь экономных покупателей, отмечает Bloomberg. По словам Эрвера, приходится делать «тактические» скидки, чтобы привлечь клиентов, которые «по-прежнему очень чувствительны к цене». Для повышения интереса к осенней коллекции H&M наняла поп-звезду Чарли XCX для участия в вечеринке на неделе моды в Лондоне, написал Reuters.
«Это инвестиции, направленные на создание ажиотажа вокруг бренда H&M, — сказал Эрвер агентству. — Мы продолжим эти усилия в течение четвертого квартала, а затем оценим их и решим, каким будет 2025 год».
Что делать с акциями
Результаты компании контрастируют с показателями других ретейлеров: Inditex сообщила о скачке продаж осенне-зимней коллекции Zara после вялого лета, британский Next повысил прогноз прибыли на фоне более высоких, чем ожидалось, продаж, отметил Reuters.
В августе Citi рекомендовал покупать акции Inditex, а бумаги H&M — продавать. Первая сократила количество скидок в магазинах Zara, что должно положительно сказаться на ее рентабельности, в то время как шведский бренд столкнулся с ростом расходов, которые рынок недооценивает, писали аналитики.
С начала года стоимость акций H&M практически не изменилась, вместе с тем за последние 12 месяцев они подорожали почти на 15%. Для сравнения, акции Inditex с начала года прибавили почти 35%, а за 12 месяцев — около 50%. 14 из 28 аналитиков, которые отслеживают бумаги H&M, рекомендуют покупать их, по данным WSJ. Семь экспертов советуют держать акции компании и еще семь – продавать.
