Morgan Stanley усомнился в способности JPMorgan расти наравне с конкурентами

Morgan Stanley впервые почти за два года отказался от рекомендации покупать акции крупнейшего по величине активов американского банка JPMorgan. По мнению Morgan Stanley, потенциал к росту у JPMorgan меньше, чем у других крупнейших игроков рынка — Bank of America, Citi и Goldman Sachs. Акции JPMorgan упали на торгах в понедельник до минимума за две недели.

Детали

Стоимость акций JPMorgan на торгах в понедельник опустилась в моменте до $205,26 — это на 2,5% меньше, чем было на закрытии в пятницу, 27 сентября. Это также минимум после 13 сентября. По сравнению с началом года акции JPMorgan стоят сейчас дороже на 24%. Для сравнения, индекс KBW Bank, который включает 24 акции из банковского сектора США, вырос на 19%, а главный американский фондовый индекс S&P 500 — на 20%.

Аналитик Morgan Stanley Бетси Грейсек в понедельник понизила рейтинг акций JPMorgan с Overweight («выше рынка») до уровня Equal Weight, который означает ожидание роста наравне с рынком, сообщил Bloomberg. От рейтинга Overweight Грейсек отказалась впервые с декабря 2022 года. Вместе с тем, аналитик немного повысила целевую цену акций — с $220 до $224, что предполагает рост на 6% по сравнению с закрытием торгов в пятницу.

Что важно для инвестора

С тех пор, как Федеральная резервная система США (ФРС) начала повышать ставки в марте 2022 года, акции JPMorgan стали самыми прибыльными среди крупных банков: за это время они выросли почти на 60%. Однако возможностей для дальнейшего роста осталось мало, считает Грейсек.

«Мы прогнозируем меньше позитивных сюрпризов от JPMorgan, ожидаем ухудшение операционной рентабельности в следующем году и фиксируем часть прибыли после сильного роста акций», — процитировал Marketwatch аналитическую записку Morgan Stanley.

По мнению Грейсек, на фоне снижения ставки ФРС и уменьшения доходности по кредитам для банков, JPMorgan не сможет добиться роста чистого процентного дохода — разницы между стоимостью депозитов и выгодой от займов и кредитов — наравне с другими банками. Процентный доход — это главный показатель рентабельности банков.

Что у других банков

Morgan Stanley подтвердил рейтинги Overweight для акций Citigroup, Goldman Sachs, Bank of America и Wells Fargo, сообщил MarketWatch. Грейсек предсказала им рост доходов на рынке капиталов из-за снижения процентных ставок. Аналитик выделила Wells Fargo среди банков, которые могут сильнее других увеличить чистый процентный доход, благодаря высокому уровню капитала и усилиям по снятию ограничений на увеличение активов, наложенных ФРС в 2018 году, пишет MarketWatch.

Бетси Грасек также повысила рейтинги для бумаг банков Cadence Bank, US Bancorp и Zions Bancorp. В начале августа Morgan Stanley увеличил общий рейтинг банков со средней капитализацией с In-Line («на уровне рынка») до Attractive («привлекательный»).

Что делать с акциями

Большинство аналитиков рекомендует покупать акции JPMorgan: у них 16 рейтингов Buy и Overweight из 25 в сумме, показывает MarketWatch. Еще восемь аналитиков советуют держать бумаги (Hold), один — продавать (Underweight).

———————————————
«Курсив» дарит подарки: подпишитесь на e-mail рассылку, участвуйте в конкурсе и получайте умные призы.