Аналитики Halyk Finance сохранили свой прогноз по инфляции к концу года на уровне 8,5%, несмотря на то, что в сентябре инфляция замедлилась до 8,3%. Эксперты полагают, что из-за дефицита бюджета Нацбанк продолжит изымать средства из Нацфонда сверх лимита, что может привести к усилению роста цен.
«В сентябре стало известно о том, что практически весь запланированный годовой объем трансфертов из Национального фонда был изъят [3,45 трлн из 3,6 трлн тенге], что, по сообщениям в СМИ, приведет к увеличению его размера примерно на 1,5-2 трлн тенге. Это, без сомнений, создаст дополнительное проинфляционное давление», – считают в Halyk Finance.
Аналитики полагают, что Нацбанк не будет снижать базовую ставку до конца года (сейчас она равняется 14,25%), чтобы не допустить усиления роста цен и ограничить инфляционное давление со стороны поступающей ликвидности из Нацфонда.
«Тогда как еще не было сделано каких-либо официальных заявлений по поводу дополнительных изъятий в сентябре сверх суммы в 3,6 трлн тенге, данные Национального банка по валютному рынку свидетельствуют о том, что это незапланированное изъятие уже, вероятно, началось в сентябре и продолжится в октябре», – обращают внимание эксперты.
Так, Нацбанк заявил, что в октябре планирует продать валюту из Нацфонда в размере от $1,3 до $1,4 млрд для обеспечения трансфертов в республиканский бюджет. Это почти наполовину больше, чем в сентябре ($945 млн).
Трансферты из Нацфонда направляются для покрытия дефицита республиканского бюджета, а также на финансирование значимых инфраструктурных проектов. На конец августа дефицит бюджета, по данным Минфина, превысил 2,8 трлн тенге при плане в 2,1 трлн тенге из-за недостаточных налоговых поступлений: к 1 сентября они должны были превысить 9,6 трлн тенге, но фактически составили 7,3 трлн тенге.
Ранее Международный валютный фонд выразил монетарным властям Казахстана обеспокоенность ростом трансфертов из Нацфонда. По мнению международных экспертов, такое использование средств влечет за собой ряд проблем и не является прозрачным.
Замедление темпов потребительской инфляции в сентябре, по мнению аналитиков, является результатом ограничительной монетарной политики Нацбанка. Инфляция продолжила снижаться второй месяц подряд до 8,3% в годовом выражении и 0,4% в месячном выражении. Таким образом, темпы инфляции вновь вернулись в стабильную понижательную динамику, которая в этом году прерывалась лишь однократно – в июле (8,7%).
Продовольственные товары растут в цене медленнее всего и вновь показывают рекордное замедление цен в этом году – до 5,1% в годовом выражении в сентябре. По непродовольственным товарам темпы роста цен также снизились на 0,1 п.п. по сравнению с прошлым месяцем – до 7,6% год к году. Рост цен на платные услуги сохранился на уровне 13,6%.
